(資料圖)

“基金賺錢、基民不賺錢”仍是公募行業(yè)最大痛點。

今日，《2023基民理財行為及投教偏好調(diào)研報告》最新發(fā)布顯示，近三年和近五年基金平均年化凈值增長率分別達到了21.38%和14.87%，與之對應(yīng)的基民平均年化收益率分別為18.31%、10.35%，均出現(xiàn)一定損耗。

該《報告》發(fā)現(xiàn)，基民的期望收益與實際收益有差距。有77%的受訪者認為自己的基金投資收益未達預(yù)期，其中近4成認為與預(yù)期差距非常大。

多位基金業(yè)內(nèi)人士認為，“基金賺錢、基民不賺錢”是由諸多因素引發(fā)，解決這一問題，需要市場各方合力，從產(chǎn)品創(chuàng)新、基金投顧、投資者教育、科技賦能等入手，幫助客戶提升投資體驗和獲得感。

基民的期望收益與實際收益仍有差距

5月15日，恰逢第五個“全國投資者保護宣傳日”，螞蟻財富和清華大學(xué)金融科技研究院聯(lián)合發(fā)布《2023年基民理財行為及投教偏好調(diào)研報告》（以下簡稱“報告”）。據(jù)悉，此次調(diào)研線上共回收有效問卷5052份，報告數(shù)據(jù)均源于對5052份問卷結(jié)果的分析統(tǒng)計。

該《報告》發(fā)現(xiàn)，基民的期望收益與實際收益有差距。根據(jù)調(diào)研，有77%的受訪者認為自己的基金投資收益未達預(yù)期，其中近4成認為與預(yù)期差距非常大。

面對基民的熱門問題“為什么一買就跌、一賣就漲”，富國基金基金經(jīng)理張圣賢表示，大部分有這種感覺的投資者買的都是熱門板塊，本身波動性會比較高，大家急著追漲，遇到波動后又很難堅持持有，導(dǎo)致追漲殺跌?！斑@看似玄學(xué)的背后也有“確認偏誤”的心理作用，投資者會不斷強化自己買后跌、賣后漲的時刻，選擇性地回憶、搜集有利的論據(jù)來支撐自己的想法?？梢酝ㄟ^分散配置增加把握市場熱點的概率，降低組合整體的波動率。”他提到。

對于“基民的期望收益與實際收益仍有差距”，究其原因，《報告》認為，選品、持有時長、配置情況影響了基金的收益體驗。調(diào)研顯示，70%的受訪者認為收益率主要受行情影響，而在用戶行為因素中，“持有基金不夠好”（占比39.77%）、“交易時點不合適”（占比34.42%）、“資產(chǎn)配置不均衡”（占比31.25%），為影響收益率因素的前三。

記者注意到，有61%的用戶選擇基金產(chǎn)品時，主要關(guān)注過去歷史業(yè)績這一指標(biāo)，其中近2成人表示只看歷史業(yè)績。74%的用戶會在投資時進行配置，但僅14%的受訪者對自己的配置情況表示非常滿意；還有25%的受訪者沒有養(yǎng)成配置習(xí)慣。41%的用戶持有一只基金的最長時間低于1年。另外，超過78%的受訪者認為選好品、科學(xué)配置、長期持有都是健康的投資行為，有助于提升收益率。53%的人認為三類行為同時具備更重要。

在分析調(diào)研數(shù)據(jù)時，清華大學(xué)金融科技研究院副院長張曉燕指出，超過78%的基民認為選好品、科學(xué)配置、長期持有都是健康的投資行為，有助于提升收益率，但是能夠很好的做到這三方面投資者并不多。

《報告》發(fā)現(xiàn)，基民對理財服務(wù)及投資者教育需求意愿高。調(diào)研顯示，有超過68%的受訪者表示非常需要投資平臺提供理財服務(wù)幫助。61%的受訪者每周期望花1-5個小時學(xué)習(xí)投資理財知識，但其中只有一半的人真實花了這么多時間去學(xué)習(xí)。對此，張曉燕認為，財富管理行業(yè)要通過金融科技為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)品質(zhì)，提供更加豐富和容易接受的投資者教育。

《報告》還發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險承受能力較高的受訪者，學(xué)習(xí)投資理財知識的意愿更高。調(diào)研顯示，每周希望花6-10個小時學(xué)習(xí)投資理財知識的受訪者中，有50%的人風(fēng)險承受能力很高或較高，而厭惡風(fēng)險的保守型受訪者占比不到2%。超過63%的受訪者對如何選品、科學(xué)配置的投資者教育內(nèi)容感興趣，而從投資者教育形式來看，超5成受訪者更感興趣圖文和短視頻形式。

完善自身產(chǎn)品和服務(wù)

引導(dǎo)投資者正確投資行為

公募基金步入第25周年，基金產(chǎn)品越來越豐富，服務(wù)和工具越來越完善。根據(jù)中基協(xié)截至2023年1月底的數(shù)據(jù)，公募基金的管理規(guī)模超過27萬億，基金數(shù)量達到10607只，其中有31只基金實現(xiàn)了超1000%的豐厚回報。

但“基金賺錢基民不賺錢”現(xiàn)象仍是行業(yè)關(guān)注的焦點議題，《2022年公募基金投資者盈利洞察報告》顯示，近三年和近五年基金平均年化凈值增長率分別達到了21.38%和14.87%，與之對應(yīng)的基民平均年化收益率分別為18.31%、10.35%，均出現(xiàn)一定損耗。投資者的收益體感應(yīng)如何提升？

針對“基金賺錢、基民不賺錢”，投資者獲得感不強的問題，基金行業(yè)一直在努力，產(chǎn)品和服務(wù)成為兩大抓手。

首先，提升投研能力是提升投資者獲得感的核心所在。中歐基金相關(guān)人士表示，提升投資者獲得感，從投資方面，要提升基金管理人投研能力，公司致力于構(gòu)建團隊化、平臺化、一體化的投研體系，追求投資業(yè)績和管理規(guī)模的良性互動。

“提升投資者獲得感，從基金公司自身說，要持續(xù)打造多元化投研能力，夯實平臺化和體系化的投研團隊，加大投資研能力的投入，把投研文化的倡導(dǎo)和績效考核的匹配貫穿到投資能力建設(shè)中?！本绊橀L城相關(guān)人士也有類似看法。

其次，基金產(chǎn)品上推出更多提升投資者獲得感的產(chǎn)品，越來越多持有期產(chǎn)品的出爐正顯露出這一趨勢。

作為行業(yè)內(nèi)首家推出持有期模式運作的主動權(quán)益基金的公司，中歐基金表示，通過持有期模式改變投資者申贖的模式，盡可能讓投資者長期持有，跨越市場波動從而獲得比較好的收益。此外，還拓展了普通公募基金的投資品種，通過外采權(quán)益基金，直接獲得優(yōu)質(zhì)權(quán)益投資能力，優(yōu)化產(chǎn)品風(fēng)險收益特征。

景順長城基金也表示，設(shè)計和發(fā)行有利于投資者獲得感的產(chǎn)品，通過對持有期的限制等產(chǎn)品機制來改善投資者的盈利體驗。產(chǎn)品供給上，建立起多元化且較完備的產(chǎn)品線，進一步了解客戶和幫助客戶更好地認識自己，更好地滿足不同投資者多元化的投資者需求。

第三、服務(wù)角度上，加強投資者教育和陪伴至關(guān)重要。

財通資管副總經(jīng)理周志遠表示，機構(gòu)投教內(nèi)容觸達基民的方式更豐富了，但投資者難懂是當(dāng)下要解決的問題，機構(gòu)的投教要讓投資者看得懂、記得住、用得上。

景順長城基金表示，這需要監(jiān)管、基金公司、銷售機構(gòu)、投顧機構(gòu)、媒體等行業(yè)參與者共同推動。不營造過度關(guān)注短期市場漲跌氛圍，幫助投資者減少追漲殺跌頻繁操作，建立理性投資意識；同時幫助投資者認識自己的風(fēng)險偏好，了解各類產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，并在市場波動中陪伴投資者，助力投資者在基金投資過程中買得對和拿得住，最終提升投資者獲得感。

“要提升投資者獲得感，首先要堅持以持有人利益為先，信奉長期主義和責(zé)任文化、投資策略堅持均衡風(fēng)格、多元配置投資理念，強調(diào)均值回歸、左側(cè)布局的投資邏輯。要通過扎實的研究為投資者選擇合適、靠譜的基金經(jīng)理。通過行為引導(dǎo)、投后陪伴、構(gòu)建4個步驟的服務(wù)模塊等，以長期主義引導(dǎo)客戶長期持有?！迸d證全球基金投顧業(yè)務(wù)負責(zé)人黃鼎鈞談到。

關(guān)鍵詞：