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近日有關(guān)刺激消費政策出臺，持續(xù)引發(fā)市場關(guān)注。海通國際今日發(fā)布研報稱，該券商跟蹤的8個行業(yè)在7月的數(shù)據(jù)(速凍食品、次高端及以上白酒、餐飲、軟飲料、調(diào)味品和乳制品、大眾及以下白酒、啤酒)。其中次高端及以上白酒、餐飲呈現(xiàn)實現(xiàn)雙位數(shù)增長。次高端及以上白酒行業(yè)收入為192億元，同比增長15.2%。1-7月累計收入為2152億元，同比增長16.2%。7月是白酒傳統(tǒng)淡季，廠家以市場調(diào)研和消費者培育如品鑒會回廠游等為主。7月廠家打款發(fā)貨進度放緩，幫助經(jīng)銷商消化庫存，并對主要產(chǎn)品進行挺價，近期部分各酒廠的主要產(chǎn)品批價有一定回升，動銷端受益于升學(xué)宴和謝師宴的開展。餐飲上市公司總計收入為142億元，同比增長15.0%，1-7月累計收入為895億元，同比增長16.6%。餐飲消費頻次表現(xiàn)亮眼，低客單價餐飲隨著暑期需求釋放實現(xiàn)較為明顯增長，餐飲整體客單價仍有上升空間。進入傳統(tǒng)餐飲旺季，商家紛紛嘗試多種營銷活動，加大活動力度。部分地區(qū)天氣因素對外出消費產(chǎn)生影響，疊加7月沒有明顯的節(jié)假日催化需求，因此我們認為7月餐飲行業(yè)需求表現(xiàn)環(huán)比6月處于持平水平。港股通資金跟蹤海通國際指出，截至2023年7月31日，港股通資金當月凈流入146.4億元(上月凈流出53.0億元)，必需消費板塊市值占比為3.5%，較上月持平。同時海通國際還披露了上月港股通持股標的中，按市值排名的十大個股。其中農(nóng)夫山泉(1.2%)、百威亞太(0.2%)、華潤啤酒(12.3%)；按港股通持股比例排名，青島啤酒(25.0%)港股通比例最高，周黑鴨(20.7%)和華寶國際(20.0%)。消費行業(yè)后續(xù)怎么看？海通國際指出今年8月消費行業(yè)的看法轉(zhuǎn)為中性，其主要原因是基本面弱恢復(fù)、淡季缺少催化、中報業(yè)績承壓、成本端有反彈。中長期謹慎樂觀的理由在于：消費力隨時間恢復(fù)、消費升級需求仍在、結(jié)構(gòu)性增長機會多。此外，海通還指出，截至2023年7月31日，H股一級行業(yè)PE歷史分位數(shù)處于2011年以來10%以下的行業(yè)有能源業(yè)、金融業(yè)和工業(yè)。必需性消費行業(yè)PE歷史分位數(shù)為70%(21.7x)，與上月末(65%，21.3x)相比上升5%，在12個一級行業(yè)中排名第3名。

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