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“小作文”這次來到寧德時代(行情300750,診股)頭上。6月5日早間開盤后，有市場消息傳出寧德時代不供應特斯拉北美，這也令寧德時代股價一度跌逾5%。

據(jù)記者了解，這一消息指向特斯拉Model 3近期在美國享受的一則7500美元補貼。市場認為，如果能拿全補，那就意味著特斯拉電池組件和關(guān)鍵材料都符合了美國IRA法案生產(chǎn)規(guī)定。市場猜測這或?qū)幍聲r代產(chǎn)生不利。

不過，寧德時代隨后在投資者平臺上火速予以回應，表示“不供應特斯拉北美”這一消息不屬實，公司與客戶戰(zhàn)略合作關(guān)系沒有發(fā)生變化。同時公司回應，公司電池并未被美國海關(guān)扣押。

寧德時代火速辟謠

今天早盤，寧德時代出現(xiàn)大幅殺跌的行情，早盤一度急挫超5%。整個新能車板塊也因此大幅殺跌。到底發(fā)生了什么？市場傳出的消息指向特斯拉在美國享受的一則補貼。

近日，特斯拉美國官網(wǎng)顯示，其每輛新的Model 3在美國都有資格獲得7500美元的稅收減免。而此前4月18日，美國財政部新規(guī)將特斯拉Model 3后輪驅(qū)動版的優(yōu)惠額度減半，降至3750美元。

這與此前美國方面公布的IRA法案有關(guān)。早在3月31日，美國財政部、國稅局聯(lián)合發(fā)布IRA關(guān)鍵礦物比例和電池材料比例的具體指引。

該法案規(guī)定，在滿足整車制造和排除實體的前提下，滿足關(guān)鍵礦物和電池組件要求可各獲得3750美元稅收減免。在關(guān)鍵礦物方面，IRA法案要求電池中一定價值量占比（2023 /2024/2025/2026/2027及以后為40%/50%/60% /70%/80%）的關(guān)鍵礦物需來自于美國或美國自貿(mào)協(xié)定國家，關(guān)鍵礦物指鋰、鈷、石墨、鎳和錳及其組成材料。

而對于電池組件，電池中在北美制造或組裝的電池組件需大于一定占比（2023 /2024 /2025 /2026 /2027/2028/2029及以后為50% /60%/60%/70%/80%/90%/100%）。

特斯拉如果能拿全補貼，就意味著電池組件和關(guān)鍵材料都符合了IRA相關(guān)生產(chǎn)規(guī)定。市場認為，對于寧德時代來說可能是大利空，市場也猜測寧德時代不會供特斯拉北美。

不過，寧德時代回應稱“不會供特斯拉北美”不屬實。該公司表示，公司與客戶戰(zhàn)略合作關(guān)系沒有發(fā)生變化，會持續(xù)深化和提升。同時，在投資者平臺上，同樣有投資者詢問“公司電池是否被美國海關(guān)扣押”。寧德時代對此也表示，經(jīng)核查沒有相關(guān)情況。

廠商尋求“曲線”供應

“目前，并不清楚特斯拉通過何種方式拿到全額補貼，但對于國內(nèi)電池廠而言，還是有辦法可以規(guī)避風險，”國內(nèi)某動力電池廠商人士告訴記者。

該人士表示，IRA法案中規(guī)定的百分比也并非指的是每個關(guān)鍵礦業(yè)都要符合要求的百分比，而是符合要求的關(guān)鍵礦業(yè)加總和電池所有關(guān)鍵礦物加總的比例?！八杂袀€別關(guān)鍵礦物只能在國內(nèi)生產(chǎn)，也沒關(guān)系，但加總在一起要滿足比例要求，就是不能有很多?！?/P>

實際上，也有券商分析師猜測，此次更新大概率是特斯拉通過PACK方式拿到了全額補貼，根據(jù)特斯拉官網(wǎng)最新的Model3 RWD參數(shù)仍為272英里續(xù)航，5.8秒加速，與2023年5月及此前數(shù)月更新的一致。該分析師認為，若如市場部分觀點所說切換其他供應商，則松下或者LG無鐵鋰產(chǎn)品關(guān)鍵參數(shù)必然會變化。

上述人士表示，IRA要求2023年美國電池制造占比達50%，其計算方法為減去關(guān)鍵原材料成本后的材料和電池價值增量（可理解成加工費）。寧德時代出貨為電池模組，預計特斯拉進口到美國后PACK過程的價值增量可以超過50%，從而拿到全額7500美元補貼。

不過，在業(yè)內(nèi)看來，從長遠來看，IRA對于行業(yè)而言大概率仍會產(chǎn)生一定影響。目前已經(jīng)有國內(nèi)企業(yè)為滿足關(guān)鍵礦物要求，在相關(guān)國家建廠。

例如，新發(fā)布的細則中前驅(qū)體被劃為關(guān)鍵礦物，其中目前已經(jīng)有在韓國進行產(chǎn)能規(guī)劃產(chǎn)能案例，包括格林美(行情002340,診股)與SK On和ECOPRO簽訂備忘錄，規(guī)劃韓國建廠生產(chǎn)超高鎳多元前驅(qū)體及配套的鎳鈷錳原料體系；中偉股份(行情300919,診股)與浦項市政府合作規(guī)劃韓國建立鋰電正極材料前驅(qū)體和電池級硫酸鎳工廠。市場預計后續(xù)其他三元前驅(qū)體企業(yè)也將會在韓國進行前驅(qū)體產(chǎn)能規(guī)劃布局。

不過，前述電池廠商人士還表示，在PACK環(huán)節(jié)可以通過授權(quán)的形式規(guī)避IRA要求，因為條款中未有任何細則規(guī)定技術(shù)的來源方，均是規(guī)定了制造方。

難以避免的本土化準備

實際上，作為特斯拉國產(chǎn)化過程中最重要的供應鏈企業(yè)，寧德時代是特斯拉最重要的動力電池供應商之一。

早在2020年1月，在特斯拉2019年四季度財報的電話會議中，馬斯克宣布寧德時代將成為其動力電池供應商。自此，寧德時代成為松下和LG化學之后，特斯拉的第三家動力電池供應商。

據(jù)SNE Research的數(shù)據(jù)，2022年，寧德時代以191.6GWh的總裝車量登頂2022年全球動力電池裝車量第一名，市場份額達到創(chuàng)紀錄的37%，這也是寧德時代連續(xù)第六年登頂。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，特斯拉連續(xù)第二年成為寧德時代的最大客戶。2022年，寧德時代來自特斯拉的鋰電池銷售收入為380億元，占總營收的11.59%。

另一方面，憑借著和以寧德時代為代表的中國新能源(行情600617,診股)汽車產(chǎn)業(yè)鏈合作，特斯拉全球銷量快速走高。2019年，特斯拉全球交付量為36.8萬輛。2020年就達到了49.9萬輛，2022年更是高達131萬輛。

今年3月，有消息稱特斯拉正尋求與寧德時代在美國合作建立一家電池工廠。據(jù)悉，這一工廠將會參考寧德時代與福特汽車的合作模式。根據(jù)此前消息，寧德時代與福特汽車已經(jīng)達成合作，由福特汽車出資，寧德時代提供技術(shù)與服務支持的電池工廠將于2026年投產(chǎn)。

值得注意的是，在馬斯克近期的訪華行程中，還與寧德時代董事長曾毓群有過會面。市場普遍猜測，商談的內(nèi)容可能會包括上海儲能超級工廠的儲能電芯供應、未來在北美合作建電池廠以及動力電池供應的事宜。

有機構(gòu)認為，目前來看，在電池環(huán)節(jié)，通過電池環(huán)節(jié)進行技術(shù)授權(quán)的合作形式目前看可行性較高。從材料環(huán)節(jié)看，若想符合補貼要求，國內(nèi)企業(yè)需要對組件和關(guān)鍵礦物的本土化做好準備。

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