公募參與定增熱情高漲!逾七成未解禁項目出現(xiàn)浮盈,這份"答案"是否可以抄?
2023-01-16 15:07:27 來源:券商中國
(資料圖片僅供參考)
公募基金參與定增熱情高漲。
參與定增能獲得比市場價格較低的折扣,對機(jī)構(gòu)投資者有很大吸引力。近期A股市場企穩(wěn),不少未解禁的定增項目浮盈比例不斷提升。進(jìn)入2023年以來,公募基金參與定增的熱情持續(xù)高漲。
公募基金公司在選擇定增標(biāo)的時,往往會選擇業(yè)績確定性高,以及短期估值、價格合理的公司或行業(yè)。不過,要提醒的是,公募基金參與定增往往能獲得比當(dāng)時市價低的成本,投資者不可盲目跟風(fēng)參與定增股的炒作。
公募基金積極參與今年定增
開年以來,公募基金參與定增熱情高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至1月15日,2023年以來已有十余家公募基金旗下逾百只基金產(chǎn)品(份額分開計算)發(fā)布了參與A股公司非公開發(fā)行公告,合計金額29.19億元,遠(yuǎn)超去年同期的14.31億元。
具體來看,今年以來,中歐基金和易方達(dá)基金旗下產(chǎn)品參與定增次數(shù)較多,分別達(dá)到28次和23次,同時也是參與定增金額最多的2家公司,定增金額分別達(dá)到8.41億元和8.74億元。
武陽的易方達(dá)遠(yuǎn)見成長參與定增的金額最大,參與中國國航(行情601111,診股)的定增金額超億元。中國國航同時也是易方達(dá)遠(yuǎn)見成長的十大重倉股之一。大多數(shù)公募基金參與定增的公司為基金組合持倉股,基金管理人希望通過參與定增,獲取較低的持有成本。
今年以來,公募基金共參與恒立液壓(行情601100,診股)、君亭酒店(行情301073,診股)、中國國航、三角防務(wù)(行情300775,診股)和絕味食品(行情603517,診股)等12家A股公司的定增項目。公募基金產(chǎn)品參與中國國航的定增金額最多,合計高達(dá)11.4億元,此外,公募參與恒立液壓、君亭酒店、中國東航(行情600115,診股)和云圖控股(行情002539,診股)的定增金額普遍在億元以上。
通過分析公募基金參與定增的對象,能一窺基金經(jīng)理的操作思路,主要對高端制造和業(yè)績復(fù)蘇概念股較為青睞。分別有33只、29只和20只基金扎堆參與恒立液壓、君亭酒店和中國國航的定增,如恒立液壓公司是我國液壓件領(lǐng)域龍頭企業(yè),被市場認(rèn)為將有望穿越傳統(tǒng)工程機(jī)械周期,君亭酒店和中國國航的業(yè)務(wù)在需求恢復(fù)后或許獲得強(qiáng)修復(fù)。
隨著疫情防控政策調(diào)整、穩(wěn)增長政策的發(fā)力、美聯(lián)儲加息等海外負(fù)面因素影響的鈍化,2023年定增發(fā)行或?qū)瓉砀佑押玫亩壥袌霏h(huán)境,且目前過會獲批定增存量項目數(shù)充足。
逾七成未解禁項目現(xiàn)浮盈
近期市場回暖,以及較多公司估值處于歷史底部,行業(yè)與個股機(jī)會不斷涌現(xiàn),或是公募基金開年以來積極參與定增的主因。
數(shù)據(jù)顯示,目前公募基金參與定增的未解禁公司中,不少定增項目已為基金產(chǎn)品提供豐厚回報,已經(jīng)有七成出現(xiàn)浮盈,部分參與的公募基金收獲頗豐。
具體來看,神州細(xì)胞(行情688520,診股)-U、華夏航空(行情002928,診股)、蘇文電能(行情300982,診股)、海蘭信(行情300065,診股)、科拓生物(行情300858,診股)、春秋航空(行情601021,診股)和國科微(行情300672,診股)等定增股票雖尚處限售期內(nèi),最新價距定增價均已經(jīng)浮盈超30%,給基金公司帶來可觀浮盈收益。
易方達(dá)遠(yuǎn)見成長、興全合泰、興證全球合衡三年持有、易方達(dá)品質(zhì)動能三年持有、博時價值增長和博時主題行業(yè)參與華夏航空的定增浮盈均已超千萬元。
公募基金大手筆參與定增的公司有金博股份(行情688598,診股)、大全能源(行情688303,診股)、三安光電(行情600703,診股)和愛爾眼科(行情300015,診股)等,如工銀瑞信前沿醫(yī)療和廣發(fā)醫(yī)療保健均出資數(shù)億元參與愛爾眼科定增,至今浮盈已近億元。鵬華醫(yī)藥科技出資9000萬元參與愛爾眼科定增,占基金凈值的比例超過5%,至今浮盈超2000萬元。
實際上,自去年以來,機(jī)構(gòu)投資者參與定增報價的競爭日趨激烈。申萬宏源(行情000166,診股)證券表示,雖然上市項目減少,但機(jī)構(gòu)投資者詢價積極性較高,競價項目詢價入圍率逐年下降,且平均申報溢價率達(dá)到新規(guī)后年度峰值。
財通基金基金經(jīng)理曹玉龍表示,2023定增儲備項目較為充裕,或正處于蓄勢待發(fā)階段,可以從基本面、行業(yè)景氣周期、折扣水平、估值水平等維度評估定增標(biāo)的的安全邊際。申萬宏源證券則認(rèn)為2023年定增發(fā)行或?qū)瓉砀佑押玫亩壥袌霏h(huán)境。
投資者不可盲目跟風(fēng)
近期,機(jī)構(gòu)參與的定增公司股價表現(xiàn)強(qiáng)勢,引發(fā)投資者關(guān)注,不乏一些投資者要跟風(fēng)機(jī)構(gòu),參與“抄作業(yè)”。
不過,值得注意的是,也有部分公募基金公司在新潔能(行情605111,診股)、力量鉆石(行情301071,診股)、壹石通(行情688733,診股)和蔚藍(lán)鋰芯(行情002245,診股)等定增項目上出師不利,最高浮虧超30%??梢姡瑱C(jī)構(gòu)投資者即便能獲得“折扣”價,也很難保證在定增項目上一定是獲利出局。
一位基金分析人士也指出,公募基金公司參與定增投資是出于多方面考慮,既有市場環(huán)境的影響,也有估值、價格等因素考慮,持有期往往在6個月以上,投資者不可盲目跟風(fēng)參與。
實際上,2022年A股市場表現(xiàn)不佳,一些參與定增的機(jī)構(gòu)投資者也多以虧損出局。申萬宏源證券統(tǒng)計顯示,2020-2022年,競價項目解禁絕對收益率均值及勝率均呈逐年下降趨勢。
Wind數(shù)據(jù)顯示,以定增截止日為統(tǒng)計口徑,2022年全年,A股市場共有345家上市公司實施了定向增發(fā),募集資金為6888.45億元,降至新規(guī)以來年度最低,其中,58家公募基金參與了A股公司定增,定增規(guī)模達(dá)1147.53億元,占比六分之一。數(shù)家頭部公募基金公司參與A股定增的總規(guī)模超過了15億元。
公募基金2022年參與的定增項目中,僅有少數(shù)產(chǎn)品盈利可觀,六成已解禁項目為浮虧。不少知名基金在四方精創(chuàng)(行情300468,診股)、建龍微納(行情688357,診股)、優(yōu)刻得(行情688158,診股)-W、用友網(wǎng)絡(luò)(行情600588,診股)、浙江鼎力(行情603338,診股)、譜尼測試(行情300887,診股)和邁克生物(行情300463,診股)上摔跟頭,虧損比例超30%。
一些以參與上市公司定向增發(fā)為主要投資策略的基金也損失慘重,如一只規(guī)模近16億元的“定增”基金去年凈值下跌22%。
關(guān)鍵詞: 公募基金 中國國航 機(jī)構(gòu)投資者
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