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利用天干地支、陰陽五行預(yù)測股市？證監(jiān)會(huì)再次重申“零容忍”態(tài)度。

2月24日，證監(jiān)會(huì)公布對《關(guān)于嚴(yán)厲打擊風(fēng)水盲測股市動(dòng)向的建議》（十三屆全國人大五次會(huì)議第6178號建議）的答復(fù)稱，該建議對規(guī)范發(fā)布證券研究報(bào)告行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場秩序具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。

證監(jiān)會(huì)表示，其一貫重視對發(fā)布證券研究報(bào)告行為的監(jiān)管，建立了基本完善的制度規(guī)則和監(jiān)管機(jī)制，并持續(xù)強(qiáng)化日常監(jiān)管執(zhí)法，著力提升證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)質(zhì)量和合規(guī)水平。

證監(jiān)會(huì)指出，下一步將從嚴(yán)落實(shí)中辦、國辦《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》，持續(xù)加強(qiáng)發(fā)布證券研究報(bào)告監(jiān)管執(zhí)法和自律管理，嚴(yán)厲打擊利用天干地支、陰陽五行風(fēng)水學(xué)說預(yù)測股市等違規(guī)行為，維護(hù)市場秩序和投資者合法權(quán)益。

來看詳情——

自律規(guī)則有望修訂

禁止利用玄學(xué)預(yù)測股市

近年來，證監(jiān)會(huì)持續(xù)加強(qiáng)對發(fā)布證券研究報(bào)告行為的監(jiān)管，建立了基本完善的制度規(guī)則和監(jiān)管機(jī)制。

一是法律和行政法規(guī)層面，以《證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》為制度基礎(chǔ)，督促證券公司提升合規(guī)水平，增強(qiáng)專業(yè)能力，規(guī)范開展發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)。

二是部門規(guī)章及規(guī)范性文件層面，《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》督促證券公司加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)管理，有效防范利益沖突?！栋l(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》明確了證券研究報(bào)告形成、發(fā)布、使用等監(jiān)管規(guī)定，要求發(fā)布證券研究報(bào)告的證券公司應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則。

證券公司應(yīng)當(dāng)做好證券研究報(bào)告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查，署名的證券分析師應(yīng)當(dāng)保證信息來源合法合規(guī)，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論具有合理依據(jù)。

三是自律規(guī)則層面，證券業(yè)協(xié)會(huì)已制定發(fā)布《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》《證券分析師參加外部評選規(guī)范》等自律規(guī)則，要求證券分析師制作發(fā)布證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)秉承專業(yè)的態(tài)度，采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠椒ê头治鲞壿?，基于合理的?shù)據(jù)基礎(chǔ)和事實(shí)依據(jù)，審慎提出研究結(jié)論。

下一步，證券業(yè)協(xié)會(huì)將在有關(guān)自律規(guī)則修訂中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，禁止發(fā)布利用玄學(xué)預(yù)測股市類研究報(bào)告。

落實(shí)“零容忍”要求

持續(xù)打擊研報(bào)違法違規(guī)

證監(jiān)會(huì)指出，在監(jiān)管實(shí)踐中，發(fā)現(xiàn)部分證券分析師、證券投資顧問利用天干地支、陰陽五行等理論對證券及證券市場走勢進(jìn)行分析、預(yù)測或提供投資建議服務(wù)，背離了發(fā)布證券研究報(bào)告獨(dú)立、客觀、公平、審慎的基本原則，違反了法律規(guī)定和相關(guān)執(zhí)業(yè)規(guī)范。

證監(jiān)會(huì)依法對違規(guī)證券公司及相關(guān)責(zé)任人員采取了行政監(jiān)管措施，指導(dǎo)證券業(yè)協(xié)會(huì)對相關(guān)責(zé)任人員采取了自律監(jiān)管措施，并督促相關(guān)證券公司內(nèi)部嚴(yán)肅追責(zé)。

在從嚴(yán)打擊違法違規(guī)行為的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)現(xiàn)場檢查，向行業(yè)通報(bào)利用風(fēng)水學(xué)說分析、預(yù)測股市的違規(guī)案例，重申、強(qiáng)調(diào)法規(guī)和監(jiān)管要求，加強(qiáng)警示教育，凈化行業(yè)生態(tài)。

下一步，證監(jiān)會(huì)將從嚴(yán)落實(shí)中辦、國辦《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》，持續(xù)加強(qiáng)發(fā)布證券研究報(bào)告監(jiān)管執(zhí)法和自律管理，嚴(yán)厲打擊利用天干地支、陰陽五行風(fēng)水學(xué)說預(yù)測股市等違規(guī)行為，維護(hù)市場秩序和投資者合法權(quán)益。

此外，證監(jiān)會(huì)還將加強(qiáng)與公安司法、發(fā)改、市場監(jiān)管等相關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)，發(fā)現(xiàn)利用發(fā)布研究報(bào)告業(yè)務(wù)編造、傳播證券交易虛假信息、利益輸送、操縱市場等違法行為的，區(qū)分不同情形，采取行政懲戒、依法移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任等方式，嚴(yán)厲打擊證券違法犯罪活動(dòng)。

監(jiān)管頻繁出手

多家券商分析人員被罰

該份提案中所指“風(fēng)水盲測股市”，近年來相關(guān)研報(bào)屢有面世，引發(fā)市場關(guān)注。

實(shí)際上，“風(fēng)水研報(bào)”最早并非起源于內(nèi)地本土券商研究所。早在1992年，中信里昂就曾以農(nóng)歷新年賀卡的方式推出《風(fēng)水指南》，展望香港市場。早期他們在春節(jié)時(shí)寄給客戶的賀卡上附上了幾位風(fēng)水大師的預(yù)測，然后再加上券商分析師的觀點(diǎn)，巧合地預(yù)測了當(dāng)年恒指全部的7個(gè)主要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因此而風(fēng)靡一時(shí)。

不過，在相關(guān)“風(fēng)水指南”中，中信里昂也明確提到，其并非研究報(bào)告，不構(gòu)成投資建議。“一年伊始，我們暫時(shí)放下嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y研究，為大家奉上這份胡謅式風(fēng)水指南，以幽默嬉笑迎接黑兔之年?！?/P>

然而，原本是“博君一笑”的新年傳統(tǒng)，被部分券商分析師、投顧所帶“跑偏”，招致監(jiān)管的處罰。

2021年10月，兩份風(fēng)水研報(bào)先后走紅，分別是《天干地支在擇時(shí)中的應(yīng)用初探》和《仁者無敵-2022中國股市預(yù)測》。相關(guān)研報(bào)按照天干地支、金木水火土等“理論”對市場進(jìn)行了分類，并預(yù)測2022年的A股走勢，甚至推論“中國股市將開啟長達(dá)五年的牛市”。

此后，相關(guān)證監(jiān)局對當(dāng)事人及所在機(jī)構(gòu)陸續(xù)采取監(jiān)管談話、出具警示函等行政監(jiān)管措施。對于兩份研報(bào)，證監(jiān)局指出，相關(guān)研究方法不專業(yè)審慎，研究結(jié)論不客觀科學(xué)，投資建議不具有合理依據(jù)。

2022年3月，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部發(fā)布機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)，公布對上述兩起“風(fēng)水研報(bào)”的處罰情況。通報(bào)稱，部分證券公司證券分析師、證券投資顧問等未能遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，發(fā)布研報(bào)或提供投資建議服務(wù)不客觀、不專業(yè)、不審慎，甚至娛樂化、低俗化。

雖然當(dāng)事人及機(jī)構(gòu)均遭處罰，但至今仍有部分網(wǎng)友戲稱，“A股的盡頭是玄學(xué)”，相關(guān)風(fēng)水研報(bào)給市場帶來的輿情和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)影響仍然存在。監(jiān)管此次再度強(qiáng)調(diào)“零容忍”，將對預(yù)測股市等違規(guī)行為形成有力震懾。

關(guān)鍵詞： 研究報(bào)告 證券公司 天干地支