近日，廈門渡遠(yuǎn)戶外用品股份有限公司(簡稱“渡遠(yuǎn)戶外”)更新招股書，并披露最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及問詢回復(fù)，公司擬登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦券商為東興證券。

(相關(guān)資料圖)

最新數(shù)據(jù)顯示：渡遠(yuǎn)戶外2022年的營收扣非凈利潤雙雙下滑，降幅超過10%，另外，2023年一季度的營收數(shù)據(jù)較 2022年一季度也下降了 15.26%。

渡遠(yuǎn)戶外在上會的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，營收扣非凈利潤下降，產(chǎn)能利用率下滑，再加上公司主營的戶外產(chǎn)品是房車、水上運(yùn)動等，引發(fā)了監(jiān)管對其業(yè)績成長性及新增募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化等問題的關(guān)注。

收入主要源于境外

渡遠(yuǎn)戶外最早成立于2012年10月，此前是一家名為廈門匯力源進(jìn)出口有限公司，主要做的是進(jìn)出口生意，2020年12月才更名為渡遠(yuǎn)戶外。

近年來的戶外熱，但渡遠(yuǎn)戶外的核心產(chǎn)品不是國內(nèi)比較常見的帳篷、背包、睡袋等戶外裝備，而是房車、水上運(yùn)動產(chǎn)品。

招股書稱，渡遠(yuǎn)戶外主要從事房車游艇配套產(chǎn)品和水上休閑運(yùn)動產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。

其中，像渡遠(yuǎn)戶外的房車游艇配套產(chǎn)品主要是以小微型水泵為主，其他包括便攜油桶、游艇房車專用馬桶等產(chǎn)品；水上休閑運(yùn)動產(chǎn)品主要包括皮劃艇、槳板，其他包括船槳等配套產(chǎn)品。

渡遠(yuǎn)戶外既有自有品牌業(yè)務(wù)，亦有ODM/OEM業(yè)務(wù)，近年數(shù)據(jù)來看， ODM/OEM業(yè)務(wù)收入有所上升，占比在四成左右，而自有品牌業(yè)務(wù)則在一定程度上出現(xiàn)下滑。在收入來源上，境外地區(qū)收入占比達(dá)到8成以上，2022年上半年境外收入更是達(dá)到86%。

財(cái)務(wù)方面，2020年至2022年，渡遠(yuǎn)戶外實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.93億、3.52億、3.10億，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤分別約為5145.02萬元、7009.47萬元和 6042.17萬元。

2022年渡遠(yuǎn)戶外的營收同比下降約11.89%，扣非凈利潤則下降約13.8%，營收扣非凈利潤雙雙下滑。

渡遠(yuǎn)戶外對問詢解釋稱，2022年業(yè)績下滑的因素主要包括受燃油價格上漲、烏克蘭危機(jī)等影響的海外需求減弱，以及2022年海運(yùn)費(fèi)用大幅上漲和上游原材料（塑料粒子）價格上漲等。

深交所對其業(yè)績及成長性較為關(guān)注，除了關(guān)注2022年業(yè)績，其后深交所又追問了2023 年第一季度的經(jīng)營業(yè)績情況、2023 年上半年的業(yè)績預(yù)計(jì)情況及其可實(shí)現(xiàn)性、在手訂單的變動趨勢等。

對此，渡遠(yuǎn)戶外最新披露了2023 年第一季度數(shù)據(jù)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 7272.84 萬，較 2022年一季度同比下降 15.26%，公司解釋稱：受客觀因素影響，公司員工陸續(xù)出現(xiàn)發(fā)燒等身體健康問題，難以正常作業(yè)，對公司整體生產(chǎn)時間和生產(chǎn)效率造成了一定影響。

2019—2022年上半年，渡遠(yuǎn)戶外的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為47.68%、51.59%、42.95%、40.53%。另外，報(bào)告期內(nèi)境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重超80%。因此，公司業(yè)績受影響較大。

除業(yè)績下降以外，渡遠(yuǎn)戶外2022年產(chǎn)能利用率、產(chǎn)能增長率亦出現(xiàn)下滑。報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品小微型水泵產(chǎn)能利用率由92.28%下滑至85.97%，公司吹塑皮劃艇及槳板、滾塑皮劃艇的合計(jì)產(chǎn)能利用率分別約也由91.56%下滑至61.34%。

渡遠(yuǎn)戶外在問詢回復(fù)中解釋稱，產(chǎn)能利用率下降且較低主要系其主營業(yè)務(wù)收入以外銷為主，在生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境方面，受到了俄烏沖突、下游消費(fèi)疲軟和國內(nèi)疫情反復(fù)等不利因素影響；新增訂單有所下降，因此減少產(chǎn)品產(chǎn)量，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下降等。

創(chuàng)業(yè)板定位遭質(zhì)疑

渡遠(yuǎn)戶外的家族特性較為明顯。招股書顯示：渡遠(yuǎn)戶外共有7名股東，除了員工持股平臺連城匯力，其余均為自然人股東，股東中林姓較多。

其中，林錫臻直接持有53.60%的股份，此外通過連城匯力控制10%的股份，合計(jì)控制63.60%的股份，為渡遠(yuǎn)戶外的控股股東和實(shí)際控制人。

林錫臻的兩個妹妹林秋群、林春女，前者直接持有渡遠(yuǎn)戶外4.20%的股份，出任公司總經(jīng)理助理；后者通過連城匯力間接持股2.00%，在核心子公司福建愛的擔(dān)任銷售經(jīng)理。此外，林錫臻的堂姐夫林樂東，遠(yuǎn)堂兄弟林錫健各持股持股0.50%。

報(bào)告期內(nèi)，渡遠(yuǎn)戶外存在多起財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范，包括通過供應(yīng)商或關(guān)聯(lián)方周轉(zhuǎn)貸款近900萬元；向不具備資質(zhì)的第三方進(jìn)行票據(jù)貼現(xiàn)29.7萬元；向關(guān)聯(lián)方資金拆借資金近2000萬元；通過員工代收貨款、個人卡代收代付、現(xiàn)金支付等等。

最具代表性的是2019年林錫臻向福建愛的借款1000萬元用于證券投資，相關(guān)資金先是福建愛的給金棋祥個人賬戶匯入700萬，然后給金棋祥實(shí)際控制的龍巖億達(dá)匯入300萬，這1000萬在林樂東的個人賬戶中匯合，再通過林樂東的賬戶轉(zhuǎn)入證劵公司。2020年10月，林錫臻還款時，也是按原借出路徑向福建愛的歸還全部借款及利息。

2022年6月8日，渡遠(yuǎn)戶外創(chuàng)業(yè)板上市申請被受理，至今已經(jīng)歷三輪審核問詢。深交所對渡遠(yuǎn)戶外的業(yè)績、成長性、創(chuàng)業(yè)板定位屬性等較為關(guān)注。

渡遠(yuǎn)戶外在招股書中將公司定位于文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)，但其主營產(chǎn)品小微型泵主要用于房車游艇等貴價商品。

深交所在問詢函中要求公司說明國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、行業(yè)發(fā)展及具體監(jiān)管要求，說明發(fā)行人是否屬于奢侈品行業(yè)，是否屬于國家產(chǎn)業(yè)政策明確支持的領(lǐng)域。

渡遠(yuǎn)戶外在對深交所的第三輪問詢回復(fù)中稱，近年來，國家連續(xù)出臺多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策，明確支持和鼓勵公司所處的房車游艇配套、水上休閑運(yùn)動行業(yè)發(fā)展，重點(diǎn)突出“消費(fèi)大眾化發(fā)展”的主導(dǎo)思想，加強(qiáng)培育產(chǎn)業(yè)生態(tài)，帶動國內(nèi)房車游艇、水上休閑運(yùn)動行業(yè)的發(fā)展。因此，公司所處的房車游艇配套、水上休閑運(yùn)動行業(yè)不屬于奢侈品行業(yè)，屬于國家產(chǎn)業(yè)政策明確支持的領(lǐng)域。

渡遠(yuǎn)戶外希望開拓國內(nèi)市場，但目前大部分收入還是來自境外，國內(nèi)對房車、水上運(yùn)動的消費(fèi)者畢竟還是小眾圈層，渡遠(yuǎn)戶外如何入這塊市場仍有待時間來驗(yàn)證。

本次IPO，渡遠(yuǎn)戶外擬募資約4.63億元，其中約2.50億元將投向水上運(yùn)動用品和房車、游艇配套產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，公司水上運(yùn)動系列產(chǎn)品設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為33.60萬條，房車游艇配套產(chǎn)品設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為208.20萬件。

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