自2022年5月后，俄烏沖突逐步向拉鋸戰(zhàn)、消耗戰(zhàn)演變，城市或在野外縱橫交錯(cuò)的塹壕成為主要戰(zhàn)場，受此影響，具備復(fù)雜地形作戰(zhàn)的巡飛彈、火炮和無人機(jī)成為主角。特別是進(jìn)入拉鋸戰(zhàn)后，俄烏雙方使用巡飛彈的頻率大幅增加，這些巡飛彈主要用于攻擊對(duì)方有生力量、武器裝備和工事等目標(biāo)。

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民生證券分析師尹會(huì)偉6月23日研報(bào)認(rèn)為，“中特估”或?qū)⒅厮苘姽ば袠I(yè)的估值體系，將從當(dāng)前注重短期業(yè)績，向更加注重企業(yè)資產(chǎn)的稀缺性、戰(zhàn)略性和長期性轉(zhuǎn)變。軍工行業(yè)的龍頭國企，正面臨著基本面改善和估值重塑的雙重拉動(dòng)，2023年機(jī)會(huì)或較大。

東方財(cái)富證券分析師曲一平6月20日研報(bào)指出，利比亞沖突、納卡沖突、俄烏沖突等多次地緣摩擦中，巡飛彈均在戰(zhàn)場中投入使用，特別是在地形復(fù)雜的納卡沖突中，巡飛彈成為影響戰(zhàn)局的關(guān)鍵因素。巡飛彈正成為大國軍事技術(shù)競爭新前沿，并已在近年的現(xiàn)代戰(zhàn)爭中大放異彩，看好其將迎全面應(yīng)用爆發(fā)。

巡飛彈集情報(bào)偵察、目標(biāo)指示、信息中繼、區(qū)域封控、精確打擊和毀傷評(píng)估等多功能應(yīng)用與一身，是現(xiàn)代戰(zhàn)場中重要的新型武器系統(tǒng)。巡飛彈是無人機(jī)技術(shù)、精確制導(dǎo)彈藥和巡航導(dǎo)彈技術(shù)等融合發(fā)展的產(chǎn)物，其與無人機(jī)發(fā)展路徑上的“分野”正越來越明顯。

與無人機(jī)相比，巡飛彈重在一個(gè)“彈”字，所用材料價(jià)格較低，可大量使用且通常“有去無回”。其使用審批權(quán)限不高，準(zhǔn)備時(shí)間短、反應(yīng)速度快，可有效攻擊一些時(shí)間敏感類目標(biāo)。

與精確制導(dǎo)彈藥和巡航導(dǎo)彈相比，巡飛彈又凸顯出飛行能力等方面的優(yōu)勢(shì)。前者通常不具備在戰(zhàn)場上方“盤旋”的能力，一旦錯(cuò)過目標(biāo)就很難再命中，巡飛彈則可在指定作戰(zhàn)空域長時(shí)間停留，找到目標(biāo)后再發(fā)動(dòng)攻擊。

美國是最早研制巡飛彈的國家之一，無論是研制水平、技術(shù)成熟度、還是在裝備的規(guī)模、數(shù)量、種類和實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)上，都處于世界領(lǐng)先地位。如智能武器領(lǐng)域全球領(lǐng)導(dǎo)者航空環(huán)境擁有“彈簧刀”系列、“黑翼”等多款全球先進(jìn)巡飛彈，其產(chǎn)品在俄烏沖突等戰(zhàn)場表現(xiàn)出色。

俄烏沖突中，俄羅斯使用的明星武器當(dāng)屬被戲稱為伊朗“小摩托”的見證者-136，據(jù)報(bào)道，見證者-136巡飛彈采用了大量廉價(jià)民用設(shè)備，單價(jià)不超過3萬美元，盡管其打擊精度不高，但用來打擊具備較高價(jià)值的面目標(biāo)卻很劃算。

此外，以色列、英國、土耳其、波蘭等其他國家都在積極研發(fā)多種型號(hào)巡飛彈。

國內(nèi)軍工企業(yè)在此浪潮下也在積極研發(fā)巡飛彈：中國航天科技集團(tuán)旗下的航天彩虹研發(fā)的CH-901巡飛彈；中天公司推出了ZT系列多款不同級(jí)別的巡飛彈；高德紅外推出輕型巡飛彈S570巡飛彈；航天科工推出了CM系列巡飛彈；此外還有北方工業(yè)公司研發(fā)的飛龍系列巡飛彈，希德防務(wù)公司藍(lán)鷺30單兵巡飛彈等。

并且，巡飛彈載體也呈現(xiàn)多樣化，如西工大無人機(jī)系統(tǒng)技術(shù)研究院的YS101“游隼”巡飛彈可以管射和潛射，中電科研發(fā)的巡飛彈載車可以進(jìn)行48發(fā)集群發(fā)射。

曲一平指出，巡飛彈產(chǎn)業(yè)鏈研究需要智能彈藥和無人機(jī)技術(shù)緊密結(jié)合，成為大國軍事技術(shù)競爭新前沿。未來隨著“蜂群”技術(shù)走向成熟，由海量巡飛彈構(gòu)成的“蜂群”網(wǎng)絡(luò)將在不久后變成現(xiàn)實(shí)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，涉及巡飛彈相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司主要有：航天彩虹、中天火箭、高德紅外、航天電子等，具體情況如下：

航天彩虹：公司在其無人機(jī)技術(shù)的基礎(chǔ)上，開發(fā)巡飛彈產(chǎn)品，形成多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。經(jīng)過多年的發(fā)展，當(dāng)前CH-901巡飛彈系統(tǒng)已經(jīng)列裝解放軍陸軍部隊(duì)，而且已經(jīng)有多個(gè)國家對(duì)其表示了濃厚的興趣。

中天火箭：推出了ZT系列多款不同級(jí)別的巡飛彈，其中，較大的ZT-60需要一個(gè)專用平臺(tái)來攜帶和發(fā)射，而較輕的ZT-5可以由單兵攜帶和發(fā)射。

高德紅外：公司推出的S570巡飛彈是一款輕型巡飛彈，采用筒式發(fā)射，可由單兵攜帶。除了能在巡飛盤旋中完成對(duì)目標(biāo)的偵察外，還能引導(dǎo)自身直接攻擊目標(biāo)。

航天電子：公司在互動(dòng)平臺(tái)表示，無人機(jī)、巡飛彈和飛騰炸彈目前均有應(yīng)用人工智能技術(shù)。

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