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編者按：

以基金為代表的機構(gòu)是上市公司股票定向增發(fā)的重要參與方。有些基金從定向增發(fā)中獲益匪淺，也有不少基金參與定增陷入虧損。

面包財經(jīng)將持續(xù)梳理公募基金參與定增盈虧兩方面案例。

近日，力量鉆石(行情301071,診股)股價深度跌破定增價。

趁著培育鉆石的東風(fēng)，力量鉆石上市后股價一路走高，并于2022年9月向財通基金、中歐基金等14名特定對象成功發(fā)行39億元定增項目。

值得關(guān)注的是，隨著培育鉆石板塊股價持續(xù)下調(diào)，公司近期股價較8月高點已接近“腰斬”。以11月15日收盤價（后復(fù)權(quán)）計算，參與此次定增項目機構(gòu)浮虧或超6億元。

次新股高位定增：財通基金、中歐基金等14家投資者認(rèn)購

2021年9月，力量鉆石在A股上市。

2022年3月，還是次新股，上市僅半年的力量鉆石就拋出了一份再融資預(yù)案，擬定向增發(fā)股票，募資用于商丘力量鉆石科技中心及培育鉆石智能工廠建設(shè)項目、力量二期金剛石和培育鉆石智能化工廠建設(shè)項目和補充流動資金。

2022年5月，深交所曾向力量鉆石下發(fā)審核問詢函，就本次募投項目產(chǎn)能規(guī)劃的必要性、合理性等問題要求回復(fù)。

在經(jīng)過幾輪方案修訂后，公司此次融資金額確定為39億元，發(fā)行價為162.01元/股，最終獲配機構(gòu)包括財通基金、中歐基金等在內(nèi)的14家特定對象。

2022年9月，力量鉆石向特定對象發(fā)行A股股票上市。

其中，財通基金獲配452.66萬股，配售金額合計7.33億元，成為本輪定增獲配最多機構(gòu)；中歐基金獲配7.04億元，參與獲配金額排名第二。

力量鉆石相關(guān)公告信息較為簡單，沒有詳細(xì)披露財通基金、中歐基金旗下具體哪些產(chǎn)品參與了定增。

但是，翻查相關(guān)公告，財通基金旗下財通量化價值優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金、財通穩(wěn)進(jìn)回報6個月持有期混合型證券投資基金等4只公募基金產(chǎn)品參與了力量鉆石非公開發(fā)行股票的認(rèn)購事項。該4只基金合計認(rèn)購僅323.55萬元，只相當(dāng)于力量鉆石相關(guān)公告披露金額的零頭。

財通基金相關(guān)公募產(chǎn)品公告并未披露其余約7億元認(rèn)購資金分配情況。是否為財通基金自有資金或由其管理的其他產(chǎn)品、抑或是通道業(yè)務(wù)？

回到力量鉆石，這家上市僅一年多的公司，此前曾收到交易所關(guān)注函。

“高送轉(zhuǎn)”收關(guān)注函 浮虧或超6億元

力量鉆石從事人造金剛石產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括金剛石單晶、金剛石微粉和培育鉆石。

趁著培育鉆石的東風(fēng)，力量鉆石上市后股價一路走高。2022年8月，公司股價一度暴漲至246元/股，對比其20.62元的發(fā)行價漲幅超10倍。

2022年2月，上市不足半年的力量鉆石曾拋出一份“高送轉(zhuǎn)”方案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元，并以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增10股。年報顯示，力量鉆石2021年凈利潤約2.4億元，此次現(xiàn)金分紅約占凈利潤的四分之一，而一季度末公司實控人李愛真、邵增明母子共計持有公司約56.4%股權(quán)。

對此，深交所火速下發(fā)關(guān)注函，要求對利潤分配方案的必要性及合理性、與公司業(yè)績成長性是否匹配，是否存在炒作股價的情形等作出說明。

值得關(guān)注的是，隨著培育鉆石板塊持續(xù)下調(diào)，公司近期股價自8月以來已接近 “腰斬”。財務(wù)數(shù)據(jù)方面，公司第三季度營業(yè)收入、凈利潤環(huán)比均有所下滑。此外，公司毛利率也降至58.69%。

以11月15日收盤價（復(fù)權(quán)）計算，財通基金、中歐基金等相關(guān)機構(gòu)此次定增目前浮虧或超6億元。

財通基金曾經(jīng)有“定增王”之稱，中歐基金也善于宣傳其投資業(yè)績。但是從力量鉆石定增這一案例上觀察，相關(guān)機構(gòu)的風(fēng)控、合規(guī)是否能夠經(jīng)得起考驗，有待時間驗證。

相關(guān)機構(gòu)參與力量鉆石定增，目前還僅是浮虧，未來股票解禁之后，隨著行情波動仍有機會獲利。但是，財通基金、中歐基金等機構(gòu)在管公募產(chǎn)品歷史上參與的一些定增發(fā)生了實質(zhì)性虧損，持有人遭受損失。

拋開盈虧不談，力量鉆石、財通基金等在信披上是否有瑕疵？如此大額定資金來源是否應(yīng)該“穿透”到最終出資人？

監(jiān)管部門高度重視機構(gòu)參與定向增發(fā)中的信披、合規(guī)、風(fēng)控等關(guān)鍵點，嚴(yán)防機構(gòu)通過參與定增進(jìn)行利益輸送。本系列定增研究將逐一透視過去已經(jīng)完成以及當(dāng)前正在籌劃的重要定向增發(fā)。

關(guān)鍵詞： 財通基金 中歐基金 定向增發(fā)