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7月7日，儲能板塊大漲3.93%，千億市值的逆變器龍頭陽光電源(行情300274,診股)20cm漲停。

陽光電源的大熱，并非“此處風(fēng)景獨好”，而更像是行業(yè)信心的“陽光普照”。除了儲能概念大漲，光伏概念上漲2.44%。

政策面來看，隨著近日“十四五”可再生能源規(guī)劃將“高質(zhì)量躍升發(fā)展”定位為未來五年新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展基調(diào)，構(gòu)建新型電力系統(tǒng)為儲能壓上了“時代重任”。作為國內(nèi)光伏逆變器與儲能系統(tǒng)集成龍頭，陽光電源乘勢而上，最新股價較年內(nèi)低點已近翻番。

與此同時，又一只千元股誕生，國產(chǎn)微型逆變器龍頭禾邁股份(行情688032,診股)。從4月底到現(xiàn)在，短短兩個多月時間漲幅高達180%。

禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設(shè)備及電氣成套設(shè)備為主要業(yè)務(wù)的高 新技術(shù)企業(yè)。公司由杭開新能源于 2012 年出資設(shè)立，2013-2017 年間其微型逆變器產(chǎn)品先后通過國內(nèi)外多重技術(shù)認證，成功進軍光伏逆變器這一黃金賽道，同時 也與深耕數(shù)年的傳統(tǒng)領(lǐng)域電氣成套設(shè)備業(yè)務(wù)形成有效產(chǎn)業(yè)協(xié)同，客戶遍布全球。

2021年12 月，禾邁股份成功在科創(chuàng)板上市。

除了微型逆變器，禾邁股份的儲能逆變器系列產(chǎn) 品將應(yīng)用于用戶側(cè)的儲能系統(tǒng)，可與現(xiàn)存的微逆業(yè)務(wù)形成良好的協(xié)同效應(yīng)，通過豐富公司的產(chǎn)品線來為用戶提供全方位的能源解決方案，最終使得可持續(xù)能源人人皆享。

另一家生產(chǎn)微型逆變器的國產(chǎn)廠商——昱能科技(行情688348,診股)今日股價也創(chuàng)出新高，盤中漲超10%。

2018年至2021年，昱能科技歸母凈利潤由0.13億元增長至1.03億元，復(fù)合增長率達101.24%。截至 22Q1微逆毛利率已提升至40%以上，盈利能力逐步提升。

西部證券(行情002673,診股)認為，微逆市場滲透率有望持續(xù)提升，25年微逆市場預(yù)計達500億以上。20年全 球微逆在分布式光伏滲透率僅5%，我們預(yù)計微逆將憑借成本下降帶來的 性能提升，在25年實現(xiàn)18%的滲透率，預(yù)計25年全球微逆市場空間達約 507億元，21-25年微逆市場復(fù)合增速超40%。

安信證券發(fā)布研究報告稱，微型逆變器有望由此前的“小眾”市場逐漸發(fā)展壯大，2025年全球出貨量或?qū)⒊^25GW，年均增速超過50%，對應(yīng)市場規(guī)?？蛇_200億元以上量級。歷經(jīng)十余年風(fēng)雨歷程，微型逆變器市場正迎來全新的發(fā)展機遇，滲透率有望快速提升，與此同時國內(nèi)廠商已在 全球市場 初露崢嶸。建議重點關(guān)注國內(nèi)微型逆變器先行者昱能科技（688348.SH），以及近年來快速崛起的優(yōu)質(zhì)微型逆變器廠商禾邁股份（688032.SH）與德業(yè)股份(行情605117,診股)（605117.SH）。

微型逆變器是一種安全、高效、靈活的組件級電力電子轉(zhuǎn)換方案。

微型逆變器是一種可對每一塊光伏組件進行單獨最大功率點跟蹤，再進行逆變并入交流電網(wǎng)的組件級電力電子轉(zhuǎn)換方案。相較于集中式與組串式逆變器，微型逆變器具備安全、高效、靈活的三重優(yōu)勢：

1）集中式或組串式逆變器每串組件接入的直流電壓可達600-1500V，而微型逆變器涉及的直流電壓一般不超過80V，從根本上降低了直流拉弧、人員觸電的風(fēng)險；

2）微型逆變器可以實現(xiàn)更精細化的MPPT跟蹤，保證每塊組件都在各自的最大功率點上進行輸出，從而有效提升系統(tǒng)整體發(fā)電效率；

3）微型逆變器單體功率較小，整體部署更為靈活，可有效提升安裝、擴建、運維效率。

老樹新芽，微型逆變器煥發(fā)新活力。

作為光伏行業(yè)的“老面孔”，長期以來微型逆變器始終是一種應(yīng)用范圍較為有限的“小眾”方案，自2008年首次推出之后，微型逆變器市場花了將近十年的時間才實現(xiàn)年出貨量突破1GW。該行認為在多種因素的共同助推下，微型逆變器行業(yè)正迎來全新的發(fā)展機遇。一方面，近年來全球分布式光伏裝機占比持續(xù)提升，與此同時海內(nèi)外屋頂光伏安全標(biāo)準趨嚴，組件級控制方案逐漸成為“標(biāo)配”。

另一方面，隨著光伏步入平價時代，度電成本開始成為行業(yè)核心的考量因素，而隨著組件功率的快速提升以及微型逆變器產(chǎn)品的持續(xù)迭代，部分戶用場景中微型逆變器與傳統(tǒng)組串式逆變器的經(jīng)濟性差距已經(jīng)較小。此前微型逆變器主要應(yīng)用于北美，該行預(yù)計歐洲、拉美等其他地區(qū)也已進入加速滲透期，微型逆變器有望由此前的“小眾”市場逐漸發(fā)展壯大，2025年全球出貨量或?qū)⒊^25GW，年均增速超過50%，對應(yīng)市場規(guī)?？蛇_200億元以上量級。

海外龍頭起步領(lǐng)先，國內(nèi)廠商加速追趕。

微型逆變器與集中式/組串式逆變器存在明顯技術(shù)路線差異，參與者相對有限，市場格局較為集中，Enphase占據(jù)80%左右的全球份額，龍頭地位突出。經(jīng)過多年的努力，目前國內(nèi)廠商已在技術(shù)實力以及產(chǎn)品迭代速度上逐漸實現(xiàn)趕超，正通過高性價比的差異化競爭策略快速開拓海外市場。近年來相關(guān)企業(yè)陸續(xù)登陸國內(nèi)資本市場，規(guī)模實力得到大幅擴充，未來有望實現(xiàn)行業(yè)爆發(fā)與公司發(fā)展的共振。

關(guān)鍵詞： 微逆龍頭股價破千元 兩月飆漲180%