A股集體收跌，滬指失守3200點。

8月11日，大盤全天單邊走低，三大指數(shù)均跌超2%。其中，滬指失守3200點，創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅。截至收盤，滬指跌2.01%，深成指跌2.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.33%。

(資料圖片)

今日，總體上個股跌多漲少，兩市超4400只個股下跌，上漲個股家數(shù)不足600只。滬深兩市成交額7635億元，較上個交易日放量693億元。北向資金全天凈賣出123.37億元，創(chuàng)年內(nèi)單日凈賣出新高，其中滬股通凈賣出53.96億元，深股通凈賣出69.42億元。

受訪人士認(rèn)為，A股放量下跌的深層次原因是市場資金供給端發(fā)力不夠。同時，北上資金持續(xù)流出，更導(dǎo)致了資金供求的天平傾斜。

“萬綠叢中一點紅”

周五，大盤全線走低，滬指尾盤失守3200點，創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅。截至當(dāng)日收盤，滬指跌2.01%，深成指跌2.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.33%。

盤面上，申萬一級行業(yè)中31個行業(yè)板塊均遺憾以綠盤收官。從申萬二級行業(yè)指數(shù)來看，124個行業(yè)板塊中，醫(yī)藥商業(yè)板塊成為“萬綠叢中一點紅”，以0.89%的漲幅收漲。

除醫(yī)藥商業(yè)板塊以外，各板塊均收跌。其中，非金屬材料、中藥、房地產(chǎn)服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)、旅游及景區(qū)、化學(xué)制藥、游戲、醫(yī)療器械等板塊微跌，跌幅均小于1%。而證券板塊以4.39%的跌幅領(lǐng)跌，燃?xì)?、黑色家電、保險、軌交設(shè)備、計算機設(shè)備等板塊跌幅居前。

A股市場今日全面崩盤，緣何醫(yī)藥板塊相對堅挺？

三十三度資本基金經(jīng)理程靚在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“醫(yī)藥從行業(yè)屬性來說，具備防御屬性。同時，當(dāng)前醫(yī)藥整體估值已處于歷史相對的低位，具備一定的安全性。”

在程靚看來，醫(yī)藥本身的投資除了從行業(yè)估值的角度上把握結(jié)構(gòu)性機會，另一層次就是要對藥物的價值性和市場需求性做到更加深入的理解。從醫(yī)藥領(lǐng)域來看，CXO這類研發(fā)型藥物及企業(yè)的后續(xù)價值性或相對更加值得重視。

關(guān)于近期的醫(yī)藥反腐風(fēng)暴，天朗資產(chǎn)總經(jīng)理陳建德認(rèn)為，長期來看，醫(yī)藥反腐風(fēng)暴對真正做創(chuàng)新研究、不利用高額營銷費用鋪市場卻能生產(chǎn)物美價廉產(chǎn)品的醫(yī)藥公司來說是個利好。但在一段時間內(nèi)，醫(yī)藥反腐風(fēng)暴或?qū)⒅萍s醫(yī)藥板塊的上漲。

下跌原因找到

對于今日A股的崩盤，不少股民表示不解。昨日晚間市場還有利好消息，為何今日A股卻跌麻了？

消息面上，昨日晚間，上交所、深交所均表示正加快在完善交易制度和優(yōu)化交易監(jiān)管方面推出一系列“交易端”務(wù)實舉措，其中就包括市場關(guān)注的“100+1”，即股票、基金等證券的申報數(shù)量應(yīng)為100股（份）或其整數(shù)倍，擬調(diào)整為100股（份）起、以1股（份）為單位遞增。

建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛分析道，今日市場大幅調(diào)整，尤其是以券商為代表的市場先鋒板塊調(diào)整明顯。盡管昨日出了“100+1”等活躍資本市場的措施，但這些措施的利好程度不及市場之前的樂觀預(yù)期。此外，昨晚美國CPI數(shù)據(jù)有所反彈，也導(dǎo)致了北向資金大幅流出A股。

陳建德則認(rèn)為，昨晚的“100+1”實則是一種利空。他分析指出，因為市場原來對T+0是有強烈預(yù)期的，并且在最新的價格交易中也含了這樣的預(yù)期，但是交易所的新聞公布后，市場可能解讀為T+0的政策落空了。另外，如果是真的零股可以交易，那于券商而言，原來找客戶收的每筆最低5元的委托費可能被取消，所以這方面也利空于券商。

“本周行情比較低迷，受情緒面驅(qū)動的短期行情變動快，不確定性強。由于市場熱點板塊多變，持續(xù)性弱，無論是此前醫(yī)藥板塊的殺跌，還是爆炒新股，都表明市場內(nèi)在邏輯主線不清晰?！比谥峭顿Y基金經(jīng)理夏風(fēng)光向記者表示。

在夏風(fēng)光看來，A股放量下跌的深層次原因是市場資金供給端發(fā)力不夠。同時，北上資金持續(xù)流出，更導(dǎo)致了資金供求的天平傾斜。

“今日的市場調(diào)整屬于預(yù)期矯正過程中的短期調(diào)整?！壁w媛媛指出，一方面來看，活躍資本市場的措施是相機抉擇，政策會在市場走弱時進一步強化。另一方面，推升美國CPI的油價屬于非核心通脹，不會被美聯(lián)儲納入政策考量范疇，市場有些過慮。八月份依然是政策集中出臺的黃金時段，中期投資者可借機加倉。

落實到投資策略上，夏風(fēng)光認(rèn)為，一定不能被市場的短期波動牽著鼻子走，而是要看長周期位置的高低、市場總體估值狀況，以及未來內(nèi)涵價值的增長預(yù)期。當(dāng)前從大周期角度來看，市場的估值是相對偏低的，且政策定調(diào)后，經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期顯著提升，A股中長期向好的確定性較高。

夏風(fēng)光進一步表示，市場的短期震蕩，甚至快速殺跌，其實都是逆向配置的好機會。從大周期上來看，當(dāng)前是相對較好的配置區(qū)間。除了政策預(yù)期下的房地產(chǎn)、大金融板塊外，還可以積極關(guān)注科創(chuàng)板塊、消費板塊等。

陳建德認(rèn)為，今年7月24日召開的政治局會議很可能是市場的政策底。總體上，政策底出來后，市場向下空間不大，目前市場期待可以有更多、更有力的實質(zhì)性利好出臺，需要密切關(guān)注后續(xù)政策。

關(guān)鍵詞：