【資料圖】

5月29日，鯨平臺(tái)獲悉，近日，堅(jiān)果公司CPO在其朋友圈發(fā)文，疑似內(nèi)涵投影儀業(yè)內(nèi)的“老大哥”——極米科技(行情688696,診股)技術(shù)廉價(jià)、燒錢營(yíng)銷，原文案是：

“如果所謂的‘行業(yè)老大’在賺取了行業(yè)最多的利潤(rùn)后，不把用戶給的真金白銀用來(lái)推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新與進(jìn)步，而是用以次充好的廉價(jià)技術(shù)和顛倒黑白的燒錢營(yíng)銷來(lái)打壓創(chuàng)新者，開行業(yè)倒車，那這個(gè)行業(yè)就離死不遠(yuǎn)了。

文案下面還貼有一條名為“不同光源對(duì)決極米rs pro3對(duì)比堅(jiān)果N1U”的視頻鏈接。

對(duì)此，極米方在朋友圈回應(yīng)稱，認(rèn)為堅(jiān)果方是在炒作、碰瓷，并強(qiáng)調(diào)極米科技對(duì)科技的資金投入公開透明，沒什么可質(zhì)疑的："看到大家發(fā)來(lái)的截圖和鏈接，感覺到匪夷所思：這都什么年代了竟然還有品牌公關(guān)硬要碰瓷營(yíng)銷“撕逼”？

1、一個(gè)對(duì)比評(píng)測(cè)甚至連極米產(chǎn)品都沒出現(xiàn)過(guò)，不知道對(duì)比的到底是啥。無(wú)法評(píng)價(jià)！

2、極米是上市公司，合規(guī)發(fā)布財(cái)報(bào)，多少銷售費(fèi)用多少研發(fā)費(fèi)用清清楚楚。

有時(shí)間搞這些有的沒的不如好好做研發(fā)好好做產(chǎn)品，一起把蛋糕做大……"

互撕背后是市場(chǎng)低迷

公開信息顯示，發(fā)起互懟方堅(jiān)果投影的母公司為火樂科技，專業(yè)從事智能投影設(shè)備研發(fā)及生產(chǎn)，是阿里巴巴投資D輪的微投行業(yè)獨(dú)角獸。

商業(yè)化進(jìn)程落后于極米科技，不排除堅(jiān)果“碰瓷營(yíng)銷”的可能?；仡櫩萍及l(fā)展史，碰瓷營(yíng)銷可以讓品牌快速露出，性價(jià)比很高，是商戰(zhàn)中的常見行為。

堅(jiān)果方的出發(fā)點(diǎn)不得而知，但已知的事實(shí)是，投影儀市場(chǎng)低迷，市場(chǎng)內(nèi)卷。

專業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2023年無(wú)論是3月還是一季度，中國(guó)智能投影零售銷量都遠(yuǎn)不及去年同期。

洛圖科技發(fā)布的2023年3月《中國(guó)智能投影零售市場(chǎng)月度追蹤》報(bào)告顯示，3月智能投影線上市場(chǎng)銷量為28.5萬(wàn)臺(tái)，同比下降6.1%，環(huán)比下降1.9%。2022年3月，中國(guó)智能投影市場(chǎng)線上銷量為30.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)15%，環(huán)比增長(zhǎng)24%。

2023年一季度，中國(guó)智能投影線上市場(chǎng)銷量為91.9萬(wàn)臺(tái)，同比下降4.4%。線上+線下銷量為142.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.9%。2022年一季度，中國(guó)智能投影市場(chǎng)銷量為132.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.1%。

極米科技賺得盆滿缽滿？

“賺取了行業(yè)最多的利潤(rùn)”，不搞創(chuàng)新，技術(shù)廉價(jià)，以次充好，燒錢營(yíng)銷……堅(jiān)果方痛斥極米的這些行為，屬實(shí)嗎？

極米方回應(yīng)的是“極米是上市公司，合規(guī)發(fā)布財(cái)報(bào)，多少銷售費(fèi)用多少研發(fā)費(fèi)用清清楚楚”。咱們就用數(shù)據(jù)說(shuō)話。

賺取利潤(rùn)方面，極米科技發(fā)布的2022年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約42.22億元，同比增長(zhǎng)4.57%；歸母凈利潤(rùn)約50.15億元，同比增長(zhǎng)3.72%。

毛利率方面，主營(yíng)業(yè)務(wù)整機(jī)產(chǎn)品毛利率為34.37%，最暴利的業(yè)務(wù)，反而是占比不大，但是增長(zhǎng)較快的“互聯(lián)網(wǎng)增值”業(yè)務(wù)，其毛利率高達(dá)近93%。

小鯨在此前的文章《極米科技：“投影儀一哥”的故事，還能講多久？》中提到過(guò)，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)，主要包括應(yīng)用分發(fā)和影視內(nèi)容服務(wù)。影視內(nèi)容服務(wù)，舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，如果你家中有一臺(tái)極米投影儀，每當(dāng)你在極米自家系統(tǒng)打開一部愛奇藝付費(fèi)電影，極米就能享受內(nèi)容付費(fèi)的分成，有點(diǎn)“一本萬(wàn)利”的意味。這是一塊很討巧的業(yè)務(wù)，有可能成為極米的一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

極米不搞創(chuàng)新，燒錢營(yíng)銷？

對(duì)于科技屬性比較高的個(gè)股而言，市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題是，企業(yè)究竟把錢花在哪了？是腳踏實(shí)地搞研發(fā)，還是砸錢買廣，搞噱頭？

極米科技上市之初，其科技含量與產(chǎn)品體驗(yàn)是一大“招牌”。據(jù)極米科技介紹，行業(yè)主要技術(shù)門檻分為兩大塊：商用市場(chǎng)投影設(shè)備的技術(shù)門檻在于散熱性能；消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)投影產(chǎn)品的門檻在于整機(jī)設(shè)計(jì)及算法開發(fā)。

綜合企業(yè)描述和用戶反饋，以上技術(shù)的先進(jìn)性，可以轉(zhuǎn)化為使用體驗(yàn)，從而形成品牌力與護(hù)城河。

百度風(fēng)投劉維曾表示，投資極米的一個(gè)原因就是看重極米打磨產(chǎn)品的能力。極米一直在想辦法簡(jiǎn)化自己的操作方法，多次迭代之后幾乎做到了跟電視機(jī)一樣開機(jī)就能用，這讓很多因嫌麻煩不愿嘗試新事物的消費(fèi)者邁出了第一步。

然而，最新數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的一年里，極米科技研發(fā)費(fèi)用與研發(fā)投入占比呈上升趨勢(shì)，但是放在整個(gè)科創(chuàng)板，不算突出。

不過(guò)，結(jié)合最新數(shù)據(jù)和企業(yè)回應(yīng)看，極米科技的在研發(fā)方面的表現(xiàn)只能稱得上是良好，沒有形成明顯壁壘，其銷售費(fèi)用也確實(shí)高于同行。

極米科技發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2020年全年，公司研發(fā)費(fèi)用為1.39億元，研發(fā)投入占比4.9%，不到2020年科創(chuàng)板整體研發(fā)投入占營(yíng)收比的10.4%的一半。到了2022年，公司投入研發(fā)費(fèi)用3.77億元，同比增長(zhǎng)43.49%，研發(fā)費(fèi)用占收入比重提升至8.93%。不過(guò)，上交所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，科創(chuàng)板公司全年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例平均已經(jīng)上升至16%。

2022年，極米科技銷售費(fèi)用為5.98億元，占收入比重為14.16%。Wind數(shù)據(jù)顯示，這個(gè)比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同屬“新型顯示技術(shù)板塊”的平均銷售費(fèi)用占收入比重3.65%。

2021年3月，極米科頂著中國(guó)“智能投影儀第一股”技登陸科創(chuàng)板，上市股價(jià)便大漲近300%，報(bào)收528元/股。

5月29日，財(cái)聯(lián)社|鯨平臺(tái)記者以投資者身份致電極米科技，詢問(wèn)其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力何在，對(duì)方的回答顯得很模糊，反而一直在強(qiáng)調(diào)自己作為“投影儀一哥”的身份，有吃老本之嫌。對(duì)方表示：“極米科技與上市之初一樣，保持著市場(chǎng)份額第一的位置”。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，公司自2020 年起已連續(xù)三年取得出貨量及銷售額雙第一。

而當(dāng)問(wèn)及企業(yè)有沒有同行難以企及的技術(shù)壁壘，對(duì)方表示：“極米科技出新頻繁，且產(chǎn)品各項(xiàng)指標(biāo)相對(duì)‘均衡’”。

此番模糊的回應(yīng)，顯然與極米科技“智能投影儀第一股”“刷新科創(chuàng)板最賺錢紀(jì)錄”等光環(huán)相去甚遠(yuǎn)。

畢竟，科技股不同于消費(fèi)股，立住行業(yè)地位，不能靠曝光和頻出新，而是要靠硬科技、難以復(fù)制。人們對(duì)極米科技的預(yù)期，絕不僅僅是“出新快”“均衡”而已。

二級(jí)市場(chǎng)也在用腳投票。截至2023年5月30日下午發(fā)稿，極米科技股價(jià)為153元，距高點(diǎn)626.52元已累計(jì)下跌75.58%。

堅(jiān)果、極米對(duì)投影機(jī)光源技術(shù)存在分歧

除了搶市場(chǎng)蛋糕造成“互斥”，堅(jiān)果、極米雙方還對(duì)投影機(jī)光源技術(shù)存在分歧。

堅(jiān)果CPO發(fā)文下方是一名B站Up主發(fā)布的一期關(guān)于極米R(shí)S Pro3和堅(jiān)果N1U明基新機(jī)i780的不同光源的測(cè)試視頻鏈接。在視頻中，該Up主對(duì)比了采用燈泡、三色激光和混光技術(shù)的投影機(jī)產(chǎn)品，并稱三色激光就是目前最強(qiáng)的（投影）技術(shù)。

一位接近極米科技的人士向媒體記者稱，視頻里沒有出現(xiàn)極米的RS Pro3真機(jī)，且極米產(chǎn)品投影的畫面跟其他產(chǎn)品評(píng)測(cè)拍攝的相機(jī)參數(shù)不同，評(píng)測(cè)的環(huán)境也不同?！斑@是不公平的一個(gè)對(duì)比評(píng)測(cè)，行業(yè)做對(duì)比評(píng)測(cè)也不應(yīng)該是這樣的一個(gè)情況?！?/P>

據(jù)了解，投影機(jī)光源從熱發(fā)光傳統(tǒng)光源（汞燈、氙氣燈）逐步演變到單一固態(tài)光源（LED、三色激光、單色激光）。此前，LED光源技術(shù)帶來(lái)了畫質(zhì)的提升，但亮度方面存在一定瓶頸。近兩年，部分投影企業(yè)開始采用激光光源技術(shù)。從公開資料來(lái)看，堅(jiān)果的一些產(chǎn)品便采用了三色激光技術(shù)。

而極米于5月10日在四川宜賓召開發(fā)布會(huì)，推出第三代投影光源技術(shù)Dual Light超級(jí)混光，并同時(shí)推出搭載了該技術(shù)的RS Pro 3。極米表示，第三代投影光源技術(shù)將激光和LED光源合二為一，兩種光源相互補(bǔ)充短板，具有超高亮度、超高色域、超高色準(zhǔn)、自然光源等特點(diǎn)。

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