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自去年年中“爆雷”以來，四川“地產(chǎn)一哥”藍(lán)光發(fā)展(行情600466,診股)股價一落千丈，最低觸及1.28元，可最近三日藍(lán)光發(fā)展股價卻接連三個漲停，走出了六親不認(rèn)的步伐！

藍(lán)光發(fā)展接連漲停當(dāng)下，恰逢地產(chǎn)股集體反彈，近日地產(chǎn)股有兩大利好，即MLF利率下調(diào)和中債信用增信為部分優(yōu)質(zhì)房企擔(dān)保銀行間中票，但藍(lán)光發(fā)展能夠領(lǐng)漲地產(chǎn)股，還是與公司跨界有關(guān)。

原來，這家老牌房企進(jìn)軍光伏行業(yè)了，問題是公司資金從何而來？

昔日四川"地產(chǎn)一哥“跨界光伏

天眼查顯示，8月12日，成都?xì)W藍(lán)光伏有限公司（以下簡稱歐藍(lán)光伏）成立，注冊資本為1億元。

歐藍(lán)光伏背后有兩大股東，即廣東歐昊和藍(lán)光發(fā)展，兩者分別持股70%和30%，歐藍(lán)光伏公司名字也取自于歐昊的“歐”和藍(lán)光的“藍(lán)”。

工商注冊信息披露，歐藍(lán)光伏經(jīng)營范圍包括：發(fā)電業(yè)務(wù)、輸電業(yè)務(wù)、供（配）電業(yè)務(wù)；此外，還涉及到光伏發(fā)電設(shè)備租賃、光伏設(shè)備及元器件制造、光伏設(shè)備及元器件銷售、太陽能(行情000591,診股)發(fā)電技術(shù)服務(wù)、功能玻璃和新型光學(xué)材料銷售等業(yè)務(wù)。

從相關(guān)資料來看，廣東歐昊和藍(lán)光發(fā)展均是做建筑類業(yè)務(wù)起家，尤其昔日四川“地產(chǎn)一哥”藍(lán)光發(fā)展幾乎完全沒有光伏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，如今兩家公司攜手進(jìn)軍光伏行業(yè)又有何原由？

財(cái)通社注意到，廣東歐昊是國內(nèi)頗具規(guī)模的“居家”生活服務(wù)商，業(yè)務(wù)涵蓋家裝事業(yè)群、智能制造、新能源電力、建材貿(mào)易、房產(chǎn)銷售及數(shù)字科技等領(lǐng)域。目前，廣東歐昊集團(tuán)旗下?lián)碛袃杉褹股上市公司，控股金剛玻璃(行情300093,診股)，參股財(cái)信發(fā)展(行情000838,診股)。

廣東歐昊是在2020年8月開始買入金剛玻璃的，此后又于2021年2月通過法院調(diào)解，受讓拉薩金剛持有的公司股票2315.49萬股，自此持有金剛玻璃股份達(dá)到3365.11萬股，占公司總股本的15.58%，晉升為第一大股東。近日，廣東歐昊進(jìn)一步完成對金剛玻璃的增持計(jì)劃，與其一致行動人合計(jì)持有金剛玻璃的股份上升至25.01%。

金剛玻璃主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)各類特種安防玻璃，2021年廣東歐昊入主后，公司恢復(fù)了光伏業(yè)務(wù)，積極布局異質(zhì)結(jié)太陽能電池（即HJT電池）、光伏組件業(yè)務(wù)。根據(jù)金剛玻璃5月公布的消息，公司首期1.2GW異質(zhì)結(jié)項(xiàng)目在穩(wěn)步產(chǎn)能爬坡中。

此外，金剛玻璃于7月28日公告，公司與控股股東廣東歐昊共同投資設(shè)立甘肅金剛羿德光伏有限公司，注冊資金1億元，其中公司出資5100萬元，為控股股東。金剛羿德將投資建設(shè)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項(xiàng)目，建設(shè)周期18個月，分兩期投建，投資額約41.9億元，預(yù)計(jì)形成年均營收（含稅）63.8億元，年均利潤總額7.7億元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（稅后）為 17.96%，動態(tài)回收期（稅后） 為 8.88 年。

由于金剛玻璃在光伏領(lǐng)域的大動作不斷，即使公司業(yè)績連續(xù)三年虧損并成擴(kuò)大之勢、今年一季度繼續(xù)虧損3140萬元，但是市場依然對公司前景極為看好，股價從2021年初起飛，至今漲幅逾6倍。期間，公司也收到了多份問詢函和關(guān)注函，涉及公司資金流向、股東減持、光伏技術(shù)、股價異常等多個問題。

正是在這樣的背景下，藍(lán)光發(fā)展選擇攜手廣東歐昊共同跨界光伏行業(yè)。資本市場對此的反應(yīng)也很迅速，從本周一開始連續(xù)三天“一”字漲停。

實(shí)際上，不止藍(lán)光發(fā)展跨界光伏行業(yè)被資金炒作，近三日，廣西乳業(yè)龍頭皇氏集團(tuán)(行情002329,診股)也連續(xù)漲停，只是今日尾盤炸板了。至于大漲的原因，根據(jù)皇氏集團(tuán)的公告，目前公司及子公司正在洽談三個光伏項(xiàng)目，但上述合作意向均在溝通洽談階段，具有不確定性。

“雙碳”背景下，光伏行業(yè)有多火？今年4月底以來，光伏設(shè)備板塊一路大漲，4月27日-8月16日，光伏設(shè)備板塊區(qū)間累計(jì)漲幅已達(dá)到103.92%，在所有板塊中漲幅位于前列。據(jù)北極星太陽能光伏不完全統(tǒng)計(jì)，2020年以來至少87家企業(yè)跨行業(yè)進(jìn)入光伏領(lǐng)域。從三桶油到拖鞋大王寶峰時尚、玻璃大王金剛股份、養(yǎng)豬大王正邦科技(行情002157,診股)，都來了。

不過，藍(lán)光發(fā)展對跨界到光伏行業(yè)回應(yīng)倒是十分低調(diào)。在互動平臺上，8月17日，公司董秘表示，成都?xì)W藍(lán)光伏有限公司注冊資本尚未實(shí)繳，目前，相關(guān)資源及技術(shù)人員尚未配備，尚無合作項(xiàng)目，后續(xù)存在著不確定性。

上半年巨虧46億

未償還債務(wù)本息388億元

今日，藍(lán)光發(fā)展還發(fā)布了股價異動公告，公司透露，截止目前，相關(guān)債務(wù)重組方案尚在擬訂中，尚無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。預(yù)計(jì) 2022 年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-46 億元左右。此外，公司控股股東因股票質(zhì)押融資違約及對外擔(dān)保事宜，部分股票已被相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行違約處置。

藍(lán)光發(fā)展是有著30余年發(fā)展歷史的四川老牌房企，2019年突破千億大關(guān)，2021年卻開始傳出債務(wù)危機(jī)，從巔峰到危機(jī)，間隔僅1年。

當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)在去杠桿之際，2020年藍(lán)光發(fā)展的資產(chǎn)負(fù)債率依然高達(dá)82%，凈負(fù)債率為88.57%，扣除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為73.03%。

2021年，藍(lán)光發(fā)展的千億“后遺癥”全面爆發(fā)。2021年上半年藍(lán)光發(fā)展業(yè)績下滑，最終觸發(fā)公司部分債務(wù)逾期。下半年情況并未好轉(zhuǎn)，似乎還在加速滑落。截至今年6月30日，藍(lán)光發(fā)展累計(jì)到期未能償還的債務(wù)本息金額合計(jì)約388億元。

自2021年7月以來，藍(lán)光發(fā)展先后出售旗下迪康藥業(yè)100%股權(quán)、藍(lán)光嘉寶服務(wù)65.04%股權(quán)以自救，今年3月，控股股東藍(lán)光集團(tuán)又將手中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“藍(lán)光礦泉水”100%股權(quán)轉(zhuǎn)手他人。9月15日，屆時藍(lán)光集團(tuán)所持有的藍(lán)光發(fā)展7000萬股還將遭司法拍賣，該股份約占上市公司總股本的2.31%，不過不會導(dǎo)致控股權(quán)變更。

可見，內(nèi)外交困下，藍(lán)光發(fā)展跨界光伏，3000萬注冊金能否拿出來還得打個問號。

值得注意的是，跟藍(lán)光發(fā)展一樣，許多上市公司選擇跨界光伏是在業(yè)績承壓下的謀變之舉，似乎光伏行業(yè)的技術(shù)壁壘和市場競爭并不是門檻，其中，一些公司不乏有“蹭熱點(diǎn)”之嫌。最終，誰能真正分得行業(yè)蛋糕，誰又是陪跑，只能交給時間檢驗(yàn)。

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