上市剛滿一年，元道通信（301139.SZ）的重要股東將減持套現(xiàn)。

7月9日晚間，元道通信披露，公司第二大股東擬通過二級(jí)市場減持不超過6%股權(quán)。粗略估算，或?qū)⑻赚F(xiàn)2億元左右。

(資料圖片)

2002年7月8日，元道通信通過闖關(guān)IPO登陸A股市場，至今剛滿一年。這意味著，公司股票剛剛解除禁售，股東就要減持。

不過，元道通信的重要股東股東，可能與公司基本面關(guān)聯(lián)度不大。公司是中國領(lǐng)先的通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)，背靠中國移動(dòng)，盈利能力穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，2014年至2022年的九年間，元道通信實(shí)現(xiàn)盈利數(shù)持續(xù)增長。不過，公司也存在對(duì)中國移動(dòng)的高度依賴。2022年，公司銷售收入超過70%來自中國移動(dòng)。

二股東四年獲三倍收益

投資元道通信，第二大股東獲利不菲。

最新公告顯示，元道通信第二大股東海創(chuàng)天成（青島）股權(quán)投資基金管理有限公司－濰坊中科海創(chuàng)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“濰坊中科”）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、集中競價(jià)交易、大宗交易方式減持公司股份數(shù)量不超過729.48萬股（不超過公司總股本比例為6%）。

如果以元道通信7月7日收盤價(jià)28.08元/股計(jì)算，頂格減持，或?qū)⑻赚F(xiàn)2.05億元。

目前，濰坊中科持有元道通信1176.47萬股（占公司總股本比例為9.68%），僅次于公司第一大股東李晉，其也是公司控股股東、實(shí)際控制人，持股比為26.85%。這部分股權(quán)均為元道通信IPO前取得，并于今年7月8日解除禁售。

剛剛解除禁售就拋出較大規(guī)模減持計(jì)劃，為何要如此操作？公告稱，其減持緣于自身資金需求。

根據(jù)招股書，2019年12月，元道通信增資擴(kuò)股，濰坊中科出資8000萬元參與，認(rèn)購了1176.471萬股股份，認(rèn)購價(jià)格為6.80元/股。

濰坊中科入股不滿三年，元道通信就通過IPO順利登陸A股市場，堪稱是精準(zhǔn)潛伏。這筆投資讓濰坊中科獲利豐厚。

如果以元道通信7月10日收盤價(jià)27.40元/股計(jì)算，濰坊中科的持股市值約為3.22億元，較入股成本8000萬元獲利2.42億元，收益率超過3倍（未考慮2022年度分紅）。

值得一提的是，上市之后，元道通信的股價(jià)走勢(shì)并不理想。

2022年7月8日，元道通信首發(fā)上市時(shí)，發(fā)行價(jià)格為38.46元/股，上市首日，股價(jià)盤中達(dá)43.36元/股，但收盤價(jià)為37.77元/股，上市當(dāng)日即破發(fā)。

K線圖顯示，上市一年來，元道通信的股價(jià)處于持續(xù)下跌震蕩趨勢(shì)中，2022年10月11日，跌至24.61元/股，為階段性低點(diǎn)。此后，股價(jià)有所回升，但接著又是震蕩下跌。到今年7月7日，公司收盤價(jià)為28.08元/股。

7月10日，或許是受二股東拋出大幅減持計(jì)劃影響，元道通信股價(jià)收跌2.42%，股價(jià)為27.40元/股，

由此可見，元道通信的股價(jià)長期處于破發(fā)狀態(tài)，這可能也是濰坊中科要大幅減持的重要原因之一。

中國移動(dòng)貢獻(xiàn)超70%收入

投資元道通信讓濰坊中科獲利不菲，但元道通信自身存在對(duì)中國移動(dòng)的高度依賴。

元道通信是中國領(lǐng)先的通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)，主要面向通信運(yùn)營商中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通等和通信基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營商中國鐵塔，以及通信設(shè)備制造商提供包括通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)與優(yōu)化、通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)在內(nèi)的通信技術(shù)服務(wù)，保障信息通信網(wǎng)絡(luò)各環(huán)節(jié)有效運(yùn)行，為終端用戶提供穩(wěn)定、高質(zhì)量網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)與優(yōu)化服務(wù)是對(duì)現(xiàn)有通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、設(shè)備的運(yùn)維、優(yōu)化，以保障通信網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定、可靠，延長通信基礎(chǔ)設(shè)施使用壽命；通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)則是對(duì)通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的新建、改建，以提高網(wǎng)絡(luò)覆蓋率，擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)承載量和提升網(wǎng)絡(luò)速率。

在通信產(chǎn)業(yè)鏈中，元道通信上游主要是勞務(wù)、租賃服務(wù)商和物資、設(shè)備供應(yīng)商，下游是通信行業(yè)，行業(yè)集中度。

元道通信稱，其市場地位較高。公司專注于通信技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，尤其在通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，目前是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多具備通信網(wǎng)絡(luò)代維（綜合代維、基站專業(yè)和通信線路）甲級(jí)資質(zhì)、通信信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)集成甲級(jí)資質(zhì)企業(yè)，綜合服務(wù)能力位于行業(yè)前列。公司稱，其已成長為行業(yè)領(lǐng)先的全國性、綜合型通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)。

值得一提的是，元道通信的核心業(yè)務(wù)是為中國移動(dòng)提供通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)業(yè)務(wù)。

元道通信稱，近年來，公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)不斷顯現(xiàn)，取得位居行業(yè)前列的中標(biāo)份額，陸續(xù)開拓廣東等區(qū)域的綜合代維和網(wǎng)優(yōu)業(yè)務(wù)新客戶，體現(xiàn)出公司較強(qiáng)的市場競爭力。目前，公司在中國移動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維執(zhí)行標(biāo)段數(shù)量排名靠前，主要的競爭對(duì)手均為境內(nèi)外上市公司或上市公司子公司。

背靠中國移動(dòng)，元道通信經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長。

經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2014年，元道通信的營業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.79億元、0.08億元，同比增長98.12%、854.58%。2015年至2021年，歷經(jīng)不間斷增長，營業(yè)收入從2.52億元增長至16.25億元，凈利潤從0.18億元增長1.07億元。

2022年，上市第一年，元道通信實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為21.11億元、1.25億元，同比增長29.93%、17.48%。2022年的營業(yè)收入、凈利潤較2014年分別增長1079.33%、1462.50%。

不過，備受質(zhì)疑的是，元道通信對(duì)中國移動(dòng)高度依賴。以2022年為例，公司向中國移動(dòng)的銷售額為15億元，占比達(dá)71.07%，公司向中國鐵塔、中國電信的銷售分別為1.35億元、0.82億元，占比分別為6.41%、3.87%，合計(jì)為10.28%。

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