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3月下旬以來(lái)，生豬板塊出現(xiàn)加速上漲，市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)疫情嚴(yán)重逐步形成預(yù)期，目前板塊進(jìn)入了“非洲豬瘟疫情信息發(fā)酵—催化股價(jià)-股價(jià)上漲強(qiáng)化預(yù)期”的階段。我們預(yù)計(jì)，4月或成為生豬板塊情緒和交易的亢奮階段，建議把握低豬價(jià)下的配置機(jī)會(huì)，二季度可能是全年生豬較好的投資階段。

據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，3月能繁母豬存欄環(huán)比下降0.28%，2月為下降0.17%。其中規(guī)模場(chǎng)3月能繁母豬環(huán)比下降0.22%，2月環(huán)比下降0.17%；散戶3月能繁母豬環(huán)比下降1.88%，2月環(huán)比下降1.20%。

當(dāng)前非洲豬瘟疫情防控情況較去年緊張，3月能繁母豬去化幅度環(huán)比2月加大，我們預(yù)計(jì)仍然是豬病和豬價(jià)低迷共同影響的結(jié)果，生豬處在持續(xù)的去化階段；同時(shí)呈現(xiàn)出散戶去化幅度更大、華北區(qū)域去化幅度更大的特點(diǎn)。3月豬價(jià)實(shí)際上相比2月并不低，在此情況下，生豬仍然保持了環(huán)比降幅加大。從供需角度看，4月份出欄壓力增大，我們預(yù)計(jì)豬價(jià)將繼續(xù)承壓，低豬價(jià)下產(chǎn)能將會(huì)得到進(jìn)一步的去化，對(duì)股價(jià)形成支撐。

當(dāng)前生豬板塊具有市場(chǎng)機(jī)會(huì)，可以從出欄的成長(zhǎng)性、成本控制的確定性兩個(gè)維度篩選標(biāo)的，短期市場(chǎng)預(yù)期還在形成一致的過(guò)程中，成長(zhǎng)性偏弱、成本控制被證偽等標(biāo)的表現(xiàn)預(yù)計(jì)落后，具有彈性的小標(biāo)的是市場(chǎng)短期關(guān)注的重心。

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