今年以來，資本市場(chǎng)的表現(xiàn)有目共睹。本周一（4月25日）滬指跌破3000點(diǎn)后，今日跌勢(shì)依舊。作為與資本市場(chǎng)最緊密相連的券商，在整體市場(chǎng)下行的背景下，日子過得也很痛苦。繼中信證券(行情600030,診股)、招商證券(行情600999,診股)后，國元證券(行情000728,診股)的一季報(bào)再度驗(yàn)證今年券商板塊整體所面臨的困局。

26日，券商盤中大幅下挫，成為砸盤主力，截至收盤，國盛金控(行情002670,診股)、華林證券(行情002945,診股)、華西證券(行情002926,診股)、南京證券(行情601990,診股)跌停。中信建投(行情601066,診股)、華鑫股份(行情600621,診股)、華創(chuàng)陽安(行情600155,診股)跌超9%。

25日晚間，國元證券（000728.SZ）發(fā)布一季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.83億元，同比下降36.71%，歸母凈虧損1.2億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，扣非凈虧損1.26億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率減少 1.45 個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于業(yè)績下滑，國元證券解釋道，主要系證券市場(chǎng)調(diào)整幅度較大，公司自營證券投資業(yè)務(wù)中權(quán)益性投資產(chǎn)生較大浮動(dòng)虧損所致。

華西證券（002926.SZ）也在同一時(shí)間發(fā)布的一季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.39億元，同比下降54.03%；凈利潤虧損1.70億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。公司投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增速下滑71.38%，實(shí)現(xiàn)營收4013萬元，公司解釋稱主要系承銷業(yè)務(wù)收入下滑所致。同時(shí)，自營業(yè)務(wù)板塊的投資收益也出現(xiàn)虧損1.74億，公司稱，主要受一季度市場(chǎng)行情影響，金融投資出現(xiàn)虧損。

值得注意的是，此前中信、招商在內(nèi)的頭部券商一季報(bào)業(yè)績已亮起紅燈。

招商證券一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.96億元，同比下降38.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.9億元；同比下降42.99%。公司表示，2022年一季度，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，公司經(jīng)營活動(dòng)面臨挑戰(zhàn)，公司業(yè)績承壓。而中信證券近日披露的第一季度業(yè)績快報(bào)顯示，一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入152.16億元，同比下降7.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤52.29億元，同比增長1.24%。

國泰君安(行情601211,診股)非銀分析師表示，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在今年一季度可能面臨來自兩方面的壓力，一是受市場(chǎng)調(diào)整影響，基金新發(fā)規(guī)模下降，持續(xù)營銷難度增大，券商代銷收入承壓；二是盡管一季度日均股基權(quán)交易量同比上升，但傭金率仍延續(xù)近年來的下滑趨勢(shì)，因此經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入或面臨一定的下行壓力。

中郵證券非銀行業(yè)分析師表示，在頭部券商市場(chǎng)集中度不斷提升的大背景下，頭部業(yè)績表現(xiàn)仍不樂觀，預(yù)計(jì)證券業(yè)一季度業(yè)績將出現(xiàn)整體承壓，個(gè)股分化的局面。在自營業(yè)務(wù)方面，市場(chǎng)震蕩下行下，不同公司的投研能力高低將直接反應(yīng)在自營業(yè)務(wù)收入的表現(xiàn)差異上。頭部券商的衍生品業(yè)務(wù)能力較中小型券商更強(qiáng)，在抗風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)方面及結(jié)構(gòu)性行情下的盈利能力更強(qiáng)。但今年新股破發(fā)及投資者棄購現(xiàn)象屢見不鮮，跟投制度令券商主動(dòng)或被動(dòng)的承擔(dān)了類投資收益的風(fēng)險(xiǎn)，造成進(jìn)一步業(yè)績分化。

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