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扛起協(xié)鑫系鋰電大旗的協(xié)鑫能科(行情002015,診股)，卻砍掉碳酸鋰募投項(xiàng)目。

6月6日，協(xié)鑫能科一紙公告宣布，擬對(duì)發(fā)行可轉(zhuǎn)債方案進(jìn)行調(diào)整，將募集資金總額由不超過45億元調(diào)整為26.49億元，縮水超過四成。調(diào)整后的方案刪減了募投項(xiàng)目中的“年產(chǎn)3萬噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目”。

需要注意的是，這一募投項(xiàng)目協(xié)鑫能科已經(jīng)醞釀近一年時(shí)間，目前已處于“臨門一腳”狀態(tài)。該項(xiàng)目不僅完成各級(jí)批復(fù)，同時(shí)還敲定了上游供應(yīng)商以保障鋰精礦供應(yīng)。而且，近期國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰已觸底反彈，價(jià)格重新回到30萬元以上。協(xié)鑫能科此時(shí)砍掉碳酸鋰募投項(xiàng)目令人頗感不解。

募資額度縮水四成

據(jù)了解，在此次調(diào)整前，協(xié)鑫能科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過45億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額將用于協(xié)鑫電港項(xiàng)目（二期）（18.55億元）、年產(chǎn)3萬噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目（15.45億元）、償還債務(wù)（11億元）。

調(diào)整后，協(xié)鑫能科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過26.49億元，募集資金扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將用于投資協(xié)鑫電港項(xiàng)目（二期）（18.55億元）、償還債務(wù)（7.94億元）。

前后對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，協(xié)鑫能科募集資金總額較此前降低41.13%。其年產(chǎn)3萬噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目從募資方案中刪減，償還債務(wù)的金額也由此前的11億元下調(diào)至7.94億元。

協(xié)鑫能科醞釀可轉(zhuǎn)債發(fā)行的時(shí)間已經(jīng)接近一年。在去年8月，協(xié)鑫能科便拋出發(fā)行預(yù)案。

據(jù)了解，此次被砍掉的募投項(xiàng)目位于四川省眉山市甘眉工業(yè)園區(qū)內(nèi)，規(guī)劃使用面積約為260 畝，協(xié)鑫能科擬通過控股子公司四川協(xié)鑫鋰能新材料有限公司投資建設(shè)3萬噸電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)能。項(xiàng)目的建設(shè)期為24個(gè)月，項(xiàng)目總投資金額為17.5億元，原計(jì)劃使用募集資金15.45億元。

根據(jù)協(xié)鑫能科可行性研究報(bào)告，該項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率（稅后）為33.37%，投資回收期（稅后）為4.68年。正因如此，協(xié)鑫能科一直為該項(xiàng)目積極鋪路。

在此期間，碳酸鋰價(jià)格也經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。協(xié)鑫能科去年8月拋出方案之時(shí)，國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格正處于上行階段，并在11月達(dá)到了頂點(diǎn)60萬元/噸。

不過，隨后碳酸鋰價(jià)格掉頭急轉(zhuǎn)直下，并且在今年4月一度跌至18萬元/噸。但5月以來，碳酸鋰價(jià)格又迅速反彈，重回30萬元關(guān)口。截至6月6日，碳酸鋰報(bào)30.65萬元/噸。

曾積極為募投項(xiàng)目鋪路

即便碳酸鋰價(jià)格劇烈波動(dòng)，但似乎并未影響協(xié)鑫能科碳酸鋰募投項(xiàng)目進(jìn)展。

就在5月中旬，協(xié)鑫能科還在《向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書（修訂稿）》中披露項(xiàng)目進(jìn)展。

據(jù)了解，協(xié)鑫能科當(dāng)時(shí)透露，項(xiàng)目用地已經(jīng)眉山市規(guī)劃和自然資源局及眉山市人民政府審核同意，通過四川省自然資源廳審查，待四川省人民政府批準(zhǔn)，后續(xù)還須完成國(guó)有土地出讓程序。

按照協(xié)鑫能科方面的說法，公司正與國(guó)內(nèi)外多家鋰精礦供應(yīng)商洽談合作事宜，并已和其中一家供應(yīng)商簽署了鋰精礦長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，預(yù)計(jì)能夠覆蓋部分碳酸鋰產(chǎn)能，供應(yīng)價(jià)格具有一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，協(xié)鑫能科方面還表示，正在對(duì)其余多家供應(yīng)商鋰精礦樣品進(jìn)行檢測(cè)，部分供應(yīng)商表示了明確的合作意向，為募投項(xiàng)目生產(chǎn)提供了一定的原材料保障，能夠保障本項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的連續(xù)性，持續(xù)創(chuàng)造效益。

值得注意的是，就在6月6日，協(xié)鑫能科回復(fù)深交所的年報(bào)問詢函中透露，公司將繼續(xù)辦理年產(chǎn)3萬噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目土地使用權(quán)證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、施工許可證等，預(yù)計(jì)將于2023年6月在四川省眉山市開工建設(shè)該項(xiàng)目工廠。

不難看出，協(xié)鑫能科在該項(xiàng)目已處于“臨門一腳”狀態(tài)下，將其剔除出募投項(xiàng)目，令人頗為不解。

資料顯示，協(xié)鑫能科于2022年涉足鋰電賽道，并將該業(yè)務(wù)定位于主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。也是在這一年，與寧德時(shí)代(行情300750,診股)之間的斯諾威礦業(yè)股權(quán)之爭(zhēng)令協(xié)鑫能科在鋰電領(lǐng)域名聲大噪。但最終斯諾威礦業(yè)被寧德時(shí)代收入囊中。

但協(xié)鑫能科還留有后手，同時(shí)赴非洲“鎖礦”。2022年12月23日，協(xié)鑫能科全資子公司協(xié)鑫鋰電與Zim-Thai Tantalum（Private）Limited公司簽署了共同投資開發(fā)在津巴布韋EPO1780鋰礦資源合同。同時(shí)還與海南遠(yuǎn)通新能源實(shí)業(yè)有限公司、南京紐鏈投資管理有限責(zé)任公司簽訂了鋰輝石精礦長(zhǎng)期供貨協(xié)議。

而此次被砍的募投項(xiàng)目也是協(xié)鑫能科在鋰電賽道布局的重要一環(huán)。

協(xié)鑫能科還在回復(fù)深交所問詢函中表示，其母公司協(xié)鑫集團(tuán)已與寧德時(shí)代簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》；蜂巢能源、中創(chuàng)新航已向協(xié)鑫能科出具了確認(rèn)函；旗下中金協(xié)鑫碳中和（紹興）產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）還投資了隔膜制造商厚生新能源和電池企業(yè)欣旺達(dá)(行情300207,診股)。

擬對(duì)外提供超260億巨額擔(dān)保

從基本面來看，協(xié)鑫能科去年業(yè)績(jī)?cè)庥龃蠓?。去年全年，該公司?shí)現(xiàn)營(yíng)收為106.83億元，比上年同期下滑5.7%；而歸母凈利潤(rùn)為6.37億元，比上年同期下滑37.19%。

此外，協(xié)鑫能科對(duì)外還存在巨額擔(dān)保。2022年協(xié)鑫能科實(shí)際擔(dān)保余額合計(jì)118.96億元，占公司凈資產(chǎn)的115.11%，其中，為資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的被擔(dān)保對(duì)象提供的債務(wù)擔(dān)保余額79.7億元。

而且，今年4月27日協(xié)鑫能科披露《關(guān)于2023年度對(duì)外擔(dān)保額度預(yù)計(jì)的公告》顯示，2023年度擬為98家控股子公司提供261.95億元擔(dān)保額度，占凈資產(chǎn)比例為253.47%，擬為5家合營(yíng)或聯(lián)營(yíng)公司提供20.6億元擔(dān)保額度，占凈資產(chǎn)比例為19.93%。

深交所也在問詢函中對(duì)這一現(xiàn)狀提出疑問，要求協(xié)鑫能科說明擔(dān)?？傤~及預(yù)計(jì)擔(dān)保額度遠(yuǎn)超凈資產(chǎn)的原因及合理性，為高資產(chǎn)負(fù)債率公司提供大額擔(dān)保的必要性。

而協(xié)鑫能科回復(fù)稱，2023年預(yù)計(jì)擔(dān)保額度相對(duì)較大，一方面是公司采取了相對(duì)保守地預(yù)計(jì)口徑，其次實(shí)際擔(dān)保也會(huì)視具體項(xiàng)目推進(jìn)而定，具有一定不確定性。

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