來源：中國日報網(wǎng) 作者：李 哲、李志凌

作為繼電器類控制件及其衍生執(zhí)行件流體電磁閥類產(chǎn)品的生產(chǎn)廠商，浙江美碩電氣科技股份有限公司（下稱：美碩科技）一直為家用電器、汽車制造、智能電表等領(lǐng)域提供繼電器、流體電磁閥等產(chǎn)品。

本次IPO，美碩科技聘請的保薦機構(gòu)為財通證券(行情601108,診股)股份有限公司，會計師事務(wù)所為天健所。2023年4月19日，深交所官網(wǎng)顯示美碩科技的創(chuàng)業(yè)板IPO已注冊生效。

(相關(guān)資料圖)

募資重復補流近四成

根據(jù)招股書，2019年至2022年（下稱：報告期），美碩科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入39,432.71萬元、46,273.20萬元、57,734.06萬元、53,707.77萬元，2022年其營收出現(xiàn)下滑，較上年減少了4,026.29萬元；同期美碩科技的凈利潤分別為5,988.23萬元、6,714.73萬元、6,690.34萬元、6,570.30萬元，凈利潤自2020年起也出現(xiàn)了連續(xù)下跌。

對于業(yè)績的下滑，美碩科技在招股書中稱系由于2022年受到GDP增速放緩影響，消費低迷，家電行業(yè)景氣度下降，導致公司主營業(yè)務(wù)收入與去年同期相比下滑。

此外，2019年和2020年美碩科技還連續(xù)實行進行了現(xiàn)金分紅：2019年現(xiàn)金分紅2,040.00萬元，2020年現(xiàn)金分紅5,100.00萬元，兩年合計分紅7,140.00萬元。

美碩科技此次IPO擬募集資金共55,600.00萬元，將投入至“繼電器及水閥系列產(chǎn)品生產(chǎn)線擴建項目”（下稱：擴建項目）、研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金項目。

擴建項目投資總額33,251.00萬元，其中包括4,640.52萬元的鋪底流動資金，加上直接補流合計達到了20,640.52萬元，占募集資金總額的37.12%。

合作伙伴令人不省心

研究公開資料發(fā)現(xiàn)，為美碩科技提供勞務(wù)外包服務(wù)的公司竟也頻頻發(fā)生勞動仲裁糾紛。

據(jù)招股書，報告期內(nèi)美碩科技因業(yè)務(wù)快速發(fā)展，考慮到階段性產(chǎn)能、交付等因素，將部分非核心或替代性強的生產(chǎn)環(huán)節(jié)通過勞務(wù)采購方式進行外包。報告期內(nèi)，寧波英普瑞特供應(yīng)鏈管理有限公司（下稱：英普瑞特）為美碩科技提供勞務(wù)外包服務(wù)。

公開資料顯示，英普瑞特成立于2013年9月，為汽車配件、塑料制品、電子器件等行業(yè)提供供應(yīng)鏈管理服務(wù)。查詢企查查發(fā)現(xiàn)，英普瑞特自2017年開始至今共發(fā)生過15起勞動仲裁糾紛。

（截圖來自企查查）

同時，美碩科技在問詢回復中披露的幾家原材料供應(yīng)商也存在污點。

漆包線供應(yīng)商珠海蓉勝超微線材有限公司（下稱：蓉勝有限）在2019年至2022年1-6月皆為美碩科技前五大漆包線供應(yīng)商，各期美碩科技向其采購金額分別為1,023.06萬元、1,506.29萬元、1,534.04萬元、148.21萬元。

根據(jù)綠網(wǎng)，蓉勝有限2022年7月12日因排放的臭氣濃度超過限值，后被責令改正。

（截圖來自綠網(wǎng)）

另據(jù)企查查，2022年3月21日，塑料件供應(yīng)商溫州市達碩新材料有限公司因隨意傾倒建筑垃圾被處以罰款0.50萬元。

（截圖來自企查查）

兩版招股書信披矛盾

盡管美碩科技此次IPO已進入注冊生效階段，但是其在信息披露方面仍存在一些疑點。

首先是美碩科技在招股書中披露的同行可比公司的一些數(shù)據(jù)指標出現(xiàn)了“打架”情形。

三友聯(lián)眾(行情300932,診股)于2021年1月22日成功登陸創(chuàng)業(yè)板，是一家專業(yè)從事繼電器的研發(fā)制造和銷售的集團化企業(yè)，本次被納入美碩科技同行可比公司行列，在招股書中進行了財務(wù)數(shù)據(jù)及指標比較。

據(jù)美碩科技招股書，三友聯(lián)眾2019年的速動比率（倍）為1.22，母公司資產(chǎn)負債率為40.60%。但是三友聯(lián)眾的招股書注冊稿卻顯示其2019年速動比率（倍）為1.20，母公司資產(chǎn)負債率為39.51%。

（截圖來自三友聯(lián)眾招股書）

美碩科技招股書還顯示，三友聯(lián)眾2019年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為（次）為3.30，存貨周轉(zhuǎn)率（次）為5.80，而三友聯(lián)眾招股書注冊稿卻顯示該年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）和存貨周轉(zhuǎn)率（次）分別為3.17和5.50。

（截圖來自三友聯(lián)眾招股書）

通過比較美碩科技、三友聯(lián)眾招股書中對于以上數(shù)據(jù)指標的計算公式，發(fā)現(xiàn)并未有不同之處，為何會出現(xiàn)上述數(shù)據(jù)的“打架”現(xiàn)象，具體原因我們就不得而知。

更值得一提的是，對比美碩科技一個月內(nèi)披露的兩版招股書后，我們還發(fā)現(xiàn)最新版招股書中或還存在低級錯誤。

3月3日披露的美碩科技招股書注冊稿顯示，在2022年1-6月前五大供應(yīng)商中，美碩科技向?qū)幉ㄊ腥f林電子科技有限公司（下稱：萬林電子）采購類型為“塑料件”，但在3月31日更新后的招股書中，卻顯示2022年前五大供應(yīng)商萬林電子的采購類型變更為“觸點類”。

查詢企信網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，萬林電子的經(jīng)營范圍為“電子、電器及通信產(chǎn)品的研發(fā)；塑料制品、汽車塑料配件、模具、光纜終端裝置及光纜配件的制造與加工”，并沒有觸點類相關(guān)產(chǎn)品。并且根據(jù)問詢回復中披露的2022年上半年觸點類供應(yīng)商榜單來看，美碩科技也未向萬林科技采購觸點類原材料，為何會出現(xiàn)前后兩版招股書不一致的情況令人不解。

（截圖來自3月3日招股書）

（截圖來自3月31日招股書）

此外，美碩科技現(xiàn)任財務(wù)中心經(jīng)理蔡玉珠的履歷也值得關(guān)注。

據(jù)招股書，蔡玉珠2003年1月至2008年1月，在樂清市恒強精密五金制造有限公司擔任財務(wù)經(jīng)理一職，而企信網(wǎng)卻顯示該公司成立時間為2003年11月4日，比招股書中披露的時間晚了近10個月。（本文僅為作者個人研究陳述，不代表本網(wǎng)觀點。）

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