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作為A股市場(chǎng)主流資金的“風(fēng)向標(biāo)”，公募基金產(chǎn)品正在披露的二季度持倉(cāng)情況，成為投資者近期關(guān)注的焦點(diǎn)。

“與上市公司半年報(bào)相比，公募基金的二季報(bào)披露時(shí)間更早，從中也可以更及時(shí)發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向。”7月18日，長(zhǎng)期關(guān)注資本市場(chǎng)的濟(jì)南投資者張權(quán)對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，現(xiàn)在7月剛剛過(guò)了一半時(shí)間，部分明星基金經(jīng)理掌舵的產(chǎn)品就已披露二季度末的持倉(cāng)情況，對(duì)于獲得加倉(cāng)的個(gè)股，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，管理著近300億元規(guī)模基金產(chǎn)品的丘棟榮，已經(jīng)披露旗下4只基金產(chǎn)品二季度持倉(cāng)情況，其中魯西化工(行情000830,診股)（000830.SZ）、南山鋁業(yè)(行情600219,診股)（600219.SH）這2只魯股獲得明顯加倉(cāng)。從選股邏輯看，丘棟榮關(guān)注基本面風(fēng)險(xiǎn)降低、盈利增長(zhǎng)積極、估值便宜的個(gè)股，“力爭(zhēng)獲得可持續(xù)的超額收益?！?/P>

01

加倉(cāng)兩只魯股

丘棟榮為“基民”所熟知，還是因?yàn)槠潋溔说摹伴L(zhǎng)跑”能力。來(lái)自Wind資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，其擔(dān)任基金經(jīng)理的時(shí)間已經(jīng)超過(guò)7年，總回報(bào)率高達(dá)555.96%，年化回報(bào)率達(dá)到27%。

從持倉(cāng)情況看，其對(duì)低估值藍(lán)籌股情有獨(dú)鐘，這也使得旗下產(chǎn)品往往在市場(chǎng)低迷之時(shí)，表現(xiàn)更為優(yōu)秀。如去年四季度丘棟榮管理的基金就超配煤炭行業(yè)、今年一季度加倉(cāng)港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等，都給產(chǎn)品凈值表現(xiàn)帶來(lái)積極影響。

而今年二季度，丘棟榮管理的基金又對(duì)重倉(cāng)股進(jìn)行了調(diào)整，其對(duì)2只魯股更是頗為青睞。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，中庚價(jià)值領(lǐng)航是丘棟榮管理的規(guī)模最大的一只基金，該產(chǎn)品二季度就大手筆加倉(cāng)了魯西化工。截至二季度末，中庚價(jià)值領(lǐng)航持有魯西化工5374.44萬(wàn)股，較一季度的持股數(shù)量增長(zhǎng)了2560.43萬(wàn)股。

從股價(jià)表現(xiàn)看，魯西化工二季度呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，季度內(nèi)下跌了3.52%。公司去年三季度曾創(chuàng)出22.86元/股的歷史新高，隨后有所回落，目前維持在15元/股附近。公司前景頗被看好，中信證券(行情600030,診股)就指出，其2021年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，作為中化集團(tuán)的控股子公司，憑借央企資源優(yōu)勢(shì)和煤化工行業(yè)龍頭地位，公司加速拓展新材料品類(lèi)和市場(chǎng)份額，“十四五”時(shí)期有望發(fā)展成為中化集團(tuán)的新材料平臺(tái)。

不過(guò)，丘棟榮管理的另外兩只基金中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有、中庚小盤(pán)價(jià)值則在二季度對(duì)魯西化工小幅減倉(cāng)，其中，中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有減倉(cāng)61.21萬(wàn)股，中庚小盤(pán)價(jià)值則減倉(cāng)了417.97萬(wàn)股。

“有些基金的減倉(cāng)，來(lái)自于贖回壓力?！比A東某券商自營(yíng)業(yè)務(wù)部經(jīng)理陳凱對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，如果贖回較為集中，基金經(jīng)理或選擇仍處在較高股價(jià)水平的個(gè)股減持。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者則發(fā)現(xiàn)，中庚小盤(pán)價(jià)值二季度的規(guī)模為38.20億元，較一季度末的48.03億元，降幅明顯，顯示出一定的贖回壓力。

與魯西化工相比，南山鋁業(yè)則是獲得丘棟榮旗下兩只產(chǎn)品加倉(cāng)，而未出現(xiàn)減倉(cāng)情況。

其中，中庚小盤(pán)價(jià)值二季度增持南山鋁業(yè)184.50萬(wàn)股，持股數(shù)量達(dá)到3224.04萬(wàn)股；中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置二季度則是首次將南山鋁業(yè)增持至重倉(cāng)股，持股數(shù)量達(dá)到2400萬(wàn)股。

從機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)看，南山鋁業(yè)頗具發(fā)展?jié)摿?。中泰證券(行情600918,診股)指出，公司汽車(chē)板、航空板和鋰電鋁箔等三大核心業(yè)務(wù)前景廣闊，電解鋁一體化生產(chǎn)也有助于降本增效，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

02

關(guān)注地產(chǎn)金融板塊

對(duì)于二季度的持倉(cāng)變化，丘棟榮在報(bào)告中表示，其對(duì)未來(lái)A股市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)，所以在“積極尋找估值較低、供給受限但需求平穩(wěn)或擴(kuò)張的價(jià)值股，以及相對(duì)低估值但景氣上行的成長(zhǎng)股”，通過(guò)把握好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)獲得超額收益。

而在上述2只魯股布局上，丘棟榮則指出，中國(guó)富煤資源稟賦及政府調(diào)控，煤炭單位熱值相比海外油、氣的顯著優(yōu)勢(shì)保持高位，即成本端優(yōu)勢(shì)的置信度相當(dāng)高。而且國(guó)內(nèi)相關(guān)下游行業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能受擾動(dòng)相比最小，經(jīng)營(yíng)的比較優(yōu)勢(shì)還在累積，產(chǎn)能雙重受益于國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)和出海替代。因此，保持電解鋁、煤化工等在能源利用上更有優(yōu)勢(shì)的公司的配置。

值得關(guān)注的是，丘棟榮還關(guān)注了近期調(diào)整明顯的金融、地產(chǎn)板塊投資機(jī)會(huì)。

其表示，金融板塊中的銀行，估值基本處于歷史最低水平。“我們看好與制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)、服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的區(qū)域性銀行股，這類(lèi)銀行所處區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)好、客戶(hù)相對(duì)多元化，且區(qū)域范圍內(nèi)占有率仍有提升空間，因此呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單穩(wěn)健，基本面風(fēng)險(xiǎn)較小且相對(duì)脫敏房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露，估值極低但成長(zhǎng)性較高的特征?！?/P>

而對(duì)于地產(chǎn)板塊，其認(rèn)為地產(chǎn)類(lèi)公司集中于具有高信用、低融資成本優(yōu)勢(shì)的央企龍頭公司，這些公司短期受益于需求回歸及購(gòu)房者偏好轉(zhuǎn)變，長(zhǎng)期受益于市場(chǎng)占有份額持續(xù)擴(kuò)張?！斑@些公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力、潛在成長(zhǎng)性和盈利質(zhì)量都會(huì)更為優(yōu)異，并且當(dāng)前的估值極低，有較好的回報(bào)潛力。”

關(guān)鍵詞： 明星基金經(jīng)理