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氣候變化是當(dāng)今世界面臨的最嚴(yán)峻挑戰(zhàn)之一，應(yīng)對(duì)氣候變化已成為全球共識(shí)。伴隨國內(nèi)外對(duì)氣候投融資領(lǐng)域關(guān)注度的不斷提升，市場上氣候投融資產(chǎn)品也層出不窮。如何選擇可靠的投資策略，既助力應(yīng)對(duì)氣候變化，又兼顧投資者收益？氣候投融資產(chǎn)品因而應(yīng)運(yùn)而生。

由上海金司南金融研究院和中證指數(shù)公司共同研究開發(fā)的中證金司南氣候友好主題指數(shù)近日正式公告發(fā)布，該指數(shù)專注于把握氣候投資機(jī)遇，客觀反映滬深市場中對(duì)氣候變化有積極影響的上市公司證券的整體表現(xiàn)。

中證金司南氣候友好主題指數(shù)是首個(gè)以“氣候友好”命名的指數(shù)，填補(bǔ)了市場氣候指數(shù)的空白。雖然市場上有一些碳中和、低碳相關(guān)的指數(shù)，但是并沒有以“氣候友好”為名的指數(shù)，現(xiàn)在隨著中證金司南氣候友好指數(shù)的出現(xiàn)，能夠有效引導(dǎo)市場關(guān)注氣候變化領(lǐng)域。

首個(gè)以 “氣候友好”命名的指數(shù)

上海金司南金融研究院副院長、上海聯(lián)泰基金銷售有限公司總經(jīng)理尹彬彬?qū)θ讨袊浾呓榻B，盡管國內(nèi)已有諸多低碳投資類指數(shù)實(shí)踐，但現(xiàn)有指數(shù)產(chǎn)品多聚焦個(gè)別行業(yè)，如可再生能源行業(yè)、新能源汽車行業(yè)。部分類氣候指數(shù)和指數(shù)產(chǎn)品側(cè)重于“”雙碳’目標(biāo)下傳統(tǒng)高碳企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型實(shí)踐。專注于把握氣候投資機(jī)遇的氣候指數(shù)和指數(shù)產(chǎn)品較少，且存在氣候投融資界定標(biāo)準(zhǔn)較為模糊的問題，中證金司南氣候指數(shù)能有效補(bǔ)充這一問題。

據(jù)悉，中證金司南氣候友好主題指數(shù)首創(chuàng)同時(shí)映射減碳、適應(yīng)、增匯三大類應(yīng)對(duì)氣候變化途徑的行業(yè)篩選方法，在滬深上市公司證券中，通過ESG評(píng)價(jià)、綠色收入分析、可投資性評(píng)價(jià)等多指標(biāo)的綜合篩選，主要納入涉及清潔能源、綠色交通、綠色建筑、綠色工業(yè)、生態(tài)修復(fù)等氣候友好型上市公司，旨在以前瞻性視角幫助投資者識(shí)別并追蹤真正致力于提供氣候解決方案的上市公司，更好地發(fā)揮投融資對(duì)氣候和環(huán)境的正向引領(lǐng)作用。

首先行業(yè)分布方面，指數(shù)低碳行業(yè)覆蓋面廣，投資風(fēng)險(xiǎn)分散。氣候友好主題指數(shù)完全剔除高碳排企業(yè)，專注于深度低碳領(lǐng)域的投資機(jī)遇。根據(jù)中證四級(jí)行業(yè)分類顯示，指數(shù)涵蓋超過20個(gè)深度低碳行業(yè)，其中減碳類行業(yè)共計(jì)16個(gè)，包括光伏、風(fēng)電、水電、鋰業(yè)、電網(wǎng)自動(dòng)化等；增匯類行業(yè)2個(gè)，包括園林工程、生態(tài)修復(fù)；適應(yīng)類行業(yè)2個(gè)，包括污水處理、水務(wù)領(lǐng)域。

從成份股來看，前十大重倉樣本股基本都在千億市值以上，并且基本都是減碳以及各自行業(yè)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，行業(yè)類別分布均衡，投資風(fēng)險(xiǎn)分散。前十大樣本目前均為減碳類樣本，源于當(dāng)前市場對(duì)于減碳類企業(yè)的熱捧，考慮到應(yīng)對(duì)氣候變化方式的完整性以及未來可能的發(fā)展方向，指數(shù)納入部分適應(yīng)類和增匯類樣本具有一定的前瞻性。

通過過去5年的回測分析，金司南氣候友好的年化收益明顯超過滬深300與滬深 300 碳中和指數(shù)，但是與碳中和 60 指數(shù)、SEEE 碳中和指數(shù)相比，金司南氣候友好指數(shù)沒有納入高碳轉(zhuǎn)型行業(yè)，因此從年化收益上具有一定的差距。值得一提的是，國家雙碳戰(zhàn)略于 2020年9月正式提出，從 2021、 2022 年的指數(shù)表現(xiàn)來看，金司南氣候指數(shù)相比于同類指數(shù)體現(xiàn)出明顯的超額收益，尤其是2022年，表現(xiàn)出很強(qiáng)的抗跌性。

指數(shù)三大優(yōu)勢凸顯

據(jù)介紹，中證金司南氣候友好主題指數(shù)旨在幫助投資者識(shí)別氣候友好資產(chǎn)，成為資本市場應(yīng)對(duì)氣候變化的重要抓手，相較于目前已發(fā)行的其他氣候相關(guān)指數(shù)，如碳中和指數(shù)、低碳類指數(shù)等，中證金司南氣候友好主題指數(shù)具備哪些顯著優(yōu)勢？

對(duì)此，尹彬彬總結(jié)為三點(diǎn)：第一，該指數(shù)精準(zhǔn)定位氣候友好主題領(lǐng)域，長期投資價(jià)值凸顯。金司南氣候友好指數(shù)以具有國際共識(shí)的應(yīng)對(duì)氣候變化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)目錄為基礎(chǔ)，整合國內(nèi)與國際標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建兼具國情與國際視角的氣候友好經(jīng)濟(jì)活動(dòng)目錄，全面、前瞻性地精準(zhǔn)界定氣候友好行業(yè)。應(yīng)對(duì)氣候變化投資所需資金大、投資周期長，氣候友好主題投資潛力巨大，長期投資價(jià)值顯著。

第二，低碳行業(yè)覆蓋面廣，投資風(fēng)險(xiǎn)分散。氣候友好主題指數(shù)完全剔除高碳排企業(yè)，更加專注于深度低碳領(lǐng)域的投資機(jī)遇，全面覆蓋致力于減少溫室氣體排放的減碳領(lǐng)域，致力于吸收和再利用過度排放的溫室氣體的增匯領(lǐng)域和致力于提升氣候變化適應(yīng)能力的氣候適應(yīng)領(lǐng)域，涵蓋超過20個(gè)深度低碳行業(yè)，低碳行業(yè)類別分布均衡，投資風(fēng)險(xiǎn)更分散。

第三，指數(shù)成長性好，業(yè)績表現(xiàn)競爭力強(qiáng)。指數(shù)樣本覆蓋多個(gè)低碳產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，精選具有氣候友好解決方案的高成長上市公司。根據(jù)萬得一致預(yù)期測算，指數(shù)未來1年凈利潤增長率為42.55%，成份股成長性高。近兩年指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn)明顯超過追蹤大盤的滬深300指數(shù)，且與同類指數(shù)相比也體現(xiàn)出了明顯的超額收益，夏普比也超過碳中和等同類指數(shù)，指數(shù)的收益風(fēng)險(xiǎn)比更具競爭力。

據(jù)了解，作為中證金司南氣候友好主題指數(shù)的發(fā)起參與方之一，聯(lián)泰基金長期深耕公募基金服務(wù)領(lǐng)域。此次聯(lián)合開發(fā)氣候友好指數(shù)是聯(lián)泰基金在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面的一大舉措，未來，聯(lián)泰基金將與上海金司南金融研究院一道立足買方需求，引導(dǎo)行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新，給機(jī)構(gòu)客戶提供更多定制化產(chǎn)品。

應(yīng)對(duì)氣候變化是全人類的共識(shí)

2015年，在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第21次締約方會(huì)議（COP21）巴黎氣候大會(huì)上達(dá)成的《巴黎協(xié)定》，要求各國要加強(qiáng)對(duì)氣候變化威脅的全球應(yīng)對(duì)，把全球平均氣溫較工業(yè)化前水平升高控制在2℃之內(nèi)，并為把升溫控制在1.5℃之內(nèi)而努力。公約指出，減緩和適應(yīng)氣候變化是人類社會(huì)應(yīng)對(duì)全球氣候變化的兩種途徑，二者對(duì)于氣候變化的影響相輔相成。

其中減緩類指能夠直接帶來溫室氣體減緩效果的領(lǐng)域，可以分為減碳和增匯；減碳類主要分為“供給側(cè)”和“需求側(cè)”兩方面。供給側(cè)以新能源和清潔電力為主，而需求側(cè)則涉及到生產(chǎn)生活需要的新材料、新工藝的工業(yè)、建筑、交通等領(lǐng)域；增匯類對(duì)二氧化碳的吸收和碳儲(chǔ)，主要分為自然碳匯和工程碳匯兩種不同的方式。

適應(yīng)類指“提升適應(yīng)氣候變化的能力，防范氣候風(fēng)險(xiǎn)”的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，分為自然生態(tài)系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)兩個(gè)維度；自然生態(tài)系統(tǒng)維度包括水資源、陸地生態(tài)系統(tǒng)、海洋與海岸帶等領(lǐng)域；經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)維度包括農(nóng)業(yè)與糧食安全、健康與公共衛(wèi)生、基礎(chǔ)設(shè)施與重大工程、城市與人居環(huán)境、金融、能源、旅游、交通等敏感二三產(chǎn)業(yè)，都是氣候適應(yīng)類活動(dòng)的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

氣候變化已經(jīng)發(fā)生且不會(huì)停止，減緩類和適應(yīng)類活動(dòng)在應(yīng)對(duì)氣候變化方面都發(fā)揮著非常重要的作用。金司南氣候友好指數(shù)在綜合梳理應(yīng)對(duì)氣候變化方式的基礎(chǔ)上，將減碳類、增匯類、適應(yīng)類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)按比例納入，以期覆蓋更多不同類型的行業(yè)企業(yè)，以更全面的方式應(yīng)對(duì)氣候變化挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞： 氣候變化 上市公司 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)