【資料圖】

周周打新、日日打新的股民，冷不防又踩中了一個(gè)“大雷”。

7月25日，科創(chuàng)板新股益方生物(行情688382,診股)開盤后閃崩28%，成為近期繼中科藍(lán)訊(行情688332,診股)后又一只大幅破發(fā)的新股。

對(duì)此，股吧里網(wǎng)友紛紛吐槽，“以前是中獎(jiǎng)，現(xiàn)在是中招”，更有網(wǎng)友驚愕，“想到破發(fā)，沒想到破發(fā)幅度這么深”。

根據(jù)此前公告，益方生物發(fā)行價(jià)為18.12元/股，截至今日收盤報(bào)15.29元/股，股民中一簽即虧損1400多元；如果是早盤賣出，虧損近2500元。從絕對(duì)金額來看，似乎虧損不多，但投資者的肉疼感溢于言表。

財(cái)通社注意到，A股三大指數(shù)已經(jīng)持續(xù)調(diào)整3日，市況不太理想。但是，今日三只上市新股中，楚環(huán)科技(行情001336,診股)、普拓股份都頂格漲停了，唯獨(dú)益方生物破發(fā)，看來還是公司基本面和發(fā)行價(jià)有些問題。

從招股書來看，益方生物是一家立足中國具有全球視野的創(chuàng)新型藥物研發(fā)企業(yè)，聚焦于腫瘤、代謝疾病等重大疾病領(lǐng)域。公司的實(shí)際控制人為王耀林（YaolinWang）、江岳恒（YuehengJiang）和代星（XingDai），三人均為美國國籍，擁有中國境內(nèi)永久居留權(quán)。

跟“新年破發(fā)第一股”亞虹醫(yī)藥(行情688176,診股)類似，2019年至2021年的報(bào)告期內(nèi)，益方生物所有產(chǎn)品均處于研發(fā)階段，兩年0營收，三年持續(xù)虧損，累計(jì)未彌補(bǔ)虧損高達(dá)15.37億元。不得不說，現(xiàn)在科創(chuàng)板對(duì)創(chuàng)新醫(yī)藥公司的上市確實(shí)十分寬容。

益方生物還提示，2021 年到 2025 年在 D-0120、D-0502 和 D-1553 三個(gè)核心產(chǎn)品的計(jì)劃投入累計(jì)將達(dá)到近 19 億元，在研項(xiàng)目資金需求較大，需要持續(xù)對(duì)外融資。同時(shí)，由于三個(gè)核心產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展和結(jié)果存在不確定性，公司也無法保證未來幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利，預(yù)計(jì)上市后短期內(nèi)無法分紅，上市后可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

這些表述足以把看招股書的投資者嚇得心驚肉跳，對(duì)投資人而言，最重要的就是確定性，對(duì)未來的預(yù)判準(zhǔn)確度直接決定了投資的成敗。據(jù)招股書，上述三款核心藥物已獲準(zhǔn)開展臨床 II 期或 III 期試驗(yàn)，主要分別用于治療“高尿酸血癥及痛風(fēng)”，“乳腺癌”以及“非小細(xì)胞肺癌、結(jié)直腸癌等多種癌癥”，但在有競(jìng)品且部分已納入集采目錄的情況下，未來售價(jià)和銷量風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

此外，益方生物還存在尚未了結(jié)訴訟，涉及上海倍而達(dá)專利申請(qǐng)權(quán)糾紛和美國倍而達(dá)商業(yè)秘密糾紛，上交所科創(chuàng)板上市委曾在現(xiàn)場(chǎng)問詢要求，“請(qǐng)發(fā)行人充分披露相關(guān)專利和商業(yè)秘密糾紛對(duì)公司經(jīng)營產(chǎn)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)保薦人和發(fā)行人律師發(fā)表明確核查意見?！?/P>

從發(fā)行估值來看，或許是因?yàn)楣灸苎邪l(fā)癌癥藥物，在“券商一哥”中信證券的保薦下，益方生物募資胃口較大，計(jì)劃發(fā)行1.15億股，扣除發(fā)行費(fèi)用的擬募集資金為24.09億元。最終根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果，協(xié)商確定的發(fā)行價(jià)為18.12元/股，對(duì)應(yīng)實(shí)際募資20.8億元，相比計(jì)劃募資少了3.3億。

即使如此，本次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)發(fā)行后的市研率高達(dá)33.07 倍，而可比上市公司市研率平均值為 28.29 倍。繳款日投資者棄購了91.14萬股，棄購金額超1600萬元。

有意思的，中信證券通過子公司中證投資參與了益方生物戰(zhàn)略配售345萬股，還包銷了網(wǎng)上棄購部分，累計(jì)投入金額7902.8萬元，首日即虧損1234萬元，保薦機(jī)構(gòu)把自己也給套住了。

不過另一方面，益方生物的承銷費(fèi)及保薦費(fèi)高達(dá)8036.79，表面看中信證券吃了虧，實(shí)際上已經(jīng)賺了6800萬元。

關(guān)鍵詞： 盤中破發(fā)28%股民喊疼，保薦機(jī)構(gòu)中信證券把自己也套住了