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周四，A股和港股都嗨了！滬指全天高開高走，收漲3252.98點，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.44%，北向資金全天凈買入92億元；同時，港股午后集體沖高，截至收盤，恒生指數(shù)收漲2.17%，恒生科技指數(shù)漲3.59%。

盤后，記者第一時間采訪了多家知名私募，包括重陽投資、保銀投資、聚灃資本、鶴禧投資、諾鼎資產(chǎn)等。他們認為，國內(nèi)降息，逆周期調(diào)節(jié)信號顯著，政策層面暖風(fēng)頻吹，加上美聯(lián)儲加息按下“暫停鍵”等海外因素影響，給投資者帶來更多信心。

多數(shù)私募對下半年市場行情偏樂觀，已經(jīng)積極加倉進行布局，有的倉位已經(jīng)打得很高。主要看好人工智能、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體等科技方向，也關(guān)注順周期、醫(yī)藥、消費、新能源等反彈機會。

國內(nèi)外積極因素影響市場大漲

多數(shù)私募對下半年行情偏樂觀

“A股市場今天強勁反彈，主要原因包括：降息后市場對其他層面經(jīng)濟支持政策的預(yù)期進一步增強，市場對經(jīng)濟的預(yù)期趨于改善；布林肯訪華背景下中美關(guān)系邊際緩和，陸股通凈流入92億元，內(nèi)資與外資形成共振；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在跌至去年4月新低后投資價值突顯，新能源板塊取代數(shù)字經(jīng)濟和中特估成為本周反彈的主力。”重陽投資合伙人寇志偉告訴記者。

保銀投資分析，周四股市大漲主要有幾點原因：一是重磅降息落地，6月以來，各大銀行已經(jīng)紛紛降低存款利率，為降低貸款利率預(yù)留空間；加上近期逆回購利率、MLF利率接連下調(diào)，貨幣政策實施逆周期調(diào)節(jié)的力度正在逐步加碼。二是逆周期調(diào)節(jié)信號顯著，這次降息幅度雖然不大，但是信號作用明顯，開啟了央行新一輪降息周期，預(yù)期未來數(shù)月央行還會繼續(xù)降息，這也將進一步降低實體融資成本，改善市場預(yù)期，刺激投資和消費需求回升。三是中美關(guān)系有望破冰，外交部消息，美國國務(wù)卿布林肯將于6月18日至19日訪華，有望給兩國關(guān)系帶來更多積極的互動。四是美聯(lián)儲加息按下“暫停鍵”，昨天晚上，美聯(lián)儲公布6月利率決議，宣布暫停加息，符合市場預(yù)期，這也是美聯(lián)儲在本輪加息周期中連續(xù)加息10次后，迎來的首次暫停加息；美聯(lián)儲步入加息周期的尾聲，對市場流動性的影響在逐步減弱。

諾鼎資產(chǎn)認為，最近市場行情好轉(zhuǎn)，主要原因還是在穩(wěn)經(jīng)濟政策發(fā)出組合拳及中美協(xié)調(diào)恢復(fù)了市場信心，近期的調(diào)低存款利率、刺激消費、推動新能源消納等政策顯示了政府穩(wěn)經(jīng)濟的決心，加上布林肯訪華和美財長耶倫對緩和中美關(guān)系的表態(tài)，加上統(tǒng)計局表態(tài)二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)同比好轉(zhuǎn)，投資人信心恢復(fù)，今日北上資金也重新大幅流入超90億元。

鶴禧投資表示，主要是在連續(xù)下跌后，市場有輪動反彈需求；此前受到壓制的新能源和CXO等也有所表現(xiàn)。但因為缺乏增量資金，尤其是中長線資金，市場無力啟動全面行情，更多是連續(xù)下跌之后的反彈行情。

記者了解到，多家私募對下半年市場比較樂觀。深圳聚灃資本總經(jīng)理余愛斌表示，在國內(nèi)政策傳達積極信號的背景下，當(dāng)前市場預(yù)期有所改善，對整個低迷行情有所修復(fù)?！拔覀儗ο掳肽晷星槠珮酚^，因為總體流動性和政策方向比較樂觀。美國的加息基本上進入尾聲，國內(nèi)整體資金利率比較低；且市場預(yù)期可能有刺激消費政策的出臺，比如汽車、家電等可選消費。”

鶴禧投資稱，站在當(dāng)前位置，投資者基于中長期不確定性因素而對短期過度悲觀定價，再結(jié)合滬深300股債收益差再次臨近負兩倍標(biāo)準(zhǔn)差、市場對經(jīng)濟復(fù)蘇一致轉(zhuǎn)悲觀、權(quán)益基金追平歷史最大連續(xù)負收益月數(shù)等來看，“我們對權(quán)益市場從6月開始是轉(zhuǎn)向樂觀的?！?/P>

滬上某百億私募董事長說，“市場在跌了一段時間后，籌碼有所出清，加上政策暖風(fēng)頻吹，其實我們對下半年市場總體還是偏樂觀的，也在自下而上積極布局。”

私募積極加倉謀布局

看好AI科技也關(guān)注順周期等

記者了解到，基于對下半年行情的看好，現(xiàn)在一些私募積極謀布局，將倉位加上去了。從投資配置上來看，主要看好人工智能、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體等科技方向，也關(guān)注順周期、醫(yī)藥、消費、新能源等反彈機會。

“我們認為，本輪市場調(diào)整的政策底已經(jīng)出現(xiàn)，在企業(yè)盈利企穩(wěn)回升前估值修復(fù)可能是市場反彈的主要特征，A股和港股中前期超跌的順周期、新能源和互聯(lián)網(wǎng)板塊有望成為反彈的領(lǐng)漲板塊?！笨苤緜ケ硎?。

余愛斌稱，目前倉位比較均衡，大概50%、60%左右，有一部分國企改革的倉位，還有醫(yī)藥、科技類的。國企改革是政策主題，做大做強國企央企，改善公司治理和經(jīng)濟效益，還有資本運作的預(yù)期。醫(yī)藥方面，主要找估值底部的、有新產(chǎn)品和新的研發(fā)的公司，比如創(chuàng)新藥。還有人工智能方向有很大機會，但現(xiàn)在行業(yè)屬于早期，很難判斷未來的情況，傾向于整個板塊的均衡布局，軟件和硬件都會買一些。

諾鼎資產(chǎn)表示，隨著連續(xù)低迷的新能源、消費、醫(yī)藥等行業(yè)的修復(fù)，在投資人對政策預(yù)期仍有期待的情況下，科技和順周期行業(yè)都有贏利上修的預(yù)期，反彈行情有望適度延續(xù)?！拔覀冊黾恿硕囝^倉位，跟隨宏觀和行業(yè)輪動周期。采取相對均衡的投資布局，在新能源、非銀金融、TMT、高端制造、醫(yī)藥、消費中都有布局，盡量在行業(yè)輪動中尋找機會?？紤]到各行業(yè)所處周期不同，我們布局了各行業(yè)中不同競爭地位的公司，盡量挖掘創(chuàng)新力強的成長類公司?！?/P>

鶴禧投資坦言，近期的倉位，以港股、算力、半導(dǎo)體和困境反轉(zhuǎn)類資產(chǎn)為主，其中港股主要是互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥。從投資機會方面，依舊認為“全球流動性拐點”和“人工智能產(chǎn)業(yè)邁入拐點”，是今年兩大貝塔邏輯。對于AI所代表的第四次科技革命，市場分歧正在減小，取而代之的是哪些企業(yè)會最終從中受益；對于基于“流動性拐邏輯”布局的港股等，隨著港股跌到2013年以來的負1.9倍標(biāo)準(zhǔn)差等，也不必再悲觀。

前述百億私募董事長告訴記者，目前八成多的倉位，主要是自下而上來選一些優(yōu)質(zhì)個股，“我們現(xiàn)在不太考慮宏觀，因為宏觀很難判斷，但如果把周期稍微拉長一些，比如三年的周期，賠率好的東西是可以買的。我們主要是在一些細分領(lǐng)域?qū)ふ覚C會，各個行業(yè)都有，有些公司足夠便宜了，安全邊際最夠了。還有AI方向我們也布局了算力?！?/P>

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