5月13日，A股三大指數(shù)集體收漲，滬指領(lǐng)漲。盤(pán)面上，汽車相關(guān)板塊全天強(qiáng)勢(shì)，房地產(chǎn)板塊午后持續(xù)走強(qiáng)。

有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，A股整體估值已進(jìn)入相對(duì)低位區(qū)間，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

5月13日，滬深兩市雙雙高開(kāi)，震蕩拉升后迎來(lái)回落，盤(pán)中一度跳水走低。不過(guò)，午后市場(chǎng)再度震蕩上行，確立全天上漲格局。

截至收盤(pán)，滬指漲0.96%，深成指漲0.59%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.29%。滬深兩市今日成交額7571億元，較上個(gè)交易日縮量642億元，兩市成交量繼續(xù)萎縮。北向資金全天凈買(mǎi)入20.79億元，其中滬股通凈買(mǎi)入31.71億元，深股通凈賣出10.93億元。

盤(pán)面上，汽車相關(guān)板塊全天強(qiáng)勢(shì)，汽車零部件概念股掀漲停潮。房地產(chǎn)板塊午后持續(xù)走強(qiáng)，板塊內(nèi)個(gè)股掀漲停潮。下跌方面，消費(fèi)類板塊全天低迷?？傮w上個(gè)股漲多跌少，兩市超2600只個(gè)股上漲，超百股漲停。

有機(jī)構(gòu)表示，A股整體估值已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)低位區(qū)間，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。維持短期休整鞏固、中期震蕩上行的觀點(diǎn)，也只有充分休整鞏固，后續(xù)才能更穩(wěn)健地攀升。

A股持續(xù)反攻

5月13日，A股三大指數(shù)集體收漲，滬指領(lǐng)漲。截至收盤(pán)，滬指漲0.96%，深成指漲0.59%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.29%。

值得注意的是，滬指實(shí)現(xiàn)日線五連陽(yáng)，在本周5個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)上漲2.76%；而在4月27日至今的10個(gè)交易日內(nèi)，滬指已累計(jì)大漲6.85%。

盤(pán)面上，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，共計(jì)24個(gè)行業(yè)板塊上漲，僅7個(gè)行業(yè)板塊下跌。其中，汽車、房地產(chǎn)、煤炭漲幅居前，均漲超3%；公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑材料、銀行等行業(yè)板塊跟漲。下跌方面，計(jì)算機(jī)行業(yè)板塊領(lǐng)跌，社會(huì)服務(wù)、建筑裝飾、美容護(hù)理、農(nóng)林牧漁、電子行業(yè)板塊均遭下跌調(diào)整。

今日，汽車板塊全天表現(xiàn)亮眼，板塊內(nèi)各成分股狂掀漲停潮。消息面上，新一輪汽車下鄉(xiāng)政策將于近期發(fā)布。

從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)來(lái)看，今日汽車板塊大漲4.61%，中捷精工(行情301072,診股)錄得20CM漲停板，欣銳科技(行情300745,診股)、雙林股份(行情300100,診股)、英利汽車(行情601279,診股)、湖南天雁(行情600698,診股)等多股漲超10%。

房地產(chǎn)板塊今日大幅拉升。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)來(lái)看，房地產(chǎn)板塊整體上漲4.49%。成分股方面，特發(fā)服務(wù)(行情300917,診股)20CM漲停，國(guó)創(chuàng)高新(行情002377,診股)、中國(guó)武夷(行情000797,診股)等多股封上10CM漲停板。

消息面上，多地密集出臺(tái)樓市新政，完善調(diào)控政策，釋放呵護(hù)市場(chǎng)的積極信號(hào)，主要涉及購(gòu)房補(bǔ)貼、首付比例、貸款限額、限售放松等方面的內(nèi)容。

對(duì)于今日A股的行情表現(xiàn)，排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光指出，“房地產(chǎn)和汽車是今天上漲的主線，前者是受益于房地產(chǎn)政策的邊際寬松，后者則是消費(fèi)扶持政策的代表，這和5月11日國(guó)常會(huì)的方向一致。這也就表明前期困擾大盤(pán)的疫情擴(kuò)散因素已在逐漸消散，市場(chǎng)的方向轉(zhuǎn)向了政策期待和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。另外，這也是市場(chǎng)初步擺脫了惶恐情緒推動(dòng)下跌的一個(gè)信號(hào)?！?/P>

緣何“抗跌”

最近美股持續(xù)下跌，但A股卻企穩(wěn)反彈。究竟A股為何能頂?shù)米⊥鈬袌?chǎng)壓力，“硬氣抗跌”？

奶酪基金基金經(jīng)理莊宏?yáng)|在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，最近美股持續(xù)下跌，A股卻企穩(wěn)反彈，主要有幾方面原因：

一方面，美股處于歷史高位，即使出現(xiàn)了回調(diào)但在疫情以后的漲幅也是非常巨大，反觀A股則從去年開(kāi)始已經(jīng)進(jìn)行了比較充分的調(diào)整，估值已經(jīng)跌到了歷史低位；

另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息對(duì)美股高估值板塊尤其是科技股的影響比較大，而國(guó)內(nèi)則為了平衡動(dòng)態(tài)清零政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，實(shí)行積極的財(cái)政政策，積極幫扶受疫情影響的行業(yè)，以穩(wěn)增長(zhǎng)為目標(biāo)；

最后，國(guó)內(nèi)以政府投資為主導(dǎo)大力加強(qiáng)基建和新型產(chǎn)業(yè)投資，很多高景氣度的板塊和內(nèi)需消費(fèi)都是比較可以期待的增長(zhǎng)點(diǎn)。

“和海外市場(chǎng)相比，本周的A股市場(chǎng)可謂是一枝獨(dú)秀?！毕娘L(fēng)光表示。

夏風(fēng)光認(rèn)為，“究其原因，還是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的不同。美股持續(xù)下跌的主要因素是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮進(jìn)程的不斷推進(jìn)，并且美股交易邏輯已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)向了經(jīng)濟(jì)預(yù)期下滑，滯脹的可能性大大增加。但是國(guó)內(nèi)貨幣政策則是走在前邊，以寬信用寬財(cái)政為代表，并針對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑做好了多種政策組合預(yù)案。加上A股市場(chǎng)下跌的空間和時(shí)間都已經(jīng)非常充分，估值壓縮到了底部，政策底和即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)底疊加了A股市場(chǎng)的估值，導(dǎo)致A股市場(chǎng)的吸引力不斷增加，長(zhǎng)期資金流入市場(chǎng)?！?/P>

關(guān)于近期A股“抗跌”回暖的原因，鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易也向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，從整體平均估值看，A股已經(jīng)進(jìn)入一輪周期的底部區(qū)域。同時(shí)，當(dāng)前政策底已很明確，比如，3月16日金穩(wěn)會(huì)召開(kāi)專題會(huì)議，強(qiáng)調(diào)“積極出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有利的政策”，4月26日中央財(cái)經(jīng)委第十一次會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，4月29日政治局會(huì)議提出“努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”；三是上海疫情接近尾聲，長(zhǎng)三角開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

對(duì)于近日市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)盛證券表示，在地緣沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息以及疫情反復(fù)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力等影響下，市場(chǎng)已有了較為充分的反應(yīng)和定價(jià)。近期對(duì)外圍利空鈍化，資金情緒也相對(duì)穩(wěn)定，A股獨(dú)立于外圍市場(chǎng)較強(qiáng)的走勢(shì)，政策底不斷夯實(shí)，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)有所增強(qiáng)。短期來(lái)說(shuō)，美股、美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的波動(dòng)，以及再度大幅貶值的人民幣匯率等干擾項(xiàng)還是存在，但市場(chǎng)短期波動(dòng)不會(huì)改變我們資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的大趨勢(shì)。

機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

玄甲金融CEO林佳義向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“關(guān)于后市，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是非常明顯的。可以說(shuō)，市場(chǎng)長(zhǎng)期都是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?！?/P>

林佳義認(rèn)為，高景氣板塊由于一致預(yù)期太強(qiáng)烈反而負(fù)增長(zhǎng)居多，投資人需要嚴(yán)格甄別，最好回避。而預(yù)期差巨大的低估值板塊，業(yè)績(jī)反而有較好的正增長(zhǎng)，是未來(lái)結(jié)構(gòu)性賺錢(qián)機(jī)會(huì)的核心組成部分。其中，主要有港股醫(yī)藥，TMT以及部分估值個(gè)位數(shù)的消費(fèi)股，以及A股保險(xiǎn)、銀行、家電、出行等板塊。

黃易指出，“我們預(yù)計(jì)A股后市上漲行情可持續(xù)，3月社融存量同比已回升至10.6%，經(jīng)濟(jì)底有望在二、三季度出現(xiàn)?！?/P>

面對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)形勢(shì)，黃易建議，“投資者在目前位置應(yīng)積極看多做多。”他認(rèn)為，從過(guò)去歷次市場(chǎng)見(jiàn)底后的行業(yè)表現(xiàn)看，進(jìn)攻型行業(yè)如成長(zhǎng)板塊中的電力設(shè)備、新能源、電子、國(guó)防軍工以及偏進(jìn)攻型的周期行業(yè)如農(nóng)林牧漁、消費(fèi)建材、基礎(chǔ)化工以及可選消費(fèi)都將絕對(duì)跑贏市場(chǎng)，而過(guò)去幾個(gè)月表現(xiàn)較好的防御型品種如煤炭、石油、石化、公用事業(yè)及銀行將會(huì)表現(xiàn)不佳。

具體而言，黃易認(rèn)為以下板塊值得關(guān)注：一是與國(guó)家安全相關(guān)的農(nóng)業(yè)安全、信息安全、國(guó)防安全，細(xì)分行業(yè)包括種業(yè)、種植、農(nóng)化、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、通信、國(guó)防軍工；二是穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的基建和消費(fèi)，包括建筑建材、旅游酒店、商業(yè)零售、食品飲料；三是景氣度持續(xù)提升的行業(yè)，包括光伏、新能源車、風(fēng)電，如光伏行業(yè)一季度需求超預(yù)期，上半年排產(chǎn)及出貨量持續(xù)較好，疊加中國(guó)在第二季度強(qiáng)化基建，以及硅料產(chǎn)能釋后產(chǎn)業(yè)鏈整體將降本，光伏板塊景氣度將持續(xù)提升；四是與疫情相關(guān)的板塊，包括受益于常態(tài)化核酸檢測(cè)的試劑公司、檢測(cè)服務(wù)公司以及正在布局新冠特效藥的相關(guān)公司。

夏風(fēng)光認(rèn)為，“市場(chǎng)的中期底部已逐漸明朗，但是完成底部構(gòu)筑，中期形成升勢(shì)所需要的一些要素，還需要進(jìn)一步觀察。”他指出，對(duì)于現(xiàn)金在手的投資人來(lái)說(shuō)，目前是比較好的加倉(cāng)時(shí)機(jī)，對(duì)于高倉(cāng)位的投資人則可以調(diào)整調(diào)換配置方向。未來(lái)看好的幾個(gè)方向，第一是受益于寬信用政策的大金融板塊；第二是受制于激活內(nèi)需，以大消費(fèi)為代表的板塊；第三則是去年以來(lái)深度下跌的成長(zhǎng)股中的龍頭個(gè)股。

國(guó)盛證券表示，A股整體估值已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)低位區(qū)間，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。維持短期休整鞏固、中期震蕩上行的觀點(diǎn)，也只有充分休整鞏固，后續(xù)才能更穩(wěn)健地攀升。建議關(guān)注一直比較強(qiáng)勢(shì)的穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的基建、地產(chǎn)板塊，疫情緩和預(yù)期下的商超、醫(yī)美、大消費(fèi)板塊，以及短期超跌反彈的光伏、電力、半導(dǎo)體板塊。

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