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金融界3月23日消息 首個(gè)主板注冊(cè)制新股定價(jià)出爐!

今日晚間，滬市主板注冊(cè)制第一股中重科技(行情603135,診股)公告稱，通過網(wǎng)下初步詢價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格，發(fā)行人和保薦人國(guó)泰君安(行情601211,診股)根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果，協(xié)商確定本次發(fā)行價(jià)格為17.80元，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為29.01倍。發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)發(fā)行后總市值80.10億元，對(duì)應(yīng)募集資金總額16.02億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募資凈額14.97億元，高于預(yù)計(jì)募資12.54億元。

這也在A股全面注冊(cè)制時(shí)代來臨之后，首只打破23倍市盈率限制的新股。在此前證監(jiān)會(huì)關(guān)于A股全面注冊(cè)制改革文件中，主板注冊(cè)制新股詢價(jià)和定價(jià)最大的變化是取消23倍市盈率上限，將定價(jià)權(quán)交由市場(chǎng)。

在中重科技定價(jià)的過程之中，發(fā)行人、保薦人與網(wǎng)下投資者三方充滿了博弈和拉扯，中重科技最終17.80元/股的定價(jià)雖然打破了A股23倍市盈率上限的限制，但是仍低于報(bào)價(jià)平均水平，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率也低于同行業(yè)可比公司。

第一、中重科技17.80元/股定價(jià)低于報(bào)價(jià)平均水平

根據(jù)公告，562家網(wǎng)下投資者管理的8608個(gè)配售對(duì)象參與了初步詢價(jià)。報(bào)價(jià)區(qū)間為6.10 元/股-50.28元/股，擬申購(gòu)數(shù)量總和為 18,177,030.00 萬股。剔除無效報(bào)價(jià)后，其余 544 家網(wǎng)下投資者管理的 8,546 個(gè)配售對(duì)象全部符合《發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告》規(guī)定的網(wǎng)下投資者的條件，報(bào)價(jià)區(qū)間為 6.10元/股-50.28 元/股，對(duì)應(yīng)擬申購(gòu)數(shù)量總和為 18,060,540.00萬股。

最終，發(fā)行人與保薦人根據(jù)網(wǎng)下發(fā)行詢價(jià)報(bào)價(jià)情況，綜合評(píng)估公司合理投資價(jià)值、可比公司二級(jí)市場(chǎng)估值水平、所屬行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)估值水平等方面，充分考慮網(wǎng)下投資者有效申購(gòu)倍數(shù)、市場(chǎng)情況、募集資金需求及承銷風(fēng)險(xiǎn)等因素，協(xié)商確定本次發(fā)行價(jià)格為17.80 元/股。

但是17.80 元/股的定價(jià)，低于四數(shù)孰低值 18.7521 元/股，相當(dāng)于打了95折。也就是說中重科技在A股市場(chǎng)面前做了一定的讓步，但是這5%的折扣能不能保證中重科技在上市當(dāng)天不破發(fā)，還尚未可知。

第二、中重科技發(fā)行市盈率為29.01倍，低于同行業(yè)可比公司。

根據(jù)公告，中重科技此次發(fā)行市盈率為29.01倍，而中證指數(shù)有限公司發(fā)布的專用設(shè)備制造業(yè)（C35）最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為 35.52 倍。中重科技發(fā)行市盈率遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司靜態(tài)市盈率平均水平，

面對(duì)A股全面注冊(cè)制時(shí)代首次市場(chǎng)化報(bào)價(jià)，中重科技雖然打破了A股23倍市盈率上限的限制，但仍然做出了95折的讓步。而中重科技首日上市會(huì)不會(huì)破發(fā)，將留給市場(chǎng)為大家揭曉。

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