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受益于資本市場(chǎng)回暖、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施等利好因素，A股五大上市險(xiǎn)企一季報(bào)凈利潤(rùn)同比大增，實(shí)現(xiàn)了久違的“開門紅”。

4月28日，保險(xiǎn)股盤中再度走強(qiáng)。截至收盤，新華保險(xiǎn)(行情601336,診股)漲幅8.52%，中國(guó)平安(行情601318,診股)漲2.84%，中國(guó)人保(行情601319,診股)漲2.13%。前一日，A股5只保險(xiǎn)股集體爆發(fā)，其中，中國(guó)平安在午后盤中漲停，并最終以漲停收盤，為2015年8月以來(lái)首次。

保險(xiǎn)股連續(xù)兩日飆升，背后是上市險(xiǎn)企一季度亮眼的業(yè)績(jī)作為支撐。《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度，A股五大上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)865.49億元，相當(dāng)于日賺9.6億元。歸母凈利潤(rùn)同比大增52.27%，其中中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)增幅分別高達(dá)230%、114.8%，其余三家險(xiǎn)企增幅均達(dá)到兩位數(shù)。

券商分析師指出，上市險(xiǎn)企一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，主要有兩個(gè)方面原因：一是資本市場(chǎng)回暖，投資收益改善；二是受新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則影響，新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則下金融假設(shè)變動(dòng)影響可計(jì)入其他綜合收益，對(duì)利潤(rùn)有明顯提振作用。

凈利潤(rùn)大增52%

截至4月28日，A股五大上市險(xiǎn)企一季報(bào)悉數(shù)披露，受益于權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)回暖等利好因素，季報(bào)成績(jī)奏響“合家歡”，實(shí)現(xiàn)了久違的“開門紅”。

綜合來(lái)看，五家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)865.49億元，同比大增52.29%。中國(guó)人壽(行情601628,診股)、中國(guó)人保、中國(guó)平安、中國(guó)太保(行情601601,診股)、新華保險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)分別為178.85億元、117.21億元、384億元、116.26億元、69.17億元，皆實(shí)現(xiàn)大漲。其中，中國(guó)平安的凈利潤(rùn)規(guī)模遙遙領(lǐng)先。

增速方面，中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，分別高達(dá)230%、114.8%；中國(guó)平安緊跟其后，實(shí)現(xiàn)48.9%的增速；中國(guó)人壽和中國(guó)太保也實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，分別為18%和27.4%。

壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)回暖明顯，從核心指標(biāo)新業(yè)務(wù)價(jià)值來(lái)看，今年一季度，太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)成39.71億元，同比增長(zhǎng)16.6%。平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)和中國(guó)人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值增速分別為8.8%、7.7%。

財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)延續(xù)了2022年的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。今年一季度，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)“老三家”保費(fèi)收入增速均超過(guò)5%。其中太保產(chǎn)險(xiǎn)增速最高，達(dá)16.8%。

投資收益回暖

投資收益增長(zhǎng)，是五大上市險(xiǎn)企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因之一。數(shù)據(jù)顯示，一季度，中國(guó)人壽總投資收益529.32億元，同比增長(zhǎng)18.8%；簡(jiǎn)單年化總投資收益率為4.21%，同比上升33個(gè)基點(diǎn)。

新華保險(xiǎn)在季報(bào)中明確表示，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是總投資收益較上年同期增加。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月末，公司投資資產(chǎn)為12346.24億元；2023年第一季度，公司年化總投資收益率為5.2%。

中國(guó)太保介紹稱，截至今年一季度末，集團(tuán)投資資產(chǎn)20795.46億元，較上年末增長(zhǎng)6.3%。2023年一季度，公司總投資收益率為1.4%，同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人保和中國(guó)平安均未披露具體投資收益或投資收益率。國(guó)泰君安(行情601211,診股)非銀金融團(tuán)隊(duì)分析稱，中國(guó)平安一季度歸母凈利潤(rùn)大增主要為資本市場(chǎng)回暖帶來(lái)的投資收益改善。

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施的影響，也成為上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)提振的重要原因。

中國(guó)人保稱，一季度業(yè)績(jī)大增主要是由于新準(zhǔn)則下采用新計(jì)量模型、金融資產(chǎn)分類變化及公允價(jià)值變動(dòng)。

新華保險(xiǎn)在此前的業(yè)績(jī)預(yù)增公告中也提出，業(yè)績(jī)?cè)黾拥闹饕蚴枪咀?023年1月1日起執(zhí)行新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則和新金融工具準(zhǔn)則，公司按照新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則規(guī)定追溯調(diào)整保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)上年同期對(duì)比數(shù)據(jù)，按照新金融工具準(zhǔn)則規(guī)定選擇不追溯調(diào)整投資業(yè)務(wù)相關(guān)上年同期對(duì)比數(shù)據(jù)。

2017年和2020年，財(cái)政部分別發(fā)布了《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)——金融工具》（即中國(guó)版IFRS9）和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第25號(hào)——保險(xiǎn)合同》（即中國(guó)版IFRS17）。自2023年1月1日起，上市險(xiǎn)企采用新的保險(xiǎn)合同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，新金融工具準(zhǔn)則也一并實(shí)施。

這意味著中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)等A+H股上市保險(xiǎn)公司2023年開始實(shí)施新準(zhǔn)則，與國(guó)際同步。此前，國(guó)內(nèi)上市保險(xiǎn)公司中僅中國(guó)平安執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則，而今年將是上市險(xiǎn)企同步執(zhí)行兩個(gè)準(zhǔn)則的首個(gè)年份，此次一季報(bào)則是兩個(gè)新準(zhǔn)則下的首份財(cái)報(bào)。

東吳證券(行情601555,診股)非銀金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，新準(zhǔn)則有利于利潤(rùn)和凈資產(chǎn)釋放。

銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人也表示，實(shí)施兩個(gè)新準(zhǔn)則作用是正面的、利好的，對(duì)保險(xiǎn)公司營(yíng)業(yè)收入影響相對(duì)較大，利潤(rùn)總體實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)?！皩?shí)施兩個(gè)新準(zhǔn)則一定會(huì)為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力(行情300152,診股)，保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展將再上新臺(tái)階”。

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