今日早盤，A股整體小幅震蕩，主要股指均沖高回落，兩市成交在昨日跌破9000億元后，還有進(jìn)一步縮量的趨勢，顯示市場人氣仍有待恢復(fù)。

盤面上，農(nóng)業(yè)股全面活躍，水產(chǎn)品、豬肉、農(nóng)林牧漁、農(nóng)化的板塊漲幅居前，東數(shù)西算、可燃冰、氮化鎵、綠色建筑等板塊跌幅居前。北上資金凈流出27.83億元。

01

警惕糧食危機(jī)農(nóng)業(yè)股持續(xù)走強(qiáng)

農(nóng)業(yè)股近期頻頻走強(qiáng)。細(xì)分水產(chǎn)品板塊今日早間一度飆升近6%，近2周從低點(diǎn)已累計(jì)上漲近20%，大湖股份(行情600257,診股)、獐子島(行情002069,診股)等多股漲停；豬肉板塊指數(shù)盤中亦大漲逾2%，連續(xù)第10日收陽線，傲農(nóng)生物(行情603363,診股)等漲停；農(nóng)林牧漁、種業(yè)、農(nóng)藥、化肥等板塊紛紛強(qiáng)勢拉升，萬辰生物(行情300972,診股)、農(nóng)發(fā)種業(yè)(行情600313,診股)等漲停或漲超10%。

俄羅斯和烏克蘭是全球重要的糧食生產(chǎn)和出口國，據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織網(wǎng)站發(fā)布的信息，俄羅斯和烏克蘭分別是世界最大和第五大小麥出口國，全球19%大麥、14%小麥和4%玉米產(chǎn)自這兩個(gè)國家。此外，俄羅斯還是全球主要化肥生產(chǎn)國。俄烏沖突爆發(fā)以來，以美國為首的西方國家層層加碼制裁，地區(qū)局勢變化和對(duì)俄出口限制等引發(fā)全球糧食短缺焦慮，各地糧價(jià)持續(xù)走高。

●數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，芝加哥期貨交易所小麥期貨價(jià)格漲幅一度超過70%，創(chuàng)2008年3月以來新高，玉米和大豆期貨價(jià)格漲幅一度達(dá)到30%左右。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，埃及80%的進(jìn)口糧食來自俄羅斯和烏克蘭。該國面粉價(jià)格從2月的平均每噸9000埃鎊（1埃鎊約合0.06美元），升至3月的1.1萬埃鎊。土耳其葵花籽油有近四成依賴進(jìn)口，主要進(jìn)口來源國為俄羅斯和烏克蘭，近期該國葵花籽油價(jià)格漲幅超三成。

聯(lián)合國世界糧食計(jì)劃署等國際組織日前發(fā)布警告，在全球氣候變化、區(qū)域沖突、疫情持續(xù)的多重打擊下，2022年2月全球食品價(jià)格指數(shù)平均為140.7點(diǎn)，同比增長24.1%，創(chuàng)歷史新高，38個(gè)國家的4400萬人正在饑荒邊緣徘徊。

為應(yīng)對(duì)此次危機(jī)，烏克蘭、匈牙利、阿根廷等國相繼出臺(tái)糧食出口禁令，還有部分國家正從國際市場上大量購買糧食，歐盟也在醞釀史上首個(gè)農(nóng)業(yè)危機(jī)處置基金，總規(guī)模達(dá)15億歐元，并計(jì)劃騰出近400萬公頃的休耕地種植農(nóng)作物。

據(jù)高盛集團(tuán)預(yù)測，受俄烏局勢影響，多種農(nóng)作物價(jià)格將進(jìn)一步躍升。在航運(yùn)中斷、購進(jìn)成本飆升及烏克蘭新季種植前景堪憂的情況下，全球谷物市場勢將面臨上世紀(jì)70年代以來“最嚴(yán)重沖擊”。

海通證券(行情600837,診股)認(rèn)為，雖然我國糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)庫存充足、供給保障水平高，但當(dāng)前國際形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，農(nóng)產(chǎn)品市場波動(dòng)加劇、部分物價(jià)顯著上漲等不穩(wěn)定因素增多，國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)也面臨新的挑戰(zhàn)。 國內(nèi)的大豆、玉米和小麥供應(yīng)整體處于緊平衡狀態(tài)，未來價(jià)格或維持高位運(yùn)行走勢，種植產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行確定性較強(qiáng)，繼續(xù)建議關(guān)注蘇墾農(nóng)發(fā)(行情601952,診股)、大北農(nóng)(行情002385,診股)、隆平高科(行情000998,診股)、登海種業(yè)(行情002041,診股)的投資機(jī)會(huì)。

02

“冰與火”考驗(yàn)房地產(chǎn)行業(yè)

房地產(chǎn)板塊今日繼續(xù)分化，曾經(jīng)陽光燦爛8日7漲停的陽光城今日烏云蓋頂，開盤后直線閃崩跌停。Wind實(shí)時(shí)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，有逾8億元主力資金凈流出。而昨日龍虎榜數(shù)據(jù)也顯示，機(jī)構(gòu)和北上資金均大幅減持陽光城，買入前五席合計(jì)凈買入8154萬元，賣出前五席合計(jì)凈賣出1.85億元。

另外，之前連漲8日5漲停的冠城大通(行情600067,診股)在昨日跌停后，今日再度跌停；3月以來一度12漲停的宋都股份(行情600077,診股)近日也連連大幅回調(diào)，今日早盤再次一度大跌逾9%；陽光股份(行情000608,診股)、華夏幸福(行情600340,診股)、京投發(fā)展(行情600683,診股)、粵宏遠(yuǎn)A(行情000573,診股)等早盤股價(jià)均遭重挫。

融創(chuàng)中國3月28日晚間公告，由于2021年未經(jīng)審核年度業(yè)績未能于2022年3月31日或之前刊發(fā)，本公司之股份將于2022年4月1日上午9時(shí)正起在香港聯(lián)合交易所有限公司暫停買賣。受此消息影響，港股融創(chuàng)中國早盤跌近20%。

公告披露到，近期因國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)融創(chuàng)中國評(píng)級(jí)引起有關(guān)境外貸款的問題，融創(chuàng)中國正與相關(guān)債權(quán)人溝通解決方案，融創(chuàng)房地產(chǎn)境內(nèi)公開債展期事項(xiàng)等對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表影響的不確定性，融創(chuàng)中國預(yù)期無法本月底前完成集團(tuán)截至2021年度財(cái)務(wù)報(bào)表的編制。 同時(shí)融創(chuàng)也稱，會(huì)在切實(shí)可行情況下盡快刊發(fā)集團(tuán)2021年經(jīng)審核年度業(yè)績。

另外，董事會(huì)會(huì)議原定于3月31日舉行，但鑒于融創(chuàng)中國將不會(huì)刊發(fā)2021年未經(jīng)審核年度業(yè)績，董事會(huì)會(huì)議將延期舉行。

債務(wù)危機(jī)近年來一直是房地產(chǎn)揮之不去的噩夢，但相反的是，3月以來爆雷房地產(chǎn)股卻頻頻走強(qiáng)。如陽光城18日公告，因受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、融資環(huán)境疊加影響，流動(dòng)性出現(xiàn)階段性緊張。陽光城未能按期支付境外債券利息，致使公司債務(wù)融資工具“17陽光城MTN001”“17陽光城MTN004”“20陽光城MTN001”“20陽光城MTN003”加速到期。截至公告日，陽光城未能獲得對(duì)上述加速到期債券交叉保護(hù)條款的豁免，即未能足額償付上述加速到期債券累計(jì)本息合計(jì)50.28億元。

而陽光城股價(jià)幾乎就從那時(shí)候開始了漲停之旅。除陽光城外，泰禾集團(tuán)(行情000732,診股)、華夏幸福等爆雷房企3月均反復(fù)走強(qiáng)，多次漲停。

不過，渝開發(fā)(行情000514,診股)、中國武夷(行情000797,診股)、天房發(fā)展(行情600322,診股)、世榮兆業(yè)(行情002016,診股)等房地產(chǎn)股早盤繼續(xù)漲停，其中中交地產(chǎn)(行情000736,診股)更是“地天板”。在開盤初，中交地產(chǎn)一度直線下跌，最低瞬間探至跌停價(jià)，隨后稍震蕩就又直線拉升至漲停，這已是其連續(xù)第10日上漲，累計(jì)上漲近1倍，臨近午間收盤又巨單砸開漲停，截至午間收盤漲5.08%。Wind實(shí)時(shí)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，有逾1.46億元主力資金凈流入中交地產(chǎn)。

●房地產(chǎn)股近期之所以頻頻走強(qiáng)，與今年來政策面、資金面持續(xù)寬松緊密相關(guān)。據(jù)貝殼研究院監(jiān)測，3月中國103個(gè)重點(diǎn)城市主流首套房貸利率為5.34%，二套利率為5.60%，分別較上月回落13個(gè)、15個(gè)基點(diǎn)。3月房貸利率創(chuàng)2019年以來月度最大降幅。

大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為利率還有進(jìn)一步下降的空間。中信證券(行情600030,診股)表示，信貸需求不足疊加疫情沖擊，宏觀政策更有靠前發(fā)力的必要性。從流動(dòng)性缺口和降成本角度看，降準(zhǔn)、降息、存款利率改革和調(diào)整都在“及時(shí)動(dòng)用儲(chǔ)備工具”的貨幣政策工具箱中。2.85%料仍然是10年期國債的頂部，若考慮進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的可能，利率還有10bps—20bps的下行空間。

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