今年三季度，信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)今年以來的企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)則仍面臨較大的下行壓力。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額與人均利潤(rùn)同比均有明顯下滑。

同時(shí)，從信托資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)來看，投向領(lǐng)域呈現(xiàn)“兩升三降”變化。其中，資金信托投向證券市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和占比持續(xù)提升。

投向證券市場(chǎng)規(guī)模同比增逾三成

(資料圖)

信托行業(yè)經(jīng)過近五年的持續(xù)調(diào)整，信托業(yè)務(wù)的功能和結(jié)構(gòu)開始發(fā)生變化，行業(yè)正在邁入新的發(fā)展階段。

據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)今年以來的企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。截至2022年三季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為21.07萬億元，同比增加0.63萬億元，增幅為3.08%；環(huán)比略降356.3億元，降幅0.17%；與2021年末規(guī)模余額相比，增加0.52億元，增幅2.55%；與2017年末的歷史峰值相比，行業(yè)管理的信托資 產(chǎn) 規(guī) 模 下 降 幅 度 收 窄 至19.71%。

同時(shí)，信托資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，三季度，行業(yè)集合資金信托持續(xù)增長(zhǎng)，管理財(cái)產(chǎn)信托重回增長(zhǎng)通道，單一資金信托持續(xù)下降，總體延續(xù)“兩升一降”態(tài)勢(shì)。

此外，信托資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員王玉國(guó)指出，自2018年資管新規(guī)出臺(tái)以來，行業(yè)投資類信托業(yè)務(wù)發(fā)展明顯加快，規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)，今年以來連續(xù)三季度保持在信托資產(chǎn)功能分類的首位；融資類信托規(guī)模在監(jiān)管要求和風(fēng)險(xiǎn)防控壓力下，自2020年二季度以后持續(xù)下降；事務(wù)管理類信托2017年末達(dá)到峰值后，在壓降通道政策引導(dǎo)下持續(xù)回落，2022年開始隨著信托在風(fēng)險(xiǎn)隔離、風(fēng)險(xiǎn)處置、財(cái)富傳承等領(lǐng)域功能的不斷認(rèn)識(shí)和探索，規(guī)模企穩(wěn)回升。

從信托資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)來看，截至2022年三季度末，資金信托規(guī)模為15.01萬億元，同比下降0.66萬億元，降幅4.20%，較二季度收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)1.09%，自2022年一季度以來連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比保持正增長(zhǎng)。

具體來看，投向領(lǐng)域呈現(xiàn)“兩升三降”變化，資金信托投向證券市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和占比持續(xù)提升，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模和占比則進(jìn)一步下降。

其中，截至2022年三季度末，投向證券市場(chǎng)的資金信托規(guī)模為4.18萬億元，同比增長(zhǎng)1.12萬億元，增幅36.80%，環(huán)比增長(zhǎng)7.40%；較 2021 年末規(guī)模增長(zhǎng)24.59%；占比提高到27.85%，同比上升8.35個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升1.64個(gè)百分點(diǎn)。

王玉國(guó)表示，當(dāng)前社會(huì)理財(cái)資金配置由非標(biāo)類資產(chǎn)向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)明顯，信托業(yè)在證券投資領(lǐng)域與基金、券商、銀行理財(cái)?shù)荣Y管同業(yè)相比，仍然規(guī)模較小，參與深度有限，但加快做強(qiáng)做優(yōu)做大證券市場(chǎng)類信托業(yè)務(wù)已基本成為行業(yè)轉(zhuǎn)型共識(shí)。

行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益面臨考驗(yàn)

另一方面，2022年三季度，信托行業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)悦媾R較大的下行壓力，營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額與人均利潤(rùn)同比均有明顯下滑。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，三季度，行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入673.52億元，同比下降199.12億元，降幅22.82%，同比下降幅度較2022年一季度同期收窄5.43個(gè)百分點(diǎn)，總體有所企穩(wěn)。

從經(jīng)營(yíng)收入下降的影響因素來看，固有、信托業(yè)務(wù)收入均有不同程度的下滑。截至2022年三季度，行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入547.73億元，同比下降84.56億元，降幅達(dá)13.37%，對(duì)行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)收入下降的影響達(dá)到42.47%。

在王玉國(guó)看來，信托業(yè)務(wù)收入的下降主要受信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。其次，固有業(yè)務(wù)其他收入（在營(yíng)業(yè)收入中扣除信托業(yè)務(wù)收入、利息收入、投資收益以外）為76.88億元，對(duì)行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)收入下降的影響達(dá)到44.00%，主要受市場(chǎng)因素影響，部分固有資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益明顯下滑，直接拖累了固有業(yè)務(wù)和總體經(jīng)營(yíng)收入。此外，固有業(yè)務(wù)收入中的投資收益也明顯下降。

利潤(rùn)方面，截至2022年三季度，全行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為383.01億元，同比下降173.75億元，降幅31.21%，下降幅度略高于經(jīng)營(yíng)收入的降幅；行業(yè)人均凈利潤(rùn)140.30萬元，同比下降 45.34 億元，降幅24.42%。

王玉國(guó)認(rèn)為，其一定程度上反映出當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展中的挑戰(zhàn)，一方面創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局要加大科技、創(chuàng)新人才等基礎(chǔ)性投入，成本費(fèi)用支出明顯增長(zhǎng)，但短期利潤(rùn)貢獻(xiàn)尚不明顯；另一方面由于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)暴露增加，信托公司加大資產(chǎn)減值計(jì)提力度，一定程度上削弱了盈利水平。人均凈利潤(rùn)指標(biāo)自2022年以來已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，也反映出當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中持續(xù)盈利能力面臨的考驗(yàn)。

站在新的歷史時(shí)點(diǎn)上，王玉國(guó)認(rèn)為，信托業(yè)要堅(jiān)持以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，持續(xù)創(chuàng)新提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、大力拓展社會(huì)財(cái)富管理服務(wù)功能、進(jìn)一步深化信托公司改革創(chuàng)新、統(tǒng)籌防范化解風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新發(fā)展。

具體來看，信托業(yè)要更加主動(dòng)把握經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的大機(jī)遇，充分發(fā)掘信托制度功能價(jià)值，堅(jiān)持以客戶為中心，提升專業(yè)服務(wù)能力，打造具有信托特色和優(yōu)勢(shì)的財(cái)富管理產(chǎn)品體系，滿足客戶多樣化、綜合化的財(cái)富管理需求。

同時(shí)，深化改革創(chuàng)新，主動(dòng)適應(yīng)行業(yè)功能定位、發(fā)展邏輯、業(yè)務(wù)模式的內(nèi)在變化要求，以及市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策調(diào)整變化的外在發(fā)展要求，加快迭代升級(jí)公司治理、內(nèi)控機(jī)制，提升內(nèi)部管理和運(yùn)營(yíng)水平。

關(guān)鍵詞： 同比下降 證券市場(chǎng) 信托資產(chǎn)