近日，被譽(yù)為“母嬰第一股”的金發(fā)拉比因旗下化妝品廠違規(guī)問題引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

【資料圖】

作為國(guó)內(nèi)最早從事母嬰消費(fèi)品的企業(yè)之一，金發(fā)拉比近年來母嬰主業(yè)業(yè)績(jī)失速，試圖尋找的第二增長(zhǎng)點(diǎn)醫(yī)美業(yè)務(wù)發(fā)展也并不理想。

如今再出現(xiàn)違規(guī)問題，對(duì)金發(fā)拉比而言無疑雪上加霜。

停產(chǎn)整改

9月24日盤后，金發(fā)拉比發(fā)布一則公告。

公告稱，國(guó)家藥監(jiān)局和廣東藥監(jiān)局聯(lián)合檢查組在8月16日-17日對(duì)金發(fā)拉比下屬化妝品廠進(jìn)行了化妝品生產(chǎn)全程的現(xiàn)場(chǎng)檢查，發(fā)現(xiàn)其在質(zhì)量保證與控制、物料與產(chǎn)品管理、生產(chǎn)過程管理等方面存在問題。

國(guó)家藥監(jiān)局要求廣東藥監(jiān)局對(duì)企業(yè)涉嫌違法的行為依法立案調(diào)查，并評(píng)估相關(guān)產(chǎn)品安全風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)檢查中發(fā)現(xiàn)的不符合規(guī)定的項(xiàng)目和問題，廣東藥監(jiān)局已責(zé)令該企業(yè)暫停生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)，并進(jìn)行整改。

金發(fā)拉比在公告中強(qiáng)調(diào)“此次事件對(duì)公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成重大影響”，公司化妝品生產(chǎn)廠于9月23日停止生產(chǎn)繼續(xù)整改，近期將申請(qǐng)藥監(jiān)部門復(fù)查，爭(zhēng)取盡快恢復(fù)生產(chǎn)。

事實(shí)上，上述工廠恢復(fù)生產(chǎn)的時(shí)間其實(shí)并不確定。金發(fā)拉比工作人員曾對(duì)外回應(yīng)，此化妝品廠生產(chǎn)的產(chǎn)品按收入類別主要?jiǎng)澐譃椤捌渌笅胗闷贰保?strong>相關(guān)洗護(hù)產(chǎn)品主要用于嬰童，現(xiàn)在問題產(chǎn)品已經(jīng)下架。公司對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)給于整改報(bào)告回復(fù)的時(shí)間沒有預(yù)計(jì)，后續(xù)進(jìn)展會(huì)公告。

據(jù)了解，公司主要生產(chǎn)銷售品類是母嬰服飾棉品及用品，此次事件涉及到的是配套產(chǎn)品化妝品品類，2022年?duì)I收約2518.93萬元，占公司營(yíng)收的10.27%。

單從營(yíng)收占比來看，該業(yè)務(wù)比重并不算高，但對(duì)于一家母嬰用品上市公司而言，生產(chǎn)質(zhì)量安全管理出現(xiàn)問題所造成的品牌形象及聲譽(yù)損失或許更為嚴(yán)重。

美妝產(chǎn)業(yè)評(píng)論人白云虎告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，無論是站在消費(fèi)者的角度，還是產(chǎn)業(yè)安全生產(chǎn)的角度，任何涉及產(chǎn)品質(zhì)量的問題，都會(huì)造成“頂格”影響，尤其是母嬰類，在法規(guī)保障層面和品質(zhì)要求層面也都高于其他類目。

白云虎進(jìn)一步表示，此次事件對(duì)金發(fā)拉比品牌和股價(jià)都會(huì)產(chǎn)生影響，至少在短期內(nèi)，要恢復(fù)消費(fèi)者對(duì)品牌的信心，是需要決策層更有魄力來解決。

9月25日，金發(fā)拉比股價(jià)低開，最終報(bào)收8.26元/股，下跌3.28%。次日，股價(jià)繼續(xù)微跌0.24%。

業(yè)績(jī)“開倒車”

對(duì)于金發(fā)拉比而言，除了整改化妝品廠盡快恢復(fù)生產(chǎn)外，亟需解決的還有公司業(yè)績(jī)下滑問題。

今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.03億元，同比下降15.65%，歸母凈利潤(rùn)則同比下降29.35%至757.26萬元，扣非后的歸母凈利潤(rùn)更是下滑超40%。

把時(shí)間軸拉長(zhǎng)來看，2020年-2022年，金發(fā)拉比營(yíng)收分別同比下降28.55%、4.41%、18.03%，歸母凈利潤(rùn)依次下降30.05%、57.04%、729.99%，業(yè)績(jī)一直“開倒車”。

這也與其近年來主營(yíng)業(yè)務(wù)母嬰產(chǎn)品發(fā)展失速息息相關(guān)。

公開資料顯示，金發(fā)拉比成立于1996年，主營(yíng)中高端母嬰產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)最早從事母嬰消費(fèi)品的企業(yè)之一，擁有拉比（LABIBABY）、下一代（ILOVEBABY）和貝比拉比（BABYLABI）三大自主品牌，2015年在深交所上市。

2020年至2022年，金發(fā)拉比來自母嬰消費(fèi)品行業(yè)的營(yíng)收占公司營(yíng)收的98.49%、97.96%、98.45%，幾乎撐起了整個(gè)業(yè)績(jī)，對(duì)應(yīng)收入分別為3.08億元、2.93億元以及2.42億元，呈逐年下滑趨勢(shì)，拖累整體業(yè)績(jī)下行。

東吳證券去年一則研報(bào)指出，金發(fā)拉比受制于一孩生育率下降，近年來母嬰消費(fèi)較為疲軟，公司主業(yè)母嬰消費(fèi)品收入增長(zhǎng)趨緩，加上疫情、短期投資虧損等，影響了業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，金發(fā)拉比實(shí)體店規(guī)模也在收縮。今年上半年，其直營(yíng)門店關(guān)閉13家，加盟門店關(guān)閉208家，涉及拉比、下一代品牌，關(guān)店理由均為“合同到期及經(jīng)營(yíng)效益差”，而新開直營(yíng)門店僅2家，加盟門店10家。

加注“虧損”醫(yī)美公司

主業(yè)失利的金發(fā)拉比曾將目光轉(zhuǎn)向了火熱的醫(yī)療、醫(yī)美賽道，要打造“母嬰產(chǎn)品+醫(yī)療、醫(yī)美服務(wù)”新模式，但從目前結(jié)果來看，其寄予厚望的新賽道如今也在“拖后腿”。

2021年4月，金發(fā)拉比以現(xiàn)金2.376億元收購(gòu)了廣東韓妃36%的股權(quán)，憑借著醫(yī)美概念東風(fēng)，公司股價(jià)從月初的5.93元/股飆升至當(dāng)年6月的盤中最高點(diǎn)22.02元/股，漲幅超270%。當(dāng)年，韓妃項(xiàng)目為金發(fā)拉比帶來了1059.32萬元投資確認(rèn)收益，而金發(fā)拉比當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)僅1400.66萬元。

轉(zhuǎn)入2022年，廣東韓妃業(yè)績(jī)卻突然“變臉”，年報(bào)中韓妃項(xiàng)目確認(rèn)投資損失已高達(dá)1630.41萬元，2023年上半年則確認(rèn)損失111.58萬元。截至6月末，廣東韓妃凈資產(chǎn)為-2802.97萬元，2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.48億元，歸母凈利潤(rùn)-309.94萬元。

但金發(fā)拉比并未選擇“甩包袱”，反而執(zhí)意增資虧損中的廣東韓妃，加碼醫(yī)美賽道。9月12日，公司公告稱，不惜放血擬以現(xiàn)金5950.59萬元收購(gòu)廣東韓妃13%股權(quán)，本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，其將合?jì)持有廣東韓妃49%的股權(quán)。

截至6月末，金發(fā)拉比貨幣資金余額9536.37萬元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)6498.04萬元，用于收購(gòu)的資金占貨幣資金的6成以上。且廣東韓妃2022年全年凈利潤(rùn)為-5474.75萬元，2023年上半年為-349.9萬元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想，外界也質(zhì)疑此次收購(gòu)是否合理。

收購(gòu)公告發(fā)布次日，深交所便下發(fā)了關(guān)注函，細(xì)問此次收購(gòu)的詳情以及合理性、必要性。

9月21日，金發(fā)拉比回應(yīng)，廣東韓妃是受2022年社會(huì)重大公共事件影響導(dǎo)致凈利潤(rùn)虧損，凈資產(chǎn)為負(fù)。今年上半年為醫(yī)美行業(yè)傳統(tǒng)淡季，廣東韓妃根據(jù)經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)業(yè)務(wù)模式進(jìn)行調(diào)整，各家機(jī)構(gòu)通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、管理方式逐步精細(xì)化等手段，預(yù)計(jì)2023年下半年及以后年度，能夠扭虧為盈，凈資產(chǎn)為負(fù)的局面將實(shí)現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。

針對(duì)資金情況，金發(fā)拉比稱，截至6月末，公司其他流動(dòng)資產(chǎn)中有18556.32萬元為購(gòu)買短期銀行理財(cái)產(chǎn)品，加上貨幣資金共28092.69萬元。本次交易的資金來源主要為短期理財(cái)產(chǎn)品到期贖回，均為自有資金。同時(shí)其強(qiáng)調(diào)，交易后不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)造成資金壓力，也不會(huì)造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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