【資料圖】

證監(jiān)會(huì)最新開(kāi)出了一張罰單，和市場(chǎng)操縱相關(guān)。

證監(jiān)會(huì)的行政處罰書(shū)顯示，牛散李衛(wèi)衛(wèi)在34個(gè)交易日里控制92個(gè)賬戶(hù)操縱一只股票，耗資逾21億元，獲利2070萬(wàn)元，被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為操縱市場(chǎng)違法行為，最終證監(jiān)會(huì)“沒(méi)一罰一”，沒(méi)收李衛(wèi)衛(wèi)違法所得2070萬(wàn)元，并處以2070萬(wàn)元罰款。

值得注意的是，這并不是李衛(wèi)衛(wèi)首次被罰，早在2018年，李衛(wèi)衛(wèi)曾因操縱大連電瓷(行情002606,診股)案被證監(jiān)會(huì)采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。據(jù)了解，李衛(wèi)衛(wèi)早年在期貨公司營(yíng)業(yè)部工作，在央視的報(bào)道中，李衛(wèi)衛(wèi)對(duì)外號(hào)稱(chēng)“華北第一操盤(pán)手”。

兩種操縱方式，動(dòng)用資金超21億

證監(jiān)會(huì)查明，在2017年3月6日至4月24日期間，李衛(wèi)衛(wèi)控制“朱軍建”等92個(gè)證券賬戶(hù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)賬戶(hù)組）交易“匯金通(行情603577,診股)”。

操縱期間共計(jì)34個(gè)交易日，賬戶(hù)組有33個(gè)交易日參與該股交易，累計(jì)買(mǎi)入43298547股，買(mǎi)入成交金額2133686514元，累計(jì)賣(mài)出43107047股，賣(mài)出成交金額2152889884元。操縱期末，賬戶(hù)組持有“匯金通”220500股。賬戶(hù)組所持余股現(xiàn)已全部賣(mài)出。賬戶(hù)組實(shí)際盈利合計(jì)20702846元。

具體來(lái)看，李衛(wèi)衛(wèi)主要通過(guò)兩種方式實(shí)現(xiàn)操縱。一是集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買(mǎi)賣(mài)。賬戶(hù)組自2017年3月6日開(kāi)始集中買(mǎi)入?yún)R金通，于3月22日持流通股達(dá)到峰值11087961股，占總股本比例達(dá)9.5%，占流通股本比例達(dá)38%，操縱期間共18個(gè)交易日賬戶(hù)組持股超上市公司總股本的5%。

操縱期間，賬戶(hù)組交易該股的數(shù)量占該股市場(chǎng)成交量的比例平均為14.54%，共11個(gè)交易日的成交占比超過(guò)20%，3月31日成交占比達(dá)到峰值50%，其中，賬戶(hù)組申買(mǎi)數(shù)量占市場(chǎng)申買(mǎi)量比例超20%的交易日有14個(gè)，峰值達(dá)到32.9%；賬戶(hù)組申賣(mài)量占市場(chǎng)申賣(mài)量比例超20%的交易日有8個(gè)，峰值達(dá)到42.02%。

操縱期間，賬戶(hù)組在2017年3月6日至3月14日共計(jì)7個(gè)交易日內(nèi)，以不低于市場(chǎng)賣(mài)一價(jià)大量申買(mǎi)。期間，賬戶(hù)組不低于賣(mài)一價(jià)申買(mǎi)數(shù)量占連續(xù)競(jìng)價(jià)階段申買(mǎi)數(shù)量的比例為65.95%，對(duì)應(yīng)的成交數(shù)量占市場(chǎng)連續(xù)競(jìng)價(jià)階段總成交量的比例為20.42%。

操縱期間，賬戶(hù)組存在反向交易的交易日共計(jì)24個(gè)，反向交易量占賬戶(hù)組成交量的68.32%。其中，反向交易占賬戶(hù)組成交量比例超過(guò)50%的交易日為17個(gè)，占比超過(guò)90%的交易日為5個(gè)，最高比例為98.38%。

二是在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行證券交易。操縱期間，賬戶(hù)組存在對(duì)倒的交易日共計(jì)18個(gè)，對(duì)倒交易量占當(dāng)日市場(chǎng)成交量的比例超過(guò)10%的交易日為2個(gè)，最高為11.09%。

操縱期間，“匯金通”股價(jià)呈現(xiàn)急漲急跌形態(tài)，3月6日至3月27日，“匯金通”股價(jià)持續(xù)上漲，階段漲幅高達(dá)69.12%，與同期上證綜指（上漲1.51%）相比偏離67.61%。此后，3月28日至4月24日，“匯金通”股價(jià)快速下跌，階段跌幅高達(dá)44.20%，與同期上證綜指（下跌4.21%）相比偏離-39.99%。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，2017年3月6日至2017年4月24日期間，李衛(wèi)衛(wèi)控制“朱軍建”等92個(gè)證券賬戶(hù)，利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，連續(xù)集中交易“匯金通”，并在實(shí)際控制的賬戶(hù)之間交易“匯金通”，影響“匯金通”的股票價(jià)格，構(gòu)成操縱市場(chǎng)違法行為。

五點(diǎn)申辯被證監(jiān)會(huì)一一反駁

在隨后的聽(tīng)證過(guò)程中，李衛(wèi)衛(wèi)及其代理人提出五個(gè)申辯意見(jiàn)。

一是事先告知關(guān)于賬戶(hù)組控制的認(rèn)定與事實(shí)不符，李衛(wèi)衛(wèi)對(duì)于絕大多數(shù)賬戶(hù)不具有決策權(quán)，主要涉及的賬戶(hù)包括他人出借給配資中介而配資中介指認(rèn)出借給李衛(wèi)衛(wèi)的賬戶(hù)、他人指認(rèn)李衛(wèi)衛(wèi)提供交易指令的賬戶(hù)、資管計(jì)劃或信托計(jì)劃等機(jī)構(gòu)戶(hù)，主要理由包括僅他人指認(rèn)不能認(rèn)定賬戶(hù)控制，提供投資建議、他人“跟倉(cāng)”行為不等于賬戶(hù)控制，曾用相關(guān)賬戶(hù)交易其他股票、交易趨同不能推定賬戶(hù)控制，機(jī)構(gòu)戶(hù)的資金來(lái)源和利益歸屬與李衛(wèi)衛(wèi)無(wú)關(guān)等等。

二是以賣(mài)一價(jià)左右申買(mǎi)是正常交易行為，且多數(shù)案涉賬戶(hù)買(mǎi)入賣(mài)出同時(shí)存在，案涉交易行為不符合操縱市場(chǎng)交易模式。

三是無(wú)證據(jù)證明主觀操縱意圖或動(dòng)機(jī)。

四是股票價(jià)格波動(dòng)并非完全因當(dāng)事人的交易行為。

五是違法所得應(yīng)限于李衛(wèi)衛(wèi)實(shí)際所得。

李衛(wèi)衛(wèi)認(rèn)為違法行為不成立，請(qǐng)求不予處罰。

經(jīng)復(fù)核，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，一是本案通過(guò)資金往來(lái)、交易設(shè)備關(guān)聯(lián)、相關(guān)人員詢(xún)問(wèn)筆錄指認(rèn)、證券賬戶(hù)交易特征等多方面證據(jù)，綜合認(rèn)定李衛(wèi)衛(wèi)實(shí)際控制案涉證券賬戶(hù)關(guān)于“匯金通”的交易決策，賬戶(hù)收益歸屬、配資協(xié)議簽署主體、機(jī)構(gòu)戶(hù)相關(guān)協(xié)議約定等并非判定證券賬戶(hù)控制關(guān)系的唯一標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)調(diào)查獲取的詢(xún)問(wèn)筆錄，符合證據(jù)的真實(shí)性、關(guān)聯(lián)性、合法性要求，且與其他證據(jù)相互印證。當(dāng)事人關(guān)于其他人“純屬單方面推卸責(zé)任的說(shuō)辭，不應(yīng)予以采納”的說(shuō)法以及李衛(wèi)衛(wèi)“僅提供投資建議，不享有交易決策權(quán)”的說(shuō)法并無(wú)相關(guān)證據(jù)支持，不能成立。

二是案涉交易行為構(gòu)成市場(chǎng)操縱。一方面，根據(jù)涉案期間賬戶(hù)組的成交占比以及申買(mǎi)占比，集中申買(mǎi)期間不低于賣(mài)一價(jià)申買(mǎi)占比以及對(duì)應(yīng)的成交占比，涉案期間賬戶(hù)組反向交易占比等交易情況，已足以證明市場(chǎng)操縱行為，本案并非根據(jù)當(dāng)事人所述以“賣(mài)一價(jià)左右申買(mǎi)”進(jìn)行判斷。另一方面，操縱證券市場(chǎng)行為也并非簡(jiǎn)單的先買(mǎi)后賣(mài)，操縱行為人有可能通過(guò)反向交易、對(duì)倒交易等行為，營(yíng)造股票交易活躍的假象，以達(dá)到吸引其他投資者跟風(fēng)入場(chǎng)的目的。

三是在案證據(jù)足以證明當(dāng)事人主觀操縱意圖。根據(jù)對(duì)案涉連續(xù)交易、拉抬、反向交易、對(duì)倒等客觀指標(biāo)的分析，結(jié)合部分詢(xún)問(wèn)筆錄關(guān)于李衛(wèi)衛(wèi)交易“匯金通”的相關(guān)描述，充分表現(xiàn)了李衛(wèi)衛(wèi)要將“匯金通”股價(jià)拉抬或維持在高位的主觀操縱意圖。

四是操縱期間“匯金通”股價(jià)明顯呈現(xiàn)急漲急跌形態(tài)，尤其在賬戶(hù)組集中拉抬期間，“匯金通”股價(jià)漲幅明顯。因股票價(jià)格變動(dòng)受多種因素的影響，當(dāng)事人所稱(chēng)“匯金通”股價(jià)波動(dòng)并非完全因其交易行為致使，并不影響本案操縱行為的認(rèn)定。

五是違法所得是指當(dāng)事人實(shí)施市場(chǎng)操縱行為所產(chǎn)生的全部違法收益，而非操縱行為人的實(shí)際獲利，當(dāng)事人與其他人的利益分配問(wèn)題，屬于民事法律關(guān)系范疇，不是確定處罰金額的依據(jù)。

基于上述內(nèi)容，證監(jiān)會(huì)對(duì)李衛(wèi)衛(wèi)的申辯意見(jiàn)不予采納。證監(jiān)會(huì)決定，沒(méi)收李衛(wèi)衛(wèi)違法所得20702846元，并處以20702846元罰款。

關(guān)鍵詞： 反向交易 證券賬戶(hù) 違法所得