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2023年中國宏觀經(jīng)濟走勢如何？經(jīng)濟的全面復蘇需要哪些條件？經(jīng)濟增長存在哪些不確定性和風險？

圍繞上述問題，北京大學光華管理學院副教授、北京大學經(jīng)濟政策研究所副所長顏色做出分析和預判。

顏色指出，2022年經(jīng)濟增速3.0%，低于5.5%的目標，其中，消費疲軟、房地產(chǎn)投資負增長帶來較大影響。2022年，消費對經(jīng)濟增長僅貢獻了1個百分點，遠低于疫情前60%左右的增長；房地產(chǎn)投資則是持續(xù)負增長，全年下降10%。

當前我國經(jīng)濟恢復的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、攻擊沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，外部環(huán)境也動蕩不安。因此，中央經(jīng)濟會議要求著力擴大國內(nèi)需求，把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置。

目前來看，2023年的經(jīng)濟增長信號如何？顏色分析，今年政府工作報告明確要大力提振市場信心，把擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來。

具體來看，2023年GDP增長目標定在5.0%左右；積極的財政政策要加力提效，赤字率擬按3%安排，較去年有所上升，專項債總額度保持高位；穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

顏色進一步分析，為了穩(wěn)定國內(nèi)需求，恢復和擴大消費，貨幣政策整體保持偏寬松的態(tài)勢。包括3月15日央行超量續(xù)作MLF，凈投放2810億元，就是為了應對季度末的流動性波動，以及3月17日央行超預期降準0.25個百分點，也是為了緩解資金面的緊張。

另外，顏色表示，今年很重要的政策出發(fā)點還是地方政府發(fā)力。2023年31個省市GDP加權(quán)平均的全國GDP增速目標為5.6%，中位數(shù)為6.0%。大多數(shù)省份消費及投資目標高于整體增長目標，顯示各地政府清醒地認識到出口增長乏力的外部制約，2023年經(jīng)濟增長主要在于提振內(nèi)需。

除了政策的支持、地方政府的努力之外，今年經(jīng)濟增長還具備兩大優(yōu)勢，一是因為防控政策的優(yōu)化，過去擠壓的需求會得到釋放，經(jīng)濟將開啟自然復蘇的進程；二是低基數(shù)效應，預計去年的低基數(shù)可能額外能使2023年經(jīng)濟增長1.5個百分點左右，尤其是二季度，增速會非常明顯。

不過，顏色提示，2023年經(jīng)濟增長有所期待，但也存在不確定性。

首先，居民和企業(yè)信心的修復程度將影響經(jīng)濟復蘇的持續(xù)性。具體看：

2023年1月的消費者預期指數(shù)底部回升，但較2022年之前的水平仍有較大差距。

收入和持有資產(chǎn)的收益均受到?jīng)_擊的背景下，居民對未來不確定性的擔憂，傾向于增加儲蓄，減少消費和投資。傾向“更多儲蓄”的居民占61.8%，攀升至有數(shù)據(jù)以來的最高值。

企業(yè)信心，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)的信心，在經(jīng)過行業(yè)監(jiān)管和較長時間的行業(yè)下行階段之后，已受到負向沖擊。

如果經(jīng)濟企穩(wěn)回升帶動居民就業(yè)、收入情況改善，企業(yè)盈利狀況改善，居民和企業(yè)信心將反彈，帶動消費和投資的持續(xù)修復，經(jīng)濟將開始正向循環(huán)。

其次是外需的負面影響。為對抗通脹，海外央行貨幣政策持續(xù)緊縮，歐美經(jīng)濟增速放緩，需求下降，據(jù)WTO估計，2023年全球貿(mào)易量僅同比增長1.0%。

另外，值得關(guān)注的是，受春節(jié)后季節(jié)性因素影響，CPI同比增速回落，而PPI同比增速連續(xù)5個月下降，因此，要警惕經(jīng)濟通縮的風險。

2023年經(jīng)濟增長最終會如何表現(xiàn)？顏色認為，2023年經(jīng)濟增長值得期待，但也存在不確定性。同時，他對部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)的同比增速給出預測：GDP的增速預計為5.5%，最終消費支出增速預計為6.8%，凈出口方面預計會下降2%。

作者：田欣鑫

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