(相關(guān)資料圖)

二季度，隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)推進，6月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，此前受到抑制的市場需求加速釋放，制造業(yè)景氣度修復(fù)。

疊加俄烏沖突帶來能源供應(yīng)的潛在變革，給光伏行業(yè)帶來新支撐。光伏指數(shù)自4月27日以來開啟上漲，漲幅近70%。

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大佬加倉光伏，ETF份額卻急劇下降

從各基金披露的2季報持倉數(shù)據(jù)顯示，光伏設(shè)備企業(yè)在基金持倉中占比提升。

2季度基金加倉明顯的公司有邁為股份(行情300751,診股)、三一重工(行情600031,診股)、雙環(huán)傳動(行情002472,診股)、高測股份(行情688556,診股)、海目星(行情688559,診股)、奧特維(行情688516,診股)、中國船舶(行情600150,診股)、晶盛機電(行情300316,診股)、美暢股份(行情300861,診股)、時代電氣(行情688187,診股)。

（本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)和信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

劉格崧管理的廣發(fā)中小盤加倉光伏企業(yè)隆基綠能(行情601012,診股)、晶澳科技(行情002459,診股)。

相反，隨著光伏指數(shù)短期快速上漲，光伏ETF份額在6月迎來急速下滑。

很多光伏ETF投資者，在本輪光伏大漲中選擇了落袋為安。

以市場上規(guī)模最大的一只光伏ETF為例，在今年6月初基金份額最高到達113.16億份，當(dāng)前份額為86.6億份。光伏ETF近兩個月凈值上漲30%，份額卻減少了30%。

目前A股市場光伏相關(guān)ETF有9只，頭部效應(yīng)明顯，規(guī)模最大的162.37億。

規(guī)模超10億的光伏ETF僅有三只，雖然這三只ETF凈值不斷創(chuàng)新高，但從公開數(shù)據(jù)卻能看到，規(guī)模出現(xiàn)持續(xù)縮水的情況。再次驗證，ETF與股票市場追漲殺跌不同，ETF的持有者更為理性，有“越跌越買，越漲越賣”的特點。

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光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力(行情838275,診股)

1938年法國科學(xué)家貝克雷爾發(fā)現(xiàn)了光伏現(xiàn)象，自此開始登上歷史舞臺，此后光伏行業(yè)經(jīng)歷早期的發(fā)展熱潮，也經(jīng)歷過行業(yè)低谷。

光伏主要是用于發(fā)電的，利用太陽能(行情000591,診股)電池材料的光生伏特效應(yīng)，即：光伏效應(yīng)，將光能轉(zhuǎn)化為電能的一種發(fā)電形式。

2009-2021年，光伏發(fā)電成本下降了90%，光伏發(fā)電成本的持續(xù)下降，驅(qū)動了光伏成為領(lǐng)先發(fā)電技術(shù)。光伏產(chǎn)業(yè)的崛起，本質(zhì)是建立在成本快速下降的基礎(chǔ)上。

光伏發(fā)電基本單元為光伏組件，產(chǎn)業(yè)鏈自上而下分為“多晶硅料-硅片-電池-組件”四大環(huán)節(jié)。硅料與硅片環(huán)節(jié)為上游，電池片與光伏組件為行業(yè)中游，下游為發(fā)電系統(tǒng)。

在硅料環(huán)節(jié)，工業(yè)硅被提純成為光伏級多晶硅料。在硅片環(huán)節(jié)，多晶硅料被加工成為單晶硅棒或多晶硅錠，再經(jīng)過截斷、開方、切片等工藝，得到單晶硅片或多晶硅片。

硅片環(huán)節(jié)，隆基綠能、TCL中環(huán)(行情002129,診股)雙寡頭格局穩(wěn)固，按照產(chǎn)量口徑，隆基綠能和TCL中環(huán)市占率合計超50%。2021年國內(nèi)多晶硅有效產(chǎn)能前四的廠商，分別為大全能源(行情688303,診股)、通威股份(行情600438,診股)、協(xié)鑫科技、新特能源，合計市占率為66%。

與此同時，電池片是太陽能發(fā)電的核心部件，通常分為單晶硅、多晶硅、和非晶硅電池片。由于晶體硅電池具有光電轉(zhuǎn)換效率高、工藝成熟、原料儲量豐富等優(yōu)點，目前晶體硅電池片占有主要市場份額。

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行業(yè)的焦慮

從光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)的產(chǎn)能周期看，上游硅料新產(chǎn)能投放周期明顯長于其他環(huán)節(jié)，因此在全產(chǎn)業(yè)鏈擴張中易發(fā)生脫節(jié)。

2020年下半年，硅料產(chǎn)能相對缺口持續(xù)放大，上下游供需盾快速凸顯。

供不應(yīng)求的情況，使得硅料環(huán)節(jié)在產(chǎn)業(yè)鏈的議價權(quán)大幅增強。硅料價格持續(xù)拉漲，價格已來到31萬元/噸了，2021年年初才8萬元/噸。

硅料價格持續(xù)上漲，最終也帶動了光伏硅片、電池片以及組件的上漲。光伏產(chǎn)業(yè)鏈的總體價格，呈現(xiàn)持續(xù)上升的情況。

7月26日，硅片龍頭隆基綠能、電池片龍頭通威股份分別上調(diào)硅片和電池片的價格。

隆基單晶硅片P型M6報價從5.03元/片漲至6.33元/片，繼續(xù)刷新今年新高。通威210尺寸電池片價格上漲4.07%；182尺寸電池片、166尺寸電池片漲幅分別為3.17%、漲幅3.23%。

光伏本質(zhì)是制造業(yè)，在制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，某環(huán)節(jié)出現(xiàn)短缺時都可以稱王。2000年以來，光伏行業(yè)經(jīng)歷了“擁電池片為王”“擁硅片為王”等階段，當(dāng)下來到“擁硅為王”。

硅料價格已創(chuàng)十年新高，對下游沖擊還在持續(xù)。而驅(qū)動光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心是“降本增效”，上游的持續(xù)漲價也引發(fā)了業(yè)內(nèi)的焦慮，硅料價格何時能降？

一位光伏行業(yè)分析師認為，目前硅料價格的漲勢仍未停止，預(yù)計三季度還將保持繼續(xù)上漲的態(tài)勢，甚至四季度也難出現(xiàn)明顯下跌。

光伏是比較內(nèi)卷的行業(yè)，每次新技術(shù)誕生，都會帶來行業(yè)劇烈洗牌。硅料技術(shù)會不斷進步，規(guī)模最大的不一定是成本最低的，最新的工廠才是成本最低的。

一家光伏龍頭企業(yè)負責(zé)人表示：光伏行業(yè)正逐步來到十字路口，盡管發(fā)展很快，但內(nèi)部矛盾也很多，各方應(yīng)促進解決光伏行業(yè)供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展問題，持續(xù)擴大終端市場，光伏行業(yè)才有更好的未來。

眾所周知，在全球光伏行業(yè)爭霸賽中，中國企業(yè)已經(jīng)占有了絕對優(yōu)勢，但行業(yè)也仍在持續(xù)變化之中，最后王者會是誰呢？

關(guān)鍵詞： 漲70%兩大龍頭再次宣布提價