2023.08.14

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導讀：在醫(yī)藥反腐的背景下，醫(yī)藥股經(jīng)過盤整后逆勢走強。

【資料圖】

作者 |第一財經(jīng) 葛慧

剛剛過去的一周，滬指失守3200點整數(shù)關口，一周累計下跌3.01%，但在醫(yī)藥反腐的背景下，部分醫(yī)藥股卻逆勢走強。

據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，wind醫(yī)療保健板塊的506家公司中，197家公司上漲，25家在上周出現(xiàn)過漲停，12家漲幅超過20%，最高的科源制藥一周漲幅超過98%。

在交易的活躍度方面，25家公司周平均換手率超過10%，其中新近剛剛登陸創(chuàng)業(yè)板的金凱生科和港通醫(yī)療，周平均換手率均超過50%。但亦有公司陷入深跌，包括一品紅在內(nèi)的5家公司周跌幅超過10%。

由于經(jīng)營面上并無重大變化，科源制藥、塞力醫(yī)療以及圣諾生物等多家公司發(fā)布了風險提示。

25支個股周平均換手率超10%

根據(jù)第一財經(jīng)此前報道，受反腐風暴整體影響，醫(yī)藥板塊單日市值蒸發(fā)超過2000億元。與此同時，A股的醫(yī)藥公司發(fā)展前景備受投資者關注，投資者就反腐問題向上市公司密集發(fā)問，邁瑞醫(yī)療等多家公司緊急回應表示，反腐有利于行業(yè)的長遠發(fā)展。

在經(jīng)過一個階段的調(diào)整后，醫(yī)藥股在上周的行情中逆勢大漲。漲幅方面，25家公司出現(xiàn)過漲停，有12家公司漲幅超過20%?；瘜W原料藥企業(yè)科源制藥一周漲幅超過98%，港通醫(yī)療、金凱生科漲幅均超過50%，減肥藥概念股圣諾生物和四連板的SPD概念股塞力醫(yī)療均大漲超過40%，醫(yī)療器械股五洲醫(yī)療等其他7家公司漲幅在30%以上。

不僅僅是價格上漲，上周多支醫(yī)療股的換手率也表現(xiàn)超常，有25家醫(yī)藥板塊公司周平均換手率超過10%，3家公司換手率超過50%，漲幅最高的科源制藥周平均換手率達到了49.93%。

其中，金凱生科和港通醫(yī)療分別于今年8月3日和7月25日新近登陸創(chuàng)業(yè)板。小分子CDMO服務商金凱生科周平均換手率達到61.01%，醫(yī)療器械領域的港通醫(yī)療達到54.77%，醫(yī)療器械領域的供應鏈綜合服務商國科恒泰換手率為54.43%。

化學原料藥企業(yè)科源制藥一周漲幅超過98%引發(fā)市場關注，該公司于8月11日晚間公告提醒，當日交易換手率54.71%，換手率較高，敬請投資者注意二級市場炒作風險。

多家公司發(fā)布風險提示

四連板的塞力醫(yī)療在上周漲幅達到42.59%，從公司過往公告看，該公司正積極戰(zhàn)略布局SPD醫(yī)院精益管理業(yè)務。

該公司SPD模式的命名由來取自醫(yī)院院內(nèi)藥品耗材流轉(zhuǎn)過程中供應、加工、配送三項核心工作。SPD業(yè)務是通過“以智慧供應鏈”為核心，通過信息化、智能化建設以及運營流程的優(yōu)化，搭建醫(yī)用耗材智慧供應鏈管理平臺，幫助醫(yī)療機構(gòu)實現(xiàn)精細化運營管理的業(yè)務模式。

在股票發(fā)生異常波動后，該公司多次發(fā)布風險提示。

在公司業(yè)績方面，2022年度，塞力醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入23億元，較2021年度同期下降11.19%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-15,441.72萬元,與2021年度同期相比虧損金額增加。2023年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.44億元，較去年同期下降23.29%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1,490.78萬元，與去年同期相比虧損金額增加。公司2022年度及2023年第一季度業(yè)績均為虧損狀態(tài)。此外，受公司業(yè)務結(jié)構(gòu)變化、集采等政策影響，2020~2022年三年，塞力醫(yī)療主營業(yè)務綜合毛利率總體呈緩慢下降趨勢。

在SPD業(yè)務方面，塞力醫(yī)療稱，就當前SPD行業(yè)的競爭狀況來看，隨著行業(yè)發(fā)展的逐漸成熟，將會有更多的進入者參與。公司下屬子公司較多且地域分布較廣，帶來內(nèi)部控制和運營管理風險。另外，隨著公司各子公司中標 IVD 或 SPD 項目陸續(xù)運行，將對公司在組織結(jié)構(gòu)、管理體系、資源整合、服務能力等方面提出更高要求。

此外，塞力醫(yī)療還提示了關于應收賬款風險賬期較長、余額仍將保持較高水平等風險，應收賬款的持續(xù)增長將占用公司較多的營運資金，導致公司的資金利用率降低和資金成本增加的風險。

聚焦在多肽醫(yī)藥領域的圣諾生物上周大漲47.41%，公司于8月11日晚間發(fā)布公告稱，截至2023年8月11日，公司最新滾動市盈率為61.11倍；公司所處的醫(yī)藥制造業(yè)最近一個月平均滾動市盈率為23.47倍。

由于市場面對糖尿病和減重治療藥物利拉魯肽、司美格魯肽有所關注，圣諾生物同時還提醒稱，公司利拉魯肽及利拉魯肽注射液仿制藥項目在國內(nèi)尚處于臨床I期階段、司美格魯肽現(xiàn)處于臨床前研究階段，均處于研發(fā)投入期；公司利拉魯原料藥2015年10月在美國DMF備案，目前尚無客戶采購用于利拉魯肽制劑的生產(chǎn)銷售；司美格魯肽原料藥國外制劑客戶尚未取得生產(chǎn)批件，所售原料藥僅用于制劑研發(fā)使用。上述兩個品種當前直接貢獻的銷售額及利潤均較小。

開開實業(yè)8月11日晚間發(fā)布公告稱，公司A股股票連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，股價剔除大盤和板塊整體因素后的實際波動幅度較大。公司目前市盈率為69.36，明顯高于同行業(yè)的市盈率22.24。Wind資料顯示，開開實業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)鏈為醫(yī)藥批發(fā)，是一家以服裝和醫(yī)藥為主業(yè)的上市公司。公司主要從事襯衫和羊毛衫的生產(chǎn)、批發(fā)和零售，以及中、西成藥的批發(fā)和零售。

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