(資料圖片僅供參考)

4月19日，陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金披露一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，3只基金表現(xiàn)平平，甚至有2只跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

1

傅鵬博：二季度努力控制凈值回撤

從最新一季報(bào)情況看，由傅鵬博、朱璘管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值一季度依舊保持90%以上高倉(cāng)位運(yùn)作。持股方面，前十大重倉(cāng)股雖然有所調(diào)整，但持有時(shí)間均在一年以上，并無(wú)過(guò)多風(fēng)格漂移的現(xiàn)象。

值得注意的是，受歐盟限制進(jìn)口傳聞等因素影響，一季度光伏板塊繼續(xù)延續(xù)調(diào)整，而睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值基金逆勢(shì)加倉(cāng)光伏龍頭通威股份(行情600438,診股)，增持1645.32萬(wàn)股，幅度高達(dá)66.70%，晉升第四大重倉(cāng)股。

除此之外，三諾生物(行情300298,診股)、新宙邦(行情300037,診股)一季度新進(jìn)睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值前十大重倉(cāng)股，邁為股份(行情300751,診股)、金博股份(行情688598,診股)退出前十大重倉(cāng)股。

（本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

在季報(bào)中，傅鵬博提到，“一季度，A股市場(chǎng)板塊表現(xiàn)極為極致，電子、通訊、傳媒和計(jì)算機(jī)板塊漲幅遙遙領(lǐng)先，“中”字頭公司也有強(qiáng)勁表現(xiàn)，但其他板塊表現(xiàn)較為疲弱。2019年以來(lái)，每年都有極致的行情演繹，只是變換著不同的板塊”。

的確，一季度A股將結(jié)構(gòu)性行情演繹的淋漓盡致，雖然板塊間輪動(dòng)較快，但TMT一騎絕塵，風(fēng)格鮮明。在此背景下，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值一季度僅小幅上漲0.41%，不僅跑輸上證指數(shù)，還跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

對(duì)此，傅鵬博解釋道，“一季度個(gè)股調(diào)整給我們逆勢(shì)建倉(cāng)提供了機(jī)會(huì)。展望二季度，我們還將繼續(xù)挖掘新的投資標(biāo)的，選擇估值合理偏下、增長(zhǎng)有確定和持續(xù)性的公司，努力控制好凈值的回撤。”

雖然一季度全市場(chǎng)大部分基金經(jīng)理都錯(cuò)過(guò)了TMT板塊的上漲，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值的平庸表現(xiàn)也能理解。但往前看，睿遠(yuǎn)已不是第一次平庸了。

2022年睿遠(yuǎn)基金旗下3只產(chǎn)品均錄得虧損，合計(jì)虧損接近154億元。其中，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值A(chǔ)年度累計(jì)跌幅高達(dá)30.7%，同期滬深300跌幅僅為21.63%，投資者對(duì)睿遠(yuǎn)的失望并不是從今年開(kāi)始。

往后看，傅鵬博在季報(bào)中并未表示對(duì)任一方向的看好，僅僅給了一句“努力控制好凈值的回撤”，顯然，傅鵬博接下來(lái)的戰(zhàn)略或許會(huì)偏保守。

2023年一季度，A股風(fēng)格旗幟鮮明，市場(chǎng)更將今年稱為“小牛市”。在此背景下，穩(wěn)健的策略能否挽回投資者的心，值得推敲。

2

卷王放狠話：價(jià)格戰(zhàn)還要打？

自上周五，新能源賽道反彈，點(diǎn)燃一眾投資者暗淡的心，正當(dāng)市場(chǎng)蠢蠢欲動(dòng)之時(shí)，特斯拉發(fā)布兩則驚天信息，再度將新能源賽道打入谷底。

？

4月18日，特斯拉宣布新一輪降價(jià)，將ModelY長(zhǎng)續(xù)航版降價(jià)9.1%至49990美元，ModelY高性能版降價(jià)8.5%至53990美元，Model3后輪驅(qū)動(dòng)版降價(jià)7%至39990美元。

今年年初，特斯拉打響降價(jià)的第一槍，率先開(kāi)啟電動(dòng)車企內(nèi)卷，國(guó)內(nèi)自此掀起了聲勢(shì)浩蕩的降價(jià)潮，多個(gè)車企加入價(jià)格混戰(zhàn)，行業(yè)進(jìn)入惡性降價(jià)循環(huán)階段。

在降價(jià)潮的影響下，國(guó)內(nèi)新能源賽道股價(jià)跌跌不休。而特斯拉此舉雖然引爆消費(fèi)者購(gòu)車熱，一季度銷量創(chuàng)歷史新高，但也導(dǎo)致了公司財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)大降。

4月19日美股盤后，特斯拉公布第一季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，特斯拉在第一季度總營(yíng)收為233.29億美元，與去年同期的187.56億美元相比增長(zhǎng)24%，較去年四季度的243.18億美元也有所下降，高于市場(chǎng)預(yù)期的232.08億美元。

凈利潤(rùn)為25.39億美元，相比之下去年同期的凈利潤(rùn)為32.80億美元；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為25.13億美元，相比之下去年同期歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為33.18億美元，同比下滑24%。

對(duì)此，特斯拉方面在財(cái)報(bào)中表示，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，今年對(duì)于特斯拉而言是一個(gè)獨(dú)特的機(jī)會(huì)。當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還在面臨電動(dòng)車的單車效益挑戰(zhàn)時(shí)，特斯拉將依靠成本領(lǐng)先。特斯拉將聚焦于產(chǎn)量快速增長(zhǎng)、無(wú)人駕駛和汽車軟件投資等。

在特斯拉的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，馬斯克表示，特斯拉將繼續(xù)調(diào)整（車輛銷售）價(jià)格，特斯拉將繼續(xù)追求銷量戰(zhàn)略，而不是利潤(rùn)率。特斯拉可以犧牲其行業(yè)領(lǐng)先的利潤(rùn)率，以在經(jīng)濟(jì)衰退期間推動(dòng)銷量增長(zhǎng)，并跟上日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

話里話外，卷王馬斯克的意思，就算傷敵一千、自損八百，價(jià)格戰(zhàn)還要繼續(xù)打。只要成本優(yōu)勢(shì)在，特斯拉可以少賺，但行業(yè)領(lǐng)銜的位置誰(shuí)也別想動(dòng)搖。

而卷王的底氣，正來(lái)自于能源收入的飆增。一季度，特斯拉能源收入飆升至15.3億美元，同比增長(zhǎng)148%。

展望明年的經(jīng)濟(jì)前景，馬斯克表示，不確定經(jīng)濟(jì)時(shí)期仍然存在，但他對(duì)明年的情況越來(lái)越樂(lè)觀。

對(duì)于2023年的產(chǎn)量目標(biāo)，馬斯克表示，2023年車輛產(chǎn)量目標(biāo)為200萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)訂單將超過(guò)公司產(chǎn)量。特斯拉將“盡可能迅猛地增產(chǎn)”。他還指出，能源存儲(chǔ)業(yè)務(wù)迎來(lái)了有史以來(lái)最好的一個(gè)季度，可能會(huì)比汽車業(yè)務(wù)產(chǎn)生更多的千兆瓦能源存儲(chǔ)。

3

百億私募奔向AI、醫(yī)藥

2023年一季度，基金業(yè)績(jī)分化明顯，有基金實(shí)現(xiàn)正收益，也有基金沒(méi)有踩準(zhǔn)市場(chǎng)的節(jié)奏。

數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度股票型基金收益率平均為5.25%，收益率中位數(shù)為3.75%；混合型基金收益率平均達(dá)2.52%，收益率中位數(shù)為1.72%；債券型基金收益率平均為1.17%，收益率中位數(shù)為0.93%。

與此同時(shí)，一季度A股回暖讓私募收益也呈現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，有業(yè)績(jī)展示的92家百億私募2023年一季度平均收益3.72%，遠(yuǎn)高于2022全年虧超10%的平均表現(xiàn)。

分策略看，92家百億私募里，65家股票策略百億私募一季度平均收益最高，達(dá)到4.48%；10家債券策略私募業(yè)績(jī)位居其后，平均收益3.69%。

在市場(chǎng)最強(qiáng)主線科技板塊的引領(lǐng)下，私募大軍開(kāi)始對(duì)AI類公司展開(kāi)密集調(diào)研。

一季度，汐泰投資、淡水泉、聚鳴投資、盤京投資、泓澄投資等百億私募調(diào)研家數(shù)突破100家，相聚資本、重陽(yáng)投資、正圓投資、盈峰資本調(diào)研家數(shù)均超過(guò)50家。匯川技術(shù)(行情300124,診股)、天孚通信(行情300394,診股)、普聯(lián)軟件(行情300996,診股)、申昊科技(行情300853,診股)等公司多次上榜，成為百億私募的重點(diǎn)考察對(duì)象。

一季度私募收益之冠正圓投資現(xiàn)身，其明星人物廖茂林認(rèn)為，未來(lái)的大賽道可概況為“碳中和、自動(dòng)化及智能化”，具體方向一是綠色能源，二是科技效率。

排名第三的景林資產(chǎn)則聚焦時(shí)下火爆的AI賽道，其表示，CHATGPT是革命性產(chǎn)品，未來(lái)或?qū)?lái)生產(chǎn)力的大幅提升，要密切關(guān)注中國(guó)企業(yè)的奮力追趕進(jìn)度以及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資布局。

值得注意的是，近期AI賽道步入震蕩區(qū)間，各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域頻繁輪動(dòng)。此時(shí)，百億私募又將眼光投入醫(yī)藥領(lǐng)域。

根據(jù)數(shù)據(jù)，上周百億私募管理人調(diào)研最多的行業(yè)為醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源、計(jì)算機(jī)，周度調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)分別達(dá)88、38、31家。

從個(gè)股層面來(lái)看，上周最受百億私募管理人調(diào)研關(guān)注的醫(yī)藥相關(guān)個(gè)股，包括開(kāi)立醫(yī)療(行情300633,診股)、新產(chǎn)業(yè)(行情300832,診股)、華東醫(yī)藥(行情000963,診股)、采納股份(行情301122,診股)、葵花藥業(yè)(行情002737,診股)。

與此同時(shí)，市場(chǎng)也不斷借道ETF押注醫(yī)藥行業(yè)。截止至4月18日，今年以來(lái)基金份額漲幅榜前十中，便有四個(gè)席位屬于醫(yī)藥行業(yè)ETF。易方達(dá)醫(yī)藥ETF、華寶醫(yī)療ETF、博時(shí)恒生醫(yī)療ETF、銀華創(chuàng)新藥ETF今年以來(lái)基金份額分別增加112.74億份、89.18億份、56.85億份、48.25億份。

浙商證券(行情601878,診股)直言，AACR開(kāi)幕，創(chuàng)新藥&；CXO催化在即。整體來(lái)看，醫(yī)藥估值和持倉(cāng)仍處于歷史低點(diǎn)，投資者在底部震蕩中待醫(yī)藥板塊催化，我們認(rèn)為在醫(yī)改持續(xù)深化的背景下，醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革、醫(yī)保支付中對(duì)創(chuàng)新的持續(xù)鼓勵(lì)（創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械），2023年度醫(yī)藥策略周期論角度，中藥、疫后主線、配套產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥械處于公共衛(wèi)生防控后復(fù)蘇、政策周期消化、企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期過(guò)渡的多周期共振階段，可能成為未來(lái)投資主線。

關(guān)鍵詞：