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截至4月30日，A股上市公司2022年度年報全部披露完畢。對于諸多上市公司而言，過去的一年并不平凡。隨著年報業(yè)績披露，5000余家上市公司的盈利情況、行業(yè)景氣程度逐漸清晰。

年度“成績單”顯示，過去一年，上市公司整體業(yè)績保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，營收總額超過70萬億元，這一數(shù)據(jù)幾乎為全國GDP的60%。

盡管2022年我國經(jīng)濟面臨的影響因素錯綜復雜，但上市公司作為實體經(jīng)濟基本盤的地位逐漸穩(wěn)固。隨著注冊制改革釋放活力，上市公司群體持續(xù)壯大，彰顯了其作為引領(lǐng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的生力軍擔當。

整體業(yè)績平穩(wěn)增長

據(jù)中國上市公司協(xié)會統(tǒng)計，截至2023年4月29日，除已公告擬延遲披露和退市、重整公司外，上交所、深交所、北交所三家證券交易所共5067家公司披露了2022年年度報告。

2022年，境內(nèi)首發(fā)上市公司424家，總數(shù)增至5079家；境內(nèi)上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入71.53萬億元，同比增長7.2%；實現(xiàn)凈利潤5.63萬億元，同比增長0.8%，整體業(yè)績保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。分行業(yè)看，上市公司所屬的18個國民經(jīng)濟門類行業(yè)中，11個門類行業(yè)營收正增長，8個門類行業(yè)凈利潤正增長。

記者查詢東方財富(行情300059,診股)Choice數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，營收最多的20家企業(yè)分布比較集中，包括金融（7家）、建筑（6家）、交通運輸（3家）、能源（2家）、信息技術(shù)（1家）、汽車（1家）。

其中，收入排名前二被分屬能源板塊的“兩桶油”摘走，兩家公司均以超過3萬億元的營收規(guī)模傲視群雄。

2022年國際原油價格上漲，帶動石油石化產(chǎn)品價格上漲，包括中國海油(行情600938,診股)在內(nèi)的“三桶油”整體都保持高利潤。中國海油也表現(xiàn)出較高的成長性，2022年營收4222.3億元，同比增長72%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1417億元，同比大幅增長102%。

上述三家公司去年合計盈利超3500億元，相當于日賺近9.8億元。

個股中，中國建筑(行情601668,診股)排名第三，不過與中國石油(行情601857,診股)、中國石化(行情600028,診股)兩位巨無霸企業(yè)營業(yè)收入差距超過1萬億元。

此外，2022年上市公司凈利潤合計超過5萬億元。超過4000家上市企業(yè)2022年凈利潤為正，占比約80%。

這其中，排名前四均是銀行，依次是“工建農(nóng)中”，四大行全年凈利潤均超過2200億元。前9名的公司凈利潤超過千億。

凈利潤是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的主要指標。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司最賺錢的行業(yè)是金融，排名前20的企業(yè)有12家是金融機構(gòu)（其中11家銀行）；其次是4家能源企業(yè)，以及信息技術(shù)、交通運輸、食品飲料、建筑各一家。

不過，剔除金融和“兩桶油”后，僅中國海油、中國移動(行情600941,診股)、中遠?？?行情601919,診股)三家企業(yè)歸母凈利潤超過千億元。

從細分行業(yè)看，受益于大宗商品價格上漲，上游資源品相關(guān)行業(yè)（煤炭石油、有色金屬等）實現(xiàn)高增長，行業(yè)整體凈利潤增速均高于20%，多公司營收利潤雙翻番。能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶動新能源領(lǐng)域多行業(yè)發(fā)展迅猛，光伏、風電等裝機規(guī)模大幅增加，新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，動力電池行業(yè)規(guī)模迅速擴大。光伏、新能源汽車板塊公司整體營收增速達57.7%、27.4%。受益于產(chǎn)業(yè)鏈安全和自主可控，半導體設(shè)備公司實現(xiàn)高增速。高技術(shù)制造業(yè)上市公司營收增長14.6%，科技型企業(yè)增長動力持續(xù)迸發(fā)。

分板塊看，科創(chuàng)板上市公司全年營收增速領(lǐng)先，達29.3%；創(chuàng)業(yè)板上市公司凈利潤增速領(lǐng)先，達11.3%。

年報還顯示，上市公司對于研發(fā)投入持續(xù)增長。中國上市公司協(xié)會的統(tǒng)計顯示，2022年，全市場上市公司研發(fā)投入合計1.66萬億元，比上年增加0.27萬億元，平均研發(fā)強度2.32%，同比提高0.25個百分點。

虧損企業(yè)多受疫情影響

上市公司的盈利水平是公司運營表現(xiàn)的衡量標準。去年，航空、地產(chǎn)、傳媒、教育和生物醫(yī)藥等成為虧損的“重災區(qū)”。

中國上市公司協(xié)會的統(tǒng)計顯示，受疫情持續(xù)散發(fā)影響，2022年航空運輸、影視院線、酒店餐飲、旅游等接觸性消費服務業(yè)仍處虧損狀態(tài)，紡織服飾、傳媒等行業(yè)整體凈利潤下滑。房地產(chǎn)公司持續(xù)低迷，風險出清和資產(chǎn)負債表修復仍需時日，鋼鐵、建筑材料、建筑裝飾、家居家電等地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)業(yè)績釋放仍然受限。

經(jīng)東方財富Choice統(tǒng)計，A股共有88股2022年凈利虧損額超公司當年營收；有56股近三年凈利持續(xù)虧損，其中有17股虧損加劇。

記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2022年，國航、東航、南航三家上市航空公司虧損超過300億元，位列虧損前三名，海航虧損202億元，位列虧損第五名，廉價航空的代表企業(yè)春秋航空(行情601021,診股)全年虧損也達到了30億元。

多家航空公司在解釋巨額虧損原因時，都不約而同地提到疫情影響、油價高企及匯率貶值三大因素。1月6日，中國民航局局長宋志勇在2023年全國民航工作會議時已經(jīng)透露，2022年全行業(yè)虧損達到2160億元，8家航空公司資不抵債。

另一個在“寒冬”中艱難前行的是房地產(chǎn)行業(yè)。在2022年房地產(chǎn)市場供給沖擊、需求收縮、預期趨弱的“三重壓力”下，上市房企普遍出現(xiàn)營收下降，利潤下滑甚至虧損的情況，整體業(yè)績表現(xiàn)不佳。

虧損企業(yè)前20名中，有七家屬于房地產(chǎn)行業(yè)，其中藍光發(fā)展以249億元的虧損居首。目前，藍光發(fā)展的股票正在面臨退市風險。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，藍光發(fā)展股票于4月28日停牌一天，自5月4日開市起復牌，公司股票簡稱由“藍光發(fā)展”變更為“*ST藍光(行情600466,診股)”，日漲跌幅限制為5%。藍光發(fā)展也表示，2023年公司將面臨嚴峻考驗。

不過也有部分企業(yè)仍然在2022年逆流而上，收獲了業(yè)績增長，比如龍湖，就在2022年營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)正增長，是為數(shù)不多的兩項指標均正增長的民營房企。

而根據(jù)最新第一季度季報數(shù)據(jù)，春秋、吉祥、海航三家企業(yè)在2023年一季度已實現(xiàn)扭虧為盈；近百家上市房地產(chǎn)企業(yè)中，有六成以上也在今年一季度實現(xiàn)盈利。

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中，作為國內(nèi)首個港股、美股、A股三地上市的創(chuàng)新藥企，百濟神州(行情688235,診股)至今未擺脫虧損的“帽子”。2023年2月27日，百濟神州發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入95.66億元，同比增長26.1%；凈虧損為136.42億元，創(chuàng)下近6年來最大虧損額。

虧損較為嚴重的企業(yè)還有華能國際(行情600011,診股)?！拔宕箅姟敝?，中國電力、國電電力(行情600795,診股)、華電國際(行情600027,診股)2022年均已實現(xiàn)扭虧為盈，大唐發(fā)電(行情601991,診股)已從2021年的虧損90多億元，收窄為虧損4億元，接近盈虧平衡，而華能國際虧損幅度依然較大。

現(xiàn)金分紅創(chuàng)歷史新高

分紅是上市公司回報投資者的主要方式之一。隨著上市公司治理規(guī)范化，A股上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)模逐年遞增，屢創(chuàng)新高。2011年上市公司分紅總額首次突破5000億元，2017年首破萬億大關(guān)，2018年至2021年，A股上市公司累計現(xiàn)金分紅總額分別為1.2萬億元、1.4萬億元、1.5萬億元和1.9萬億元。

到了2022年，3400多家A股公司各季度已經(jīng)派發(fā)的分紅加上2022年年報分紅預案派現(xiàn)額，擬派現(xiàn)超2.1萬億元，派現(xiàn)公司數(shù)、派現(xiàn)總額均創(chuàng)出歷史新高。

與往年相比，2022年高比例、大額分紅的A股公司數(shù)量增多。在已經(jīng)披露分紅方案的3441家公司中，有29家公司2022年度現(xiàn)金分紅超過100億元。

其中，工商銀行(行情601398,診股)2022年合計分紅金額高達1082億元，拔得頭籌。同時，工商銀行分紅規(guī)模連續(xù)兩年超過1000億元，且是A股市場中唯一一家分紅超千億公司。

從行業(yè)看，銀行業(yè)現(xiàn)金分紅排名居首；排名第二的是食品飲料行業(yè)；煤炭行業(yè)排名第三。此外，石油石化、非銀金融、交通運輸?shù)热袠I(yè)的現(xiàn)金分紅金額均超過900億元。

高分紅證明公司業(yè)績好，現(xiàn)金流狀況良好。在投資實踐中，如果高派現(xiàn)對應低市值，則說明股息率更高，相關(guān)標的投資價值更高。

數(shù)據(jù)顯示，2022年股息率超過3%的公司數(shù)量多達530多家，創(chuàng)出歷史新高。中遠海控、艾比森(行情300389,診股)股息率均超20%，潞安環(huán)能(行情601699,診股)、冀中能源(行情000937,診股)、山煤國際(行情600546,診股)等15家公司股息率超10%。煤炭板塊成為高股息率公司集中營，多達7家公司股息率超10%。近兩百家公司連續(xù)3年股息率均超3%。其中，冀中能源、達安基因(行情002030,診股)、陜西煤業(yè)(行情601225,診股)、恒源煤電(行情600971,診股)等公司去年股息率均超10%。

不過，記者發(fā)現(xiàn)，也有一些上市公司不改“鐵公雞”形象，連續(xù)十年不分紅。

據(jù)統(tǒng)計，剔除2013年以后上市的公司，205家公司在近10年（2013年-2022年）中從未進行過現(xiàn)金分紅，主要分布在機械設(shè)備、電子、化工、醫(yī)藥等行業(yè)，其中醫(yī)藥生物公司最多。絕大部分公司直言，公司可供分配利潤連年為負數(shù)，或經(jīng)營業(yè)績虧損，不具備利潤分配的條件。

“鐵公雞”股價長期表現(xiàn)普遍較差。數(shù)據(jù)顯示，上市以來累計派現(xiàn)額靠后的100家公司中（不含上市不足10年公司），10年以來平均漲幅只有42.25%，跑輸同期滬深300指數(shù)22個百分點以上，近七成上市公司跑輸滬深300指數(shù)。

審計機構(gòu)把關(guān)更嚴格

截至5月5日，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，62家上市公司收到了監(jiān)管機構(gòu)的年報問詢函。其中ST公司居多。

從問詢內(nèi)容來看，交易所緊盯業(yè)績變化較大、年報異常、大額資產(chǎn)減值等問題，部分ST公司被追問是否存在對2022年業(yè)績進行“大洗澡”的情形。

在收到年報問詢函的62家上市公司中，有8家公司發(fā)布了延期回復問詢函的公告。業(yè)內(nèi)人士表示，交易所通過“刨根問底”的問詢式監(jiān)管，有利于充分揭示上市公司年報存在的財務風險，提升公司信息披露質(zhì)量，同時也幫助投資者精準排雷避坑。

雖然A股上市公司2022年年報披露已經(jīng)收官，但截至記者發(fā)稿，共有6家上市公司未能按規(guī)定時間披露2022年年報。分析指出，這些公司年報“難產(chǎn)”的原因雖五花八門，但在注冊制大背景下，審計機構(gòu)嚴格把關(guān)是背后更深層次的原因，作為“看門人”的審計機構(gòu)正在有效發(fā)揮核查和把關(guān)的作用。

據(jù)記者統(tǒng)計，在2022年年報中，有234家A股上市公司被審計機構(gòu)出具“非標意見”，包括103份“帶強調(diào)事項段的無保留意見”、94份“保留意見”以及37份“無法表示意見”。另據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，僅深市便有13家A股企業(yè)預計觸及“非標”退市指標，*ST和佳(行情300273,診股)、*ST光一(行情300356,診股)、*ST易尚(行情002751,診股)等企業(yè)均在發(fā)布2022年年報的當天，提示“公司股票可能被終止上市”。

上述公司退市的直接原因看似是“非標意見”，其實他們的持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性，財務數(shù)據(jù)或內(nèi)控制度存在重大隱患。

自2020年底退市新規(guī)實施以來，資本市場退市制度不斷完善，多元化退出渠道不斷暢通。2021年年報披露后，A股市場42家公司被強制退市，退市數(shù)量超過此前三年總和，創(chuàng)歷史新高。而隨著退市制度的不斷優(yōu)化，退市制度執(zhí)行將更加嚴格合理。

分析指出，全面注冊制時代，隨著資本市場改革持續(xù)深入推進，還將出現(xiàn)更多因?qū)徲嬕庖娡耸械陌咐M一步推動資本市場“優(yōu)勝劣汰”。

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