近日，有關信達澳亞基金的知名基金經理馮明遠即將“奔私”的傳聞在業(yè)內不脛而走，其持有的新能源賽道基金凈值也在近年來出現(xiàn)回撤。

這已不是馮明遠首次傳出離職消息。今年上半年，馮明遠因卸任多只基金，被傳要去另一家公募，但隨后辟謠。

截至今年二季度末，馮明遠在管基金規(guī)模為215.94億元，目前仍是信達澳亞基金的“臺柱子”，不僅在管公募規(guī)模全公司第一，在管股票型基金規(guī)模的占比也過半。

(資料圖片僅供參考)

結合多年業(yè)績來看，馮明遠管理的信澳新能源產業(yè)等基金曾收獲不錯收益，被眾多投資者所熟知。但近兩年，其持有的新能源賽道失去了超額收益，基金凈值出現(xiàn)回撤。

《國際金融報》記者就為何看中新能源板塊等問題，向信達澳亞基金相關人士發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿前未有回應。

馮明遠再被傳離職

對于信達澳亞基金和馮明遠而言，二者更像是相互成就。

2014年，馮明遠加入信達澳亞基金（曾用名“信達澳銀基金”），歷任研究員、基金經理助理之后，在2016年10月開始管理公募基金。信澳新能源產業(yè)既是馮明遠管理的第一只公募產品，也是其成名作。

馮明遠剛接手信澳新能源產業(yè)時，2016年四季度末的規(guī)模僅為0.55億元。但在2019年末之后，憑借著當年優(yōu)秀的業(yè)績，該只基金吸引了眾多資金買入。

2020年一季度末，信澳新能源產業(yè)基金規(guī)模升至116.9億元，彼時信達澳亞基金旗下公募總規(guī)模也才197.8億元。

隨后，馮明遠管理的信澳精華配置、信澳先進智造、信澳核心科技混合A也創(chuàng)造了不錯的收益，并吸引了眾多投資者買入。

或許是馮明遠的過往業(yè)績吸引了投資者，信達澳亞基金在2020年之后陸續(xù)為馮明遠募集了6只新產品，馮明遠管理基金最多時能達到“一拖十”，最高在管規(guī)模曾一度達到400億元之上，超過公司總規(guī)模的一半。

也正是因為管理的基金規(guī)模較大，馮明遠成為了信達澳亞基金的“臺柱子”。

但在2022年7月，2023年1月和2月，馮明遠一共卸任了4只基金，引起廣泛關注。一時間，猜測四起，有關于“減負”的說法，也有離職加盟另一家公募基金公司的傳聞。隨后，離職消息被辟謠。

然而，有關馮明遠離職的消息又在今年8月底被傳出，據傳其將會離開公募基金去往一家私募基金公司。《國際金融報》記者查詢信達澳亞基金官網暫未發(fā)現(xiàn)有關馮明遠的人事變更公告，但某位知情人士告訴記者，馮明遠即將離職的傳聞并非空穴來風。

“科技獵手”被套

據了解，馮明遠的標簽是“科技獵手”，剛加入信達澳亞基金時，其喜歡重倉電子行業(yè)的個股，以信澳新能源產業(yè)為例，憑借2019年末重倉的電子股取得了較大超額收益。

但在2021年二季度末時，該基金將重倉的核心轉移至汽車零部件、鋰電池材料、有色等新能源產業(yè)板塊。

Choice數(shù)據顯示，馮明遠在管理信澳新能源產業(yè)的第一個完整年度里（2017年），該只基金年度收益達到了39.27%，創(chuàng)造超額收益的同時，在同類中表現(xiàn)居前。

2019年，信澳新能源產業(yè)基金年度收益達到94.11%，在同類排名位居前列。2020年和2021年，其年度收益率分別為59.88%和45.37%，收益排名同樣居前。

但在2022年以及今年以來，信澳新能源產業(yè)基金未能延續(xù)持續(xù)上漲的勢頭。2022年，其年度收益率為-29.29%，今年以來（截至9月22日）收益率為-11.31%。

從上述業(yè)績表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，馮明遠在2021年大舉換倉至新能源賽道后，該年依舊取得了不錯收益，但隨后的2022年以及今年均因為新能源賽道不再是風口而“折戟”。截至9月22日，包括信澳新能源產業(yè)在內，馮明遠管理的其他基金今年以來收益虧損均在10%以上。

2023年5月，信澳新能源產業(yè)被調出支付寶“螞蟻理財金選”，調出理由是“該基金行業(yè)配置從科技板塊持續(xù)切換至制造板塊，產品相對金選科技賽道基準指數(shù)的超額收益出現(xiàn)持續(xù)波動”。

拉長時間來看，由于換賽道至新能源，信澳新能源產業(yè)在內的5只基金近兩年收益虧損接近40%，信澳新能源產業(yè)和信澳科技創(chuàng)新一年定開近三年來的收益已經轉為負數(shù)。

截至今年二季度末，隨著近兩年的業(yè)績回撤，馮明遠的最新在管規(guī)模也從最高的400億元縮水至200億元，最高規(guī)模的信澳新能源產業(yè)已經降至百億元之下。

然而，成立已有17年的信達澳亞基金旗下公募規(guī)模也只有818.61億元，其中股票型基金規(guī)模僅為123.63億元，馮明遠管理的股票基金規(guī)模（96.39億元）依舊是公司的大頭。

新能源板塊何時反彈

雖然馮明遠的持倉風格較為分散，重倉股倉位僅在20%-30%之間，但其關注的行業(yè)卻較為相似，主要是新能源中的鋰電池材料、汽車零部件和半導體等為主。

陷入新能源的他還有機會“翻身”嗎？

獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示，目前新能源行業(yè)競爭激烈，頭部企業(yè)的市場份額爭奪白熱化，市場逐漸產生頭部化跡象，后來者追趕的難度顯著提升。市場從增量競爭到存量競爭，未來更比拼創(chuàng)新能力以及市場份額占比水平。

“新能源板塊的風險來自于幾個方面：其一，隨著新能源滲透率的持續(xù)提升，新能源板塊成長性邊際減弱，市場開始擔憂新能源未來業(yè)績增長的可持續(xù)性。其二，新能源是此前機構抱團的板塊之一，近年來市場缺乏增量資金，對機構重倉方向造成了較大壓力。”排排網財富研究部副總監(jiān)劉有華告訴記者。

涌貝資產基金經理徐夢婧分析稱，從交易層面來看，新能源現(xiàn)在其實是在消化2020-2021年漲上來的過高估值，并且籌碼結構也不好，資金在里面出不來，一反彈可能就會有人先撤出，所以成交量很難上來。

徐夢婧認為，新能源估計還要再調整一段時間，“產業(yè)層面來看，雖然現(xiàn)在光伏的業(yè)績還比較不錯，但后續(xù)消納會成問題，未來增速可能會下滑。出口方面，歐洲需求不及預期和美國制裁風險可能還會壓制股價。我們看好新技術方向，例如異質結電池、BC電池、鈣鈦礦”。

劉有華表示，看好光伏逆變器板塊有望率先反彈。首先，逆變器作為光伏組件的輔材，不受產業(yè)鏈上下游價格波動的影響；其次，逆變器下游既有光伏又有儲能，能同時受到兩方面的因素共同驅動。

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