(資料圖)

兄弟姐妹們，大家周末愉快啊，今天的市場(chǎng)很熱鬧。光伏開(kāi)始內(nèi)卷，把A股拉下水，據(jù)說(shuō)有人要拿光伏研究員祭天了哈哈。

光伏大內(nèi)卷

一則大消息帶崩整個(gè)板塊

中國(guó)人打起價(jià)格戰(zhàn)真的太狠了。通威股份(行情600438,診股)一則價(jià)格戰(zhàn)的消息，直接把光伏板塊嚇壞了。千億光伏巨頭天合光能(行情688599,診股)跌超15%；千億元晶澳科技(行情002459,診股)跌停；超4000億市值的隆基綠能(行情601012,診股)跌超8%。

背后發(fā)生了什么呢？8月17日，華潤(rùn)電力第五批光伏項(xiàng)目光伏組件設(shè)備集中采購(gòu)中標(biāo)候選人公示。通威太陽(yáng)能(行情000591,診股)（合肥）有限公司、常州億晶光電(行情600537,診股)科技有限公司、隆基樂(lè)葉光伏科技有限公司3家企業(yè)入圍。通威報(bào)價(jià)最低為1.942元/瓦，成為了第一候選人。華潤(rùn)電力本次集采規(guī)模為3GW，其中雙面545W組件2.9GW，單面545W組件100MW。

據(jù)了解，此次3GW集采將選擇一家組件供應(yīng)商，如無(wú)異議，通威將獨(dú)獲華潤(rùn)3GW大單，這也將是通威首次獲得業(yè)內(nèi)大單。這意味著通威正式宣布進(jìn)軍組件行業(yè)，而且這次的競(jìng)標(biāo)價(jià)格，比行業(yè)二線(xiàn)公司低了5分錢(qián)，比一線(xiàn)隆基還低了8分錢(qián)，這還包括了本次招標(biāo)的1000公里運(yùn)費(fèi)。

分析稱(chēng)，？公布的組件中標(biāo)價(jià)格發(fā)生了較大變化，通威股份價(jià)格比二線(xiàn)組件廠(chǎng)還低5分錢(qián)，比隆基低8分錢(qián)。它大舉進(jìn)軍組件并首先打起價(jià)格戰(zhàn)。因它有硅料的優(yōu)勢(shì)所以有底氣打，其他一體化組件廠(chǎng)無(wú)此優(yōu)勢(shì)，而近期走勢(shì)又含硅料降價(jià)讓利到下游的預(yù)期。

海通電新分析稱(chēng)，今日光伏板塊尤其組件企業(yè)出現(xiàn)重大調(diào)整，信息層面主要是由于昨晚報(bào)道，華潤(rùn)五批3GW招標(biāo)，通威報(bào)價(jià)最低1.942元/W，比億晶/隆基報(bào)價(jià)低5分+；

國(guó)內(nèi)集采本身競(jìng)爭(zhēng)激烈。國(guó)內(nèi)組件集采量大，并且進(jìn)入門(mén)檻不高，一些沒(méi)有太多海外品牌影響力的組件都聚焦在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；而通威有意愿加大組件布局，海外的渠道品牌建設(shè)需要時(shí)間，當(dāng)前時(shí)間量比較小的情況下戰(zhàn)略上優(yōu)先國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，是正常選擇，而國(guó)內(nèi)價(jià)格敏感度高，需要一定的價(jià)格策略，并不代表整個(gè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化；

組件格局目前來(lái)看還會(huì)保持穩(wěn)定。海外組件渠道的布局需要時(shí)間，最重要的組件品牌影響力被海外客戶(hù)接受需要時(shí)間，所以通威目前在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)取得一定突破，短期看并沒(méi)有對(duì)組件整體格局造成沖擊；中長(zhǎng)期看，組件由于下游客戶(hù)分散的特點(diǎn)，本身市場(chǎng)集中度就比上游各個(gè)制造環(huán)節(jié)要低的多，行業(yè)第一名的市占率也就在20%左右，而且市占率提升的難度也比較大，因此有新的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)進(jìn)入，更多是清掃二三線(xiàn)組件市場(chǎng)份額，也不會(huì)對(duì)于前4名組件企業(yè)產(chǎn)生巨大沖擊；

當(dāng)前行業(yè)的核心點(diǎn)在于需求增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)是次要矛盾。光伏行業(yè)的投資邏輯始終是需求>；供給，各個(gè)環(huán)節(jié)每年總有新企業(yè)、新技術(shù)、新產(chǎn)能進(jìn)入，重要的還是行業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)性，22-23年行業(yè)需求分別為250、350GW，到25年可能達(dá)到500-600GW，到30年將達(dá)到甚至超過(guò)1000GW；當(dāng)前的擴(kuò)張都會(huì)被長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間消化，而從增速的角度22-24年又是歷史上少有的連續(xù)3年高增長(zhǎng)時(shí)期，不光是組件，各個(gè)環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度都會(huì)比市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的要好。我們認(rèn)為短期調(diào)整提供良好上車(chē)機(jī)會(huì)，持續(xù)看多光伏。

【天風(fēng)電新】通威組件低價(jià)中標(biāo)&；今日組件龍頭大跌點(diǎn)評(píng)——短期利空三線(xiàn)企業(yè)，長(zhǎng)期穩(wěn)固組件環(huán)節(jié)格局

今日組件板塊大跌，主要系通威低價(jià)中標(biāo)華潤(rùn)3GW訂單，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)組件行業(yè)盈利與格局的擔(dān)憂(yōu)，我們對(duì)此分析如下：

1、是否有預(yù)期

通威進(jìn)入組件環(huán)節(jié)，是市場(chǎng)已有預(yù)期的。同時(shí)組件先打國(guó)內(nèi)地面電站市場(chǎng)，最后打海外分布式市場(chǎng)，也是市場(chǎng)有認(rèn)知的。

2、短期影響

從報(bào)價(jià)看，通威較三線(xiàn)企業(yè)億晶光電低5分以上，較一線(xiàn)企業(yè)隆基低8分，幅度較大。如果按這個(gè)幅度持續(xù)下去，國(guó)內(nèi)地面電站市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)通威份額提升，專(zhuān)業(yè)組件廠(chǎng)被迫退出，僅剩一體化企業(yè)的情況。

但是，全球范圍看，國(guó)內(nèi)地面電站是對(duì)價(jià)格最為敏感的市場(chǎng)，因此也是價(jià)格手段最有效的地方；而分布式需要鋪設(shè)渠道，海外地面電站需要可融資性評(píng)級(jí)，都不是短期可以完成的，所以這些細(xì)分市場(chǎng)的盈利尚不受影響。

3、長(zhǎng)期影響

此前市場(chǎng)對(duì)組件環(huán)節(jié)終局的預(yù)期大致是四大龍頭占據(jù)80%以上份額，其他企業(yè)占據(jù)不足20%份額，通威的進(jìn)入或?qū)⑦M(jìn)一步擠壓二三線(xiàn)企業(yè)，尤其是主打國(guó)內(nèi)地面電站的小企業(yè)。

但是，類(lèi)比隆基進(jìn)入組件環(huán)節(jié)后行業(yè)格局實(shí)現(xiàn)了加速集中，通威的進(jìn)入實(shí)質(zhì)上是大幅提高了組件企業(yè)的壁壘，全一體化的產(chǎn)能與品牌渠道資金需求巨大，新進(jìn)入者幾乎不再可能完成對(duì)傳統(tǒng)組件企業(yè)的沖擊（傳統(tǒng)組件企業(yè)憑借海外和分布式市場(chǎng)可以獲取利潤(rùn)，但所有新進(jìn)入者在國(guó)內(nèi)均要面臨通威的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，難以實(shí)現(xiàn)渠道擴(kuò)張），因此組件環(huán)節(jié)的最終格局會(huì)更具確定性的集中在頭部具有品牌渠道、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、先進(jìn)技術(shù)與供應(yīng)鏈管理能力的企業(yè)手里。

醫(yī)藥板塊也有點(diǎn)小跌。

看點(diǎn)段子開(kāi)心一下。

關(guān)鍵詞： 需要時(shí)間 競(jìng)爭(zhēng)激烈 億晶光電