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金融界4月10日消息 大紅大紫的人工智能竟然翻車(chē)了！

周一A股，人工智能板塊出現(xiàn)集體大跌，板塊內(nèi)一片綠色，CHATGPT指數(shù)跌逾6%，該指數(shù)單日跌幅創(chuàng)歷史之最。

個(gè)股方面，云從科技(行情688327,診股)、三六零(行情601360,診股)、科大訊飛(行情002230,診股)跌停，昆侖萬(wàn)維(行情300418,診股)、海天瑞聲(行情688787,診股)、傳音控股(行情688036,診股)、藍(lán)色光標(biāo)(行情300058,診股)、景嘉微(行情300474,診股)、創(chuàng)業(yè)黑馬(行情300688,診股)等多股跌超10%。

從市場(chǎng)資金博弈角度看，主力資金流出前十的個(gè)股中ChatGPT概念股占了大多數(shù)，其中三六零凈流出超過(guò)16億元，排名首位；科大訊飛凈流出也超過(guò)10億元；昆侖萬(wàn)維、中興通訊(行情000063,診股)、東方財(cái)富(行情300059,診股)等都流出超過(guò)9億元。

從成交回報(bào)看，主力資金從人工智能板塊大幅撤出，但機(jī)構(gòu)資金之間也出現(xiàn)了分歧，在巨大的壓力之下仍有大量的機(jī)構(gòu)資金選擇接盤(pán)。

多只ChatGPT概念股獲機(jī)構(gòu)大幅抄底

機(jī)構(gòu)做多的熱情大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，多只ChatGPT概念股獲機(jī)構(gòu)大幅抄底，其中昆侖萬(wàn)維獲機(jī)構(gòu)買(mǎi)入近3億，科大訊飛獲機(jī)構(gòu)買(mǎi)入近2億，景嘉微獲機(jī)構(gòu)買(mǎi)入1.5億，拓維信息(行情002261,診股)獲機(jī)構(gòu)買(mǎi)入1.38億。

個(gè)股龍虎榜：

昆侖萬(wàn)維今日跌17.25%，成交額77.02億元，換手率15.94%，盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，三機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入2.94億元，一機(jī)構(gòu)凈賣(mài)出1.07億元。機(jī)構(gòu)合計(jì)凈買(mǎi)入1.87億元。

科大訊飛今日跌停，成交額67.79億元，換手率5.23%，盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，三機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入1.94億元，一機(jī)構(gòu)凈賣(mài)出1.25億元。機(jī)構(gòu)合計(jì)凈買(mǎi)入0.69億元。此外，實(shí)力游資國(guó)泰君安(行情601211,診股)上海江蘇路營(yíng)業(yè)部?jī)糍I(mǎi)入4.1億元。

三七互娛(行情002555,診股)今日跌停，成交額26.67億元，換手率5.64%，盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，四機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入1.66億元，五機(jī)構(gòu)凈賣(mài)出3.07億元。

景嘉微今日跌15.25%，成交額48.54億元，換手率13.51%，盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，三機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入1.51億元，一機(jī)構(gòu)凈賣(mài)出5430.95萬(wàn)元。機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入9600萬(wàn)元。

拓維信息今日跌停，成交額27.19億元，換手率17.40%，盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，三機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入1.38億元。

三大原因致市場(chǎng)暴跌

對(duì)于這場(chǎng)突如其來(lái)的暴跌，市場(chǎng)分析有如下幾大原因：

第一、人工智能板塊本身處在歷史高位，多只個(gè)股創(chuàng)新歷史新高或者多年內(nèi)階段新高，板塊內(nèi)部存在巨大的浮盈，部分資金蠢蠢欲動(dòng)，急于兌現(xiàn)利潤(rùn)。

第二、“券商一哥”中信證券(行情600030,診股)罕見(jiàn)在上周五發(fā)布研報(bào)提示規(guī)避AI主題炒作風(fēng)險(xiǎn)。中信證券在研報(bào)中寫(xiě)到當(dāng)前市場(chǎng)處于全年第二個(gè)關(guān)鍵的做多窗口，經(jīng)濟(jì)從局部復(fù)蘇到全面修復(fù)只是時(shí)間問(wèn)題，宏觀環(huán)境不支持持續(xù)主題交易，主題炒作熱度短期已到極致，機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)帶來(lái)的增量資金效應(yīng)已相當(dāng)有限，預(yù)計(jì)全球流動(dòng)性拐點(diǎn)主線和財(cái)報(bào)季業(yè)績(jī)主線將階段性接力AI主題。

第三、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)刊發(fā)《熱捧人工智能需防泡沫》文章。文章指出，當(dāng)前ChatGPT在應(yīng)用場(chǎng)景和商業(yè)化探索上還處于初始階段，一些公司在相關(guān)技術(shù)上并沒(méi)有太多突破，甚至不少公司業(yè)績(jī)處于虧損狀態(tài)，股價(jià)卻先突飛猛進(jìn)。目前ChatGPT概念板塊已經(jīng)存在估值泡沫化跡象，截至4月6日，整個(gè)板塊市盈率已高達(dá)136倍。監(jiān)管部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)“蹭熱點(diǎn)”“炒概念”及股價(jià)操縱行為的監(jiān)控處置和打擊力度，為人工智能長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?fàn)I造信披規(guī)范、運(yùn)行有序的市場(chǎng)；上市公司要保持戰(zhàn)略定力，打好技術(shù)地基，以核心技術(shù)突破贏得市場(chǎng)支持；投資者要把握好投資尺度，切勿跟風(fēng)炒作。

券商：中長(zhǎng)期行情方興未艾

對(duì)于人工智能板塊未來(lái)的走勢(shì)，也有券商并不悲觀。

興證策略在研報(bào)中指出，近期AI、AI+的調(diào)整只是一個(gè)底部的頂部，短期的“過(guò)熱”消化后，中長(zhǎng)期行情方興未艾。

參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，廣義擁擠度處于抬升趨勢(shì)時(shí)，短期的情緒過(guò)熱更多通過(guò)震蕩、擴(kuò)散來(lái)消化，往往不會(huì)造成行情的終結(jié)或系統(tǒng)性調(diào)整。而當(dāng)板塊的廣義擁擠度達(dá)到高點(diǎn)（接近100%分位時(shí)），則對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)更為敏感，更易出現(xiàn)大幅調(diào)整甚至行情終結(jié)。

而至少當(dāng)前，AI方向中多數(shù)子板塊的擁擠度仍在低位，或剛剛進(jìn)入抬升趨勢(shì)中，仍有較大上行空間。

興證策略指出，計(jì)算機(jī)作為AI方向的核心板塊，過(guò)去10年出現(xiàn)過(guò)兩輪大級(jí)別的加倉(cāng)周期。2018~2019年的行情主線是云計(jì)算、安可、信創(chuàng)，公募倉(cāng)位從3.4%抬升到8.6%。而2013~2015年“互聯(lián)網(wǎng)+”則是一輪來(lái)自智能手機(jī)、4G、移動(dòng)互聯(lián)等上游設(shè)備、中游運(yùn)營(yíng)、下游應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈共振驅(qū)動(dòng)的超級(jí)周期，公募倉(cāng)位最高達(dá)到20%。

本輪計(jì)算機(jī)板塊從信創(chuàng)開(kāi)啟演繹，在數(shù)字中國(guó)的政策加持以及全球新一輪創(chuàng)新周期共振下，已從星星之火漸成燎原之勢(shì)，從信創(chuàng)向人工智能、金融科技、乃至傳媒、運(yùn)營(yíng)商等全TMT板塊輪動(dòng)共振，從行情級(jí)別和空間上應(yīng)當(dāng)超過(guò)2018~2019年。

從公募持倉(cāng)看，目前計(jì)算機(jī)仍在低位，去年四季度僅有4.27%。即便考慮一季報(bào)機(jī)構(gòu)的加倉(cāng)，當(dāng)前計(jì)算機(jī)板塊較過(guò)去兩輪行情仍有較大加倉(cāng)空間。

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