“室溫超導(dǎo)試驗火了后，我們連夜進(jìn)行研究。”華南一位公募基金經(jīng)理表示。

近日，常溫超導(dǎo)晶體的科研進(jìn)展引發(fā)市場關(guān)注，目前相關(guān)討論還在持續(xù)。

雖然室溫超導(dǎo)材料尚未得到驗證，市場已聞風(fēng)先漲。除了美股AMSC一度暴漲，A股也有相關(guān)概念股跟風(fēng)。不過，短暫的激情退卻后，調(diào)整也隨之到來。

(資料圖)

這輪暴漲背后的邏輯是什么？是否只是資本市場臆想的炒作？中國基金報記者走訪一二級資本市場專業(yè)人士發(fā)現(xiàn)，對于這一創(chuàng)新研究引發(fā)的市場反應(yīng)，大家的聚焦點也不盡相同。

“超導(dǎo)”過山車行情背后

不管室溫超導(dǎo)距離真正實現(xiàn)還有多遠(yuǎn)，關(guān)于“常溫超導(dǎo)”的科研進(jìn)展還在持續(xù)發(fā)酵。

從二級市場表現(xiàn)來看，最近幾個交易日相關(guān)概念股也上演了大漲大跌的過山車行情。

以美國超導(dǎo)（AMSC）為例，該股8月1日最高漲幅一度超過150%，最后收漲60%。隨后8月2日和3日兩個交易日，累計跌幅超過45%，在8月4日再度上漲超過7個百分點，盤中最大漲幅一度超過16%。

對于這波超導(dǎo)概念股的過山車行情，格林創(chuàng)新成長混合基金基金經(jīng)理王振林認(rèn)為，室溫超導(dǎo)材料盡管尚未驗證，但其革命性和想象空間令投資者產(chǎn)生共鳴，同時，驗證過程中部分科研人員似是而非的模糊表態(tài)可能也一度讓投資者產(chǎn)生了期待。

在王振林看來，如果從室溫超導(dǎo)材料的驗證進(jìn)度來看，首先韓國團(tuán)隊制備材料表現(xiàn)出了一定的抗磁性，并沒有表現(xiàn)出超導(dǎo)性，而抗磁性與超導(dǎo)性沒有必然關(guān)系。其次近日一些科研機構(gòu)復(fù)現(xiàn)結(jié)果同樣表明僅有抗磁性而無超導(dǎo)性。另外，美國國家實驗室發(fā)表的論文僅說明該技術(shù)路線可能有一定理論基礎(chǔ)支撐，但并不代表材料制備具有實際效果。

“物理是一門實驗科學(xué)，當(dāng)前室溫超導(dǎo)材料尚處于研發(fā)階段，應(yīng)更多關(guān)注其實驗效果?？偟膩碚f，室溫超導(dǎo)材料研發(fā)還任重道遠(yuǎn)，即使研發(fā)成功，預(yù)計其產(chǎn)業(yè)化還需要一定時間，近期室溫超導(dǎo)的事件驅(qū)動行情也應(yīng)進(jìn)入尾聲。”王振林表示。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊表示，室溫超導(dǎo)引起的巨大關(guān)注，從側(cè)面證明大家對該技術(shù)寄予的期待之高。人們期待室溫超導(dǎo)技術(shù)帶領(lǐng)人類開啟新一輪科技革命，推動社會生產(chǎn)力的巨大變革。但是現(xiàn)在室溫超導(dǎo)還沒有被證明，需要大家耐心等待實驗室結(jié)果。

在米磊看來，韓國團(tuán)隊的研究結(jié)果還處于初步驗證的狀態(tài)，只是對抗磁性做了一些分析，對臨界電流、臨界磁場等特性還沒有進(jìn)一步分析。而能否實現(xiàn)真正的零電阻還有賴接下來大量驗證的工作。

“第一步是實驗室的突破，在實驗室實現(xiàn)真正的超導(dǎo)，大家發(fā)現(xiàn)這個室溫超導(dǎo)的材料體系是可行的，沿著室溫超導(dǎo)這個材料題材實驗室就會有更多的突破，LK-99是第一個，也許后面會發(fā)現(xiàn)幾十上百種的常溫超導(dǎo)材料；然后第二步是找到可能實用化的材料；第三步是產(chǎn)品質(zhì)量、穩(wěn)定性、成本達(dá)到要求。”米磊表示。

基金經(jīng)理連夜研究

“室溫超導(dǎo)”刷屏后，微信上迅速冒出很多關(guān)于這一主題的討論群，也有基金經(jīng)理開始連夜研究這一前沿技術(shù)。

華南一位公募基金經(jīng)理就稱，“后續(xù)催化上看，短期應(yīng)關(guān)注LK-99零電阻特性測試以及其他材料的進(jìn)展情況，長期來看超導(dǎo)材料是我國高端新材料發(fā)展的重要方向，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策催化?！?/p>

一位常年從事一級市場投資的經(jīng)理就表示，無論韓國研究團(tuán)隊提出的這一方向最終能否走通，室溫超導(dǎo)都是值得重點關(guān)注的領(lǐng)域。

超導(dǎo)技術(shù)的發(fā)展將有助于推動從高速磁懸浮列車、磁共振成像、敏感磁場探測裝置，到量子計算裝置和無熱能損失輸電電纜等幾乎所有經(jīng)濟、醫(yī)療、技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展。例如，核磁成像設(shè)備如果用室溫超導(dǎo)材料，就無需低溫制冷的液氦，使用價格會更低廉。

在該經(jīng)理看來，因為投資階段和期限不同，一級市場與二級市場的投資邏輯存在很大差異?！皩τ谝患壥袌鐾顿Y而言，不存在所謂的概念炒作。即便室溫超導(dǎo)材料最終得到驗證，在產(chǎn)業(yè)生命周期的早期階段也存在諸多不確定性，因此，敢于跟風(fēng)長持靜待花開的人并不會很多?！?/p>

多位投資人士稱，零電阻測試未通過，但韓國團(tuán)隊研究體系得到認(rèn)可，后續(xù)類似研究事件進(jìn)展將催化室溫超導(dǎo)出現(xiàn)階段性的主題投資機會；零電阻測試未通過，韓國研究體系被認(rèn)為行不通，室溫超導(dǎo)主題投資將告一段落。

跟風(fēng)題材需謹(jǐn)慎

但也有很多人認(rèn)為，這目前還只是一個沒有任何結(jié)果的“噱頭”。

比如，在華南某基金公司材料化工研究出身的基金經(jīng)理看來，對于二級市場而言，這波“室溫超導(dǎo)”引發(fā)對波動行情，更多是一種題材炒作。

在其看來，除了AI，目前市場依然缺乏明確的主線，導(dǎo)致稍有風(fēng)吹草動就被容易被渲染夸大。

“常溫超導(dǎo)如果真的能夠?qū)崿F(xiàn)，確實會有很大影響，但目前的消息面都還只是一個沒有結(jié)果的科研討論話題引發(fā)資本市場迎風(fēng)炒作。實際上，隨著上周三韓國研究團(tuán)隊下架論文，意味著常溫超導(dǎo)的話題炒作已基本告一段落。”

毋庸置疑，資本市場可能并不關(guān)心室溫超導(dǎo)距離真正實現(xiàn)還有多遠(yuǎn)，至少這是一個非常好的炒作題材。

但上述基金經(jīng)理認(rèn)為，整體而言，這種話題炒作，對市場的健康發(fā)展并不具有正向作用，投資者要有自己的判斷，不應(yīng)該被這種炒作之風(fēng)帶偏。

王振林也認(rèn)為，今年上半年整體經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，市場風(fēng)格偏向主題投資，客觀上可能令投資者更容易關(guān)注短期熱點。

投資者該如何看待這種題材類炒作行情？王振林認(rèn)為，題材炒作依賴于事件或短期政策催化，資金驅(qū)動明顯，由于一般缺乏實際業(yè)績支撐，行情往往難以長期持續(xù)，呈現(xiàn)“從哪里來回哪里去”的特點。題材炒作難以把握，投資者常因參與題材炒作而受到損失，個人投資者應(yīng)盡量理性投資，避免參與題材炒作。

新材料是重要發(fā)展方向

如果室溫超導(dǎo)材料得到驗證，會帶來怎樣的影響？

米磊稱，室溫超導(dǎo)實現(xiàn)的一小步，有可能是第四次科技革命的一大步。超導(dǎo)材料的“零電阻”特性可以實現(xiàn)超長距離無損耗輸電，將徹底改變現(xiàn)有的電力能源系統(tǒng)。而且一旦依靠超導(dǎo)實現(xiàn)可控核聚變，人類就徹底擺脫了對能源的依賴。同時“完全抗磁性”的特點也可直接應(yīng)用于磁懸浮列車等交通系統(tǒng)，將改變?nèi)藗兂鲂械姆绞?。此外，也將推動醫(yī)療、通信等領(lǐng)域加速發(fā)展，惠及大眾。

“材料是人類賴以生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，技術(shù)發(fā)展到一定階段也會倒逼材料體系進(jìn)行創(chuàng)新，所以，新材料作為科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的重要支撐，發(fā)展空間非常大。目前主要關(guān)注碳材料、超導(dǎo)材料、光電新材料、新型陶瓷、復(fù)合材料、高分子材料等細(xì)分方向?！泵桌诒硎?。

在王振林看來，室溫超導(dǎo)體零電阻的特性可應(yīng)用于電機、電器、輸電等場合，減少電能損耗與發(fā)熱，將極大促進(jìn)能源、運輸、計算機等領(lǐng)域的發(fā)展。新材料是未來發(fā)展的重要方向，近來年傳統(tǒng)大宗材料需求增速放緩，相較之下，新材料處于應(yīng)用開拓或國產(chǎn)替代周期，未來有望迎來加速成長期。投資者可以關(guān)注電子化學(xué)品、新能源材料、醫(yī)藥中間體等子行業(yè)，這些細(xì)分行業(yè)還有較大的成長空間。

不過，在王振林也表示，從二級市場來看，目前新材料細(xì)分行業(yè)整體處于較高估值。與傳統(tǒng)材料公司不同，大部分公司處于成長期，市場給予了較高的成長溢價。處于成長早期的新材料公司值得配置，但進(jìn)入成長中后期后，由于成長溢價下降和競爭加劇，可能容易陷入“成長陷阱”。

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