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隨著今年前5月正式收官，股票ETF市場最新數據也新鮮出爐。

在5月份震蕩走弱市場中，資金借道股票ETF市場“越跌越買”，單月凈流入資金超過780億元，今年以來弱市中凈流入資金已經超過1300億，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50、半導體ETF位居凈買入前三強。

從基金公司角度，隨著資金“越跌越買”，頭部公募旗下股票ETF總規(guī)模也是越漲越高。華夏基金股票ETF管理規(guī)模突破3100億元，易方達基金也逼近2000億關口，但也有13家基金管理人產品規(guī)模不足2個億，多數產品淪為小微基金或迷你基金，市場的分化趨勢更為明顯。

業(yè)內人士對此表示，隨著被動投資理念的普及和“股民”轉“基民”的發(fā)展趨勢，預計國內股票ETF市場還將繼續(xù)擴容，頭部基金管理人的市場份額還會繼續(xù)擴張。在同質性產品的貼身肉搏和劇烈競爭下，未來將更為考驗基金公司的產品創(chuàng)新能力，真正可以為投資者帶來較好交易體驗和盈利體驗的產品，將更具市場競爭力。

5月份凈流入782億元

科創(chuàng)50ETF吸金最多

Wind數據顯示，截至5月31日，全市場730只股票ETF（統計股票ETF和跨境ETF）總規(guī)模為1.39萬億元。

5月份的A股市場盡顯疲態(tài)，滬指當月跌3.57%，險守3200點。中證500、科創(chuàng)50指數當月跌幅也都超3%，滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、上證50指數下跌都超過5%。

但在股市下跌中，資金卻借道股票ETF“越跌越買”。

數據顯示，截至5月31日，今年5月份股票ETF總份額增長768億份，以區(qū)間成交均價測算，5月份凈流入資金為782億元。資金在市場下跌中“逆向抄底”的趨勢較為明顯。

從資金流入方向看，在5月份寬基指數下跌中，資金投向科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、上證50等趨勢顯著。其中，華夏科創(chuàng)50ETF在5月份資金凈流入137億元，該只產品總規(guī)模達到652億元，目前已經躋身行業(yè)第二強。

5月份再度下跌5.5%的易方達創(chuàng)業(yè)板ETF，資金同樣“越跌越買”，當月凈流入資金也達到74億元。另外，易方達旗下科創(chuàng)50ETF也有40億元凈買入，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF，在5月份也有超20億元資金的凈流入，在寬基指數中凈買入體量居前。

行業(yè)或主題ETF中，高位調整下來的半導體ETF、芯片ETF等，凈流入資金超過20億元，也位居行業(yè)前列。該指數從4月底高位下跌超10%，行業(yè)景氣度受到機構認可，資金在相對低位吸籌的態(tài)勢也較為顯著。

另外，高位回調并企穩(wěn)回升的游戲ETF，捕捉央企投資機遇的央企紅利ETF，以及處于估值低位的醫(yī)療ETF等，都有資金的凈買入現象。

談及上述現象，一家資管機構投資經理表示，新能源等高端制造產業(yè)鏈前幾年行業(yè)需求和供給出現了較快增長，目前需求略有放緩，短期供給端的壓力比較大，現在這個階段可能還需要一定的時間去消化供給的增長。“雖然現在面臨一些壓力，長期還是有不錯的發(fā)展空間的?！?/P>

而針對央企紅利等指數表現的持續(xù)性，博時基金指數與量化投資部基金經理楊振建認為，年內“中特估”等概念活躍的重要原因在于新一輪國改的政策預期不斷升溫，疊加年初大多數央國企實際PB估值水平小于1，低估值背景下基本面預期改善的央國企開啟了一輪上漲。

楊振建認為中特估行情具有持續(xù)性。從基本面方面，中特估相關的國央企經營長期穩(wěn)健，且多數在傳統行業(yè)，業(yè)績將受益經濟修復；從交易層面看，中特估的國央企估值仍然較低，后續(xù)提升空間巨大。并且央企主題ETF將密集發(fā)行，為中特估帶來增量資金。

相比大量資金的凈流入，5月份凈流出的股票ETF，資金體量相對較小。其中，券商ETF凈流出最大，達到12億元；中證1000ETF、軍工ETF、以及基建50ETF等，當月凈流出資金都有5億元以上。

“券商等非銀板塊近期跌幅居前，主要原因是部分周期品種受資本市場漲幅及成交影響較大，資金可能在短期的避險情緒濃厚。”滬上一位公募機構人士表示。

今年凈流入資金已超1300億

創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50、半導體ETF位居前三強

拉長時間來看，今年前5月股票ETF總份額從1.17萬億份增至1.38萬億份，增長2100億份，增幅為18%。按照區(qū)間成交均價測算，今年股票ETF市場凈流入資金已達1343億元。

分結構來看，今年表現低迷的創(chuàng)業(yè)板指最受資金青睞，今年以來易方達創(chuàng)業(yè)板ETF凈流入184億元，位居資金凈流入首位；今年沖高回落的華夏科創(chuàng)50ETF，也成為資金擁躉，凈買入資金體量也超過90億元。

行業(yè)或主題ETF中，半導體ETF今年漲幅15%，行業(yè)景氣度和賺錢效應吸引資金凈流入84億元，位居行業(yè)ETF吸金之最。今年跌幅16%的恒生互聯網ETF、跌幅超10%的醫(yī)療ETF、酒ETF等，也都受到資金“越跌越買”，凈流入資金位居市場前十強。

華安基金指數與量化投資部表示，整體來看，國內經濟仍在復蘇道路上，短期或仍缺乏主線驅動，但下行風險相對可控，科技成長板塊具備修復彈性。隨著創(chuàng)業(yè)板50指數的回調，當前估值已來到30倍的歷史相對低位區(qū)間，且一季報顯示成份股凈利潤同比增長52.69%，基本面向好趨勢明顯，可持續(xù)關注板塊趨勢反轉機會。華安基金指數與量化投資部建議關注創(chuàng)業(yè)板50指數的投資機會。

凈流出榜單中，前些年表現搶眼的中證500ETF，在今年市場切換到大盤價值股風格過程中，資金凈流出最多，達到161億元。

另外，今年表現乏力的滬深300ETF、上證50ETF被資金賣出較多，賺錢效應較好的標普500ETF、大賺50%的傳媒ETF、漲幅超20%的5GETF等，同期也被投資者“落袋為安”，凈流出資金也位居行業(yè)前列。

華夏超3100億易方達逼近2000億

市場兩極分化更為突出

隨著股票ETF市場繼續(xù)高歌猛進，各家基金管理人的規(guī)模也在繼續(xù)擴容。

截至2023年5月末，華夏基金旗下股票ETF總規(guī)模已達3126億元，已經突破3000億元關口，位居全市場第一名。易方達基金也逼近2000億元大關，總規(guī)模達到1955億元，但與頭部公司仍有千億體量的差距。

另外，華泰柏瑞、國泰基金都邁入“千億規(guī)模俱樂部”，市占率都超過了7%。

除了頭部四家千億體量的基金公司外，南方、廣發(fā)、華寶基金規(guī)模位居600-900多億元，也將向千億體量發(fā)起沖鋒。

在頭部機構繼續(xù)擴張的同時，行業(yè)的兩極分化也更為突出。

數據顯示，截至2023年5月末，股票ETF市場前十強總規(guī)模就達到了1.12萬億元，規(guī)模占比超過了80%。而13家基金管理人旗下股票ETF產品規(guī)模不足2個億，多數產品淪為小微基金或迷你基金。

一位公募ETF基金經理表示，由于股票ETF市場的先發(fā)優(yōu)勢效應，規(guī)模較大的先發(fā)產品可能規(guī)模、流動性會越來越大，吸引更多大資金的參與，形成發(fā)展的良性循環(huán)。而規(guī)模較小、后來發(fā)行的跟蹤同一指數的同質化產品，就很難做大規(guī)模。頭部產品流動性集中的現象，很容易形成市場“兩極分化”的情況。

“這也更加考驗各家基金公司的產品設計和布局能力，考驗產品帶來的交易體驗和盈利體驗，只有產品做出差異化和特色，才能更受到各類投資者的歡迎?！痹揈TF基金經理稱。

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