財(cái)聯(lián)社8月12日訊（記者 周曉雅）隨著市場(chǎng)走出又一根陰線，碳酸鋰期貨主力期貨8月以來已累計(jì)下挫超9%，如何看當(dāng)下碳酸鋰期貨的期現(xiàn)貨市場(chǎng)？

在市場(chǎng)人士看來，當(dāng)前碳酸鋰期現(xiàn)價(jià)格的同步走弱，背后原因一是下游原本預(yù)期的階段性補(bǔ)庫(kù)并未兌現(xiàn)；二是遠(yuǎn)期鋰礦端供應(yīng)寬松趨勢(shì)未變，上游近期挺價(jià)情緒降低。反映在盤面上，市場(chǎng)看空情緒明顯。

接連的回調(diào)下，碳酸鋰期價(jià)何時(shí)能企穩(wěn)反彈？市場(chǎng)人士給出各自的觀點(diǎn)。

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需求不及預(yù)期 碳酸鋰期價(jià)回調(diào)

周五開盤，碳酸鋰期貨主力2401合約震蕩走弱，盤中一度觸及該合約上市以來新低，午后合約跌幅收窄，截至收盤，該合約跌2.6%，報(bào)208800元/噸。遠(yuǎn)月合約日內(nèi)跌幅稍窄，最遠(yuǎn)月2407合約收跌0.87%，報(bào)188000元/噸。

隨著周五收盤，進(jìn)入三季度以來，碳酸鋰期貨累計(jì)回調(diào)超9%，其中，本周以來的回調(diào)幅度也超過9%。

“近日碳酸鋰主力合約大幅下挫，逐步跌破22萬、21萬整數(shù)關(guān)口，周五錄得2.61%的跌幅，最低觸及205300元?！痹诮鹑鹌谪浹芯繂T曾童看來，周五碳酸鋰主力期貨價(jià)格觸及低位，主要是因?yàn)榻宅F(xiàn)貨市場(chǎng)，上游挺價(jià)意愿弱，下游原本預(yù)期的階段性補(bǔ)庫(kù)并未兌現(xiàn)，市場(chǎng)看空情緒明顯。

五礦期貨研究中心也表示，本周碳酸鋰合約價(jià)加速下行，周五LC2401合約收盤價(jià)20.88萬，較上周五收盤價(jià)跌8.80%。

據(jù)介紹，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)持續(xù)走弱，連續(xù)23日下跌，五日內(nèi)SMM電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)跌7.05%。期現(xiàn)貨價(jià)格同步回調(diào)的背后，則是基本面消費(fèi)預(yù)期走低。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)，7月國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量約80萬輛，環(huán)比減少3.23%。

“市場(chǎng)預(yù)計(jì)正極廠8月排產(chǎn)環(huán)比將減少，傳統(tǒng)汽車‘金九銀十’旺季不旺，鋰鹽消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期較弱?！痹谒麄兛磥?，遠(yuǎn)期鋰礦端供應(yīng)寬松趨勢(shì)未變，上游近期挺價(jià)情緒降低，鋰價(jià)下行背景下部分鹽廠繼續(xù)出貨。

事實(shí)上，近期供需的矛盾在于供應(yīng)爬產(chǎn)較快而需求復(fù)蘇低于供應(yīng)。從供給端來看，曾童介紹，中國(guó)碳酸鋰7月產(chǎn)量為45314噸，同比增加49%，并且各類原料生產(chǎn)的碳酸鋰產(chǎn)量均維持增長(zhǎng)。此外，8月碳酸鋰產(chǎn)量的同比增速預(yù)估也達(dá)到56%。需求方面，三元材料企業(yè)開工率同比保持溫和增長(zhǎng)，而磷酸鐵鋰企業(yè)則由于四川限電原因而處于減產(chǎn)狀態(tài)。

具體到各需求端，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)10日發(fā)布7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，1-7月我國(guó)新能源汽車銷量452.5萬輛，累計(jì)同比增速42.1%；同日，中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟披露，1-7月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量354.6GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)35.4%；1-7月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量184.4GWh， 累計(jì)同比增長(zhǎng)37.3%。

對(duì)此，前述研究中心分析，新能源汽車和電池產(chǎn)銷仍保持高增速，但較2022年同期增速（累計(jì)同比大于100%）降低明顯。

供應(yīng)寬松局勢(shì)未改 如何看后市？

事實(shí)上，碳酸鋰下游應(yīng)用廣泛，包括鋰電池、陶瓷等。西南期貨此前研報(bào)曾提到，鋰礦中開采出來的碳酸鋰可分為兩類，一是電池級(jí)碳酸鋰，主要應(yīng)用于新能源汽車和儲(chǔ)能等領(lǐng)域。另一種是工業(yè)級(jí)碳酸鋰，碳酸鋰可作為陶瓷、玻璃、電解鋁、 制冷劑、光通訊、稀土電解的添加劑等，還可以用在水泥外加劑中起促凝作用。

目前，在碳酸鋰下游應(yīng)用中，鋰電池正極材料占據(jù)主導(dǎo)地位，2022 年碳酸鋰下游消費(fèi)中，傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)品占比僅為7%，鋰電池占比為93%，其中81%為正極材料，7%為電解液。

財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士了解到，由于第四季度下游產(chǎn)業(yè)存在年底沖銷量的需求，因此或會(huì)在第三季度進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。此前經(jīng)歷了第二季度的去庫(kù)，市場(chǎng)對(duì)第三季度的補(bǔ)庫(kù)需求存在一定預(yù)期。

立足當(dāng)下，曾童認(rèn)為，正由于下游生產(chǎn)雖有增長(zhǎng)，但增速不及供應(yīng)，因而下游環(huán)節(jié)企業(yè)也不急于備庫(kù)，且持有買漲不買跌的觀望情緒。

展望后市，她進(jìn)一步表示，市場(chǎng)多預(yù)期“金九銀十”的旺季到來，且目前庫(kù)存并不高，若需求能如期回歸，碳酸鋰價(jià)格或短期有止跌的可能性。

五礦期貨研究中心則認(rèn)為，后市需要關(guān)注礦產(chǎn)端供應(yīng)兌現(xiàn)情況，上游外購(gòu)鋰精礦鹽廠因成本倒掛帶來的減停產(chǎn)規(guī)模，正極材料廠8月下旬訂單變化，新能源汽車銷售恢復(fù)。

從現(xiàn)貨端來看，上海鋼聯(lián)新能源研究員李攀最新研報(bào)提到，考慮到8月碳酸鋰需求端有所下滑，疊加供應(yīng)端持續(xù)平穩(wěn)放量，碳酸鋰價(jià)格仍有下跌空間。成本端，外購(gòu)鋰礦的鋰鹽廠已經(jīng)成本倒掛，成本端支撐有限。在碳酸鋰價(jià)格下行期間，對(duì)于有成本優(yōu)勢(shì)的大廠而言，目前主要以鎖量不鎖價(jià)的長(zhǎng)單為主，對(duì)于小廠而言，減少庫(kù)存降低風(fēng)險(xiǎn)更為重要。預(yù)計(jì)8月碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為22-26萬元/噸，月底或出現(xiàn)小幅震蕩。

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