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12日早盤，滬指低開(kāi)低走失守3300點(diǎn)，CHATGPT概念股回調(diào)明顯，“熱點(diǎn)王”湯姆貓(行情300459,診股)集合競(jìng)價(jià)跌逾5%，盤中一度大跌超10%。截至午間收盤，湯姆貓跌8.60%報(bào)7.01元，成交金額23.38億元，總市值246.5億元。

今年2月份以來(lái)，作為元宇宙概念股的湯姆貓又搭上了ChatGPT概念的“東風(fēng)”，股價(jià)從3.25元開(kāi)始一路攀升，5月4日盤中漲至9.47元?jiǎng)?chuàng)階段新高，區(qū)間累計(jì)漲幅超180%。

與股價(jià)走勢(shì)形成鮮明對(duì)比的，是湯姆貓營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)在2022年以來(lái)單季同比持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，監(jiān)管也在對(duì)其2022年度報(bào)告事后審查關(guān)注到了月活、資金等問(wèn)題，出具的年報(bào)問(wèn)詢函中直言“使用客觀平實(shí)語(yǔ)言闡述”。

來(lái)源：Wind

到底發(fā)生了什么？

月活躍用戶超4億？

5 月11日晚間，深交所向湯姆貓下發(fā)年報(bào)問(wèn)詢函。 數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度，湯姆貓實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.73億元，凈利潤(rùn)0.20億元，同比分別下降30.75%、83.19%。 今年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.41億元、凈利潤(rùn)1.01億元，同比分別下降26.48%和44.05%。

深交所要求結(jié)合業(yè)務(wù)季節(jié)性特點(diǎn)、游戲及廣告業(yè)務(wù)主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)及依據(jù)、以往年度情況等，說(shuō)明2022年第四季度和今年第一季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)大幅下降的原因及合理性，相關(guān)下降趨勢(shì)是否可能長(zhǎng)期持續(xù)，并充分提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

年報(bào)顯示，湯姆貓圍繞“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓家族”系列IP，打造全棲I(xiàn)P生態(tài)運(yùn)營(yíng)商。截至報(bào)告期末，該IP系列應(yīng)用全球月活躍用戶人數(shù)超過(guò)4億次，2022年日均活躍用戶數(shù)為4234萬(wàn)人。

對(duì)此，深交所要求：

（1）使用客觀平實(shí)語(yǔ)言闡述除移動(dòng)應(yīng)用領(lǐng)域外，在其他領(lǐng)域進(jìn)行IP運(yùn)營(yíng)的具體情況，包括但不限于實(shí)際承擔(dān)的工作內(nèi)容、提供的主要產(chǎn)品服務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及盈利模式。

來(lái)源： 深交所

（2）按業(yè)態(tài)分別披露近三年一期除移動(dòng)應(yīng)用領(lǐng)域外其他領(lǐng)域IP運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的主要客戶、銷售金額、銷售占比等，結(jié)合相關(guān)業(yè)務(wù)投入規(guī)模、核心技術(shù)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況等，說(shuō)明相關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的具體影響，并充分提示相關(guān)業(yè)務(wù)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

（3）補(bǔ)充說(shuō)明月活躍用戶人數(shù)、日均活躍用戶數(shù)的統(tǒng)計(jì)口徑，按季度列示報(bào)告期內(nèi)收入前五名產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，包括用戶人數(shù)、活躍用戶數(shù)，廣告業(yè)務(wù)成交筆數(shù)、成交金額。

（4）結(jié)合前述數(shù)據(jù)分析，說(shuō)明“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓家族”IP系列應(yīng)用用戶數(shù)量及活躍用戶數(shù)量持續(xù)增加的情況下，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比下降的原因及合理性。

可以看到的是，在年報(bào)中，湯姆貓自稱，公司產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)的累計(jì)下載量已超過(guò)200億人次，平均MAU（月活躍用戶人數(shù)）約4億人次。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)平臺(tái)顯示，2013-2022年，該IP系列游戲產(chǎn)品連續(xù)十年穩(wěn)居全球游戲IP下載榜榜首；系列動(dòng)畫作品已被翻譯成32種語(yǔ)言，全球累計(jì)播放量已超過(guò)1000億次。

近六成貨幣資金受限

湯姆貓 的資金問(wèn)題也被監(jiān)管提到。

截至2022年度末，湯姆貓受到限制的貨幣資金達(dá)3.72億元，包括存放于專管賬戶的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款余額為3.54億元，銀行借款質(zhì)押賬戶資金0.13億元等，相關(guān)受限貨幣資金占比為59.71%。

深交所要求，補(bǔ)充說(shuō)明上述貨幣資金受限的具體情況，協(xié)議約定相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的支付進(jìn)度，以及銀行存款質(zhì)押用途。

來(lái)源：湯姆貓2022年年報(bào)，下同

翻閱湯姆貓2022年年報(bào)，截至期末，湯姆貓貨幣資金共計(jì)6.23億元，刨去受限的部分，可支配的剩余2.51億元。而對(duì)比來(lái)看，湯姆貓負(fù)債合計(jì)達(dá)23.60億元，其中19.52億元的流動(dòng)負(fù)債部分，短期借款就達(dá)到了7.67億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債達(dá)5.19億元。

不僅如此，湯姆貓還面臨著巨額商譽(yù)問(wèn)題。

截至報(bào)告期末，湯姆貓商譽(yù)余額為36.48億元，占?xì)w屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)比例為93.82%，占資產(chǎn)總額的58.44%。主要系收購(gòu)Outfit7 Investments Limited（下稱“Outfit7”）、杭州每日給力科技有限公司（下稱“每日給力”）形成的商譽(yù)。

報(bào)告期內(nèi)，湯姆貓未計(jì)提減值準(zhǔn)備。深交所要求，補(bǔ)充說(shuō)明對(duì)Outfit7、每日給力商譽(yù)減值測(cè)試的關(guān)鍵假設(shè)、參數(shù)設(shè)置及依據(jù)、計(jì)算過(guò)程，2022年度業(yè)績(jī)與上年度減值測(cè)試中的盈利預(yù)測(cè)是否存在重大不一致，商譽(yù)減值測(cè)試是否充分考慮相關(guān)標(biāo)的2023年的盈利前景和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分、謹(jǐn)慎。

此外，湯姆貓的一項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資也未計(jì)提任何減值。

2020年，湯姆貓收購(gòu)控股股東金科控股持有的萬(wàn)錦商貿(mào)100%股權(quán)，進(jìn)而持有雷迪森酒店、時(shí)代廣場(chǎng)等物業(yè)資產(chǎn)，合同約定公司應(yīng)于2020年至2022年對(duì)相關(guān)物業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，存在減值的由金科控股以現(xiàn)金方式補(bǔ)足。

2022年度，中聯(lián)評(píng)估出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示：本次評(píng)估選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估結(jié)論為在委托人管理層批準(zhǔn)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃及資產(chǎn)處置方案落實(shí)的前提下，委托人認(rèn)定的長(zhǎng)期股權(quán)投資的可收回金額不低于15.90億元。由此，湯姆貓所持有商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)2022年度未發(fā)生減值。

深交所對(duì)此要求：

（1）補(bǔ)充披露萬(wàn)錦商業(yè)近三年一期財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以可收回金額計(jì)算截至評(píng)估基準(zhǔn)日萬(wàn)錦商貿(mào)100%股份的評(píng)估增值率及滾動(dòng)市盈率，并說(shuō)明萬(wàn)錦商貿(mào)前述指標(biāo)是否與可比公司或可比物業(yè)相比明顯偏高。

（2）補(bǔ)充披露資產(chǎn)基礎(chǔ)法下主要假設(shè)、關(guān)鍵評(píng)估參數(shù)及具體計(jì)算過(guò)程，并詳細(xì)說(shuō)明采取資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估的原因及合理性、評(píng)估方法是否與以前會(huì)計(jì)期間存在差異、僅采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估是否符合相關(guān)法規(guī)的要求。

（3）補(bǔ)充披露“管理層批準(zhǔn)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃及資產(chǎn)處置方案”的具體情況，并分析說(shuō)明前述安排是否具有可行性，如相關(guān)安排最終未能按計(jì)劃完成，公司及控股股東金科控股是否有其他維護(hù)上市公司及中小投資者利益的應(yīng)對(duì)措施。

值得一提的是，中聯(lián)評(píng)估還在評(píng)估報(bào)告中加了一句表述：“評(píng)估結(jié)論僅在長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值可以通過(guò)長(zhǎng)期股權(quán)投資未來(lái)處置方案落實(shí)得以全額收回的前提下成立”。

深交所要求中聯(lián)評(píng)估，詳細(xì)說(shuō)明這一限制條件是否對(duì)評(píng)估結(jié)論有效性產(chǎn)生重大不利影響，評(píng)估結(jié)論附帶前述限制條件是否符合《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》的規(guī)定及評(píng)估行業(yè)執(zhí)業(yè)規(guī)范。

目前，深交所要求湯姆貓就上述問(wèn)題做出書面說(shuō)明，在2023年5月18日前將有關(guān)說(shuō)明材料報(bào)送并對(duì)外披露，同時(shí)抄送浙江證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。讓我們持續(xù)關(guān)注。

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