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花旗量化策略師表示，美國股市的價(jià)格反映出，美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性比其他任何資產(chǎn)類別都要高，而且可能面臨更多的損失。包括Alex Saunders在內(nèi)的策略師在一份日期為10月18日的報(bào)告中寫道:“美國股市反映出的衰退風(fēng)險(xiǎn)最大（但還不夠），盈利預(yù)期還需要進(jìn)一步調(diào)整。美國債市的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)最小，但鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)，債券要對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)做出反應(yīng)還需要一段時(shí)間。”

彭博對(duì)華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，美國未來一年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為60%，高于一個(gè)月前的50%。盡管根據(jù)花旗的數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)的收益率曲線概率模型顯示有34%的衰退可能性。彭博經(jīng)濟(jì)家Eliza Winger和Anna Wong則更為悲觀，認(rèn)為未來12個(gè)月經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為100%。

花旗集團(tuán)的觀點(diǎn)與上個(gè)月摩根大通策略師建立的一個(gè)交易模型得出的類似結(jié)論相吻合。盡管美國總統(tǒng)拜登已表示，經(jīng)濟(jì)下滑將“非常輕微”，但有跡象顯示，通脹率居高不下和美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派姿態(tài)加劇了經(jīng)濟(jì)衰退的境況，美國股市今年遭受重創(chuàng)。

在6月份進(jìn)入技術(shù)性熊市之后，截至周二收盤，標(biāo)普500指數(shù)今年的跌幅已擴(kuò)大至22%。與此同時(shí)，美國10年期國債收益率今年已攀升逾250個(gè)基點(diǎn)。

Saunders及其團(tuán)隊(duì)寫道，沒有任何一種資產(chǎn)類別對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)過高，但股市對(duì)這種情況的反映最為明顯。Saunders 稱：“這一次不同尋常，因?yàn)轭B固的通脹給固定收益產(chǎn)品帶來了壓力，而固定收益產(chǎn)品通常在衰退風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)上漲?！?/P>

他們建議投資者將趨勢(shì)跟蹤作為目前的主要策略，稱這種策略在經(jīng)濟(jì)放緩和滯脹時(shí)期表現(xiàn)良好。

高盛集團(tuán)也在周二的板塊配置中變得更加保守，稱股票“目前沒有反映出許多投資組合經(jīng)理預(yù)計(jì)的未來一年美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)”。包括David J. Kostin在內(nèi)的策略師在一份日期為10月18日的報(bào)告中寫道，“估值合理的防御性股票”包括醫(yī)療保健、主食和電信服務(wù)公司。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)衰退 的可能性 資產(chǎn)類別