同步推進資產(chǎn)剝離及并購，神馬股份（600810.SH）通過三筆關(guān)聯(lián)交易調(diào)整整體業(yè)務(wù)規(guī)劃布局。

8月14日晚間，神馬股份披露多份公告。公司擬作價2.2億元轉(zhuǎn)讓所持有的河南平煤神馬尼龍材料（遂平）有限公司（以下簡稱“遂平公司”）100%股權(quán)，并作價3059.71萬元轉(zhuǎn)讓所持有的中平神馬（福建）科技發(fā)展有限公司（下稱“福建公司”）60%股權(quán)，兩筆交易的受讓方均為上市公司的關(guān)聯(lián)方河南平煤神馬投資運營有限公司（下稱“投資運營公司”），交易價格合計約為2.5億元。

(資料圖片僅供參考)

長江商報記者注意到，在當前行業(yè)產(chǎn)品價格整體處于下行周期的情況下，神馬股份此次出售兩家虧損子公司，意在降低投資風險，調(diào)整尼龍產(chǎn)業(yè)整體規(guī)劃布局。

此前，神馬股份預計，今年上半年，公司凈利潤和扣非凈利潤分別為-3260萬元、-4910萬元，與上年同期相比，均出現(xiàn)虧損。

同時，神馬股份還宣布，公司擬作價5.23億元收購中國平煤神馬集團持有的平煤神馬融資租賃有限公司（下稱“融資租賃公司”）100%股權(quán)。

通過此筆收購，神馬股份將以融資租賃公司為金融平臺積極與大型金融機構(gòu)合作，開拓可長期使用的大額低成本資金籌措渠道。

向關(guān)聯(lián)方出售兩家虧損子公司

一次向關(guān)聯(lián)方出售兩家公司股權(quán)，神馬股份將逐步剝離虧損資產(chǎn)，降低投資風險。

根據(jù)交易方案，神馬股份擬將持有的遂平公司100%股權(quán)（對應(yīng)認繳出資額3.63億元，其中出資到位2.4億元部分以評估值為依據(jù)定價，未出資到位1.23億元部分以0元價格轉(zhuǎn)讓給受讓方）轉(zhuǎn)讓給公司關(guān)聯(lián)方投資運營公司。同時，神馬股份還擬將其持有的福建公司60%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資運營公司。

由于上述兩筆交易的受讓方投資運營公司為神馬股份控股股東中國平煤神馬控股集團的全資子公司，因此兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓都構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

長江商報記者注意到，兩筆交易中，標的公司均處于虧損狀態(tài)。公告顯示，遂平公司成立于2020年9月。2022年和2023年上半年，遂平公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元、6958.42萬元，凈利潤-1343.13萬元、-528.3萬元。

上述報告期內(nèi)，福建公司的營業(yè)收入分別為1.99億元、1.24億元，凈利潤-1567.23萬元、-1094.98萬元。

值得一提的是，去年9月，神馬股份曾計劃對遂平公司增資1.73億元，主要用于遂平公司年產(chǎn)3萬噸BOPA薄膜的項目建設(shè)。年報顯示，2022年，神馬股份實際對遂平公司增資5000萬元。

本次交易中，遂平公司股東全部權(quán)益評估值為2.19億元，與賬面值2.06億元比較，評估增值1264.55萬元，增值率6.13%。福建公司股東全部權(quán)益評估值為5099.52萬元，與賬面值相比較，評估增值913.57萬元，增值率21.82%。在此基礎(chǔ)上，交易雙方確定遂平公司100%股權(quán)和福建公司60%股權(quán)的交易價格分別為2.19億元、3059.71萬元，合計約為2.5億元。

需要注意的是，由于神馬股份過去12個月內(nèi)發(fā)生的與同一關(guān)聯(lián)人或與不同關(guān)聯(lián)人之間交易類別相關(guān)的交易共計四次，金額為11.95億元，占公司最近一期審計凈資產(chǎn)的15.91%，超過3000萬元且超過公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的5%，因此兩筆交易需提交公司股東大會審議。

對于向關(guān)聯(lián)方出售兩家子公司的目的，神馬股份稱，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是公司加強對外投資管理、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，進一步優(yōu)化、壯大尼龍產(chǎn)業(yè)鏈的需要。本次轉(zhuǎn)讓剝離了部分虧損業(yè)務(wù)（資產(chǎn)），可有效改善公司盈利能力。

產(chǎn)品價格下降業(yè)績持續(xù)下滑

資料顯示，神馬股份橫跨化工、化纖兩大行業(yè)，通過實施一體化戰(zhàn)略，形成了以尼龍66鹽和尼龍66鹽中間產(chǎn)品、尼龍66切片、工業(yè)絲、簾子布等主導產(chǎn)品為支柱、以原輔材料及相關(guān)產(chǎn)品為依托的新產(chǎn)業(yè)格局。

由于所處尼龍行業(yè)本就具有周期性強的特征，且在原材料價格波動影響下，近兩年來神馬股份經(jīng)營效益明顯下滑。在行業(yè)景氣周期，2021年，神馬股份的營業(yè)收入和凈利潤分別高達135.89億元、21.32億元，同比分別增長50.53%、475.36%。

但2022年，神馬股份實現(xiàn)營業(yè)收入135.59億元，同比減少0.22%；凈利潤和扣非凈利潤分別為4.27億元、4.06億元，同比減少79.99%、80.75%。

今年以來，神馬股份業(yè)績壓力依舊不小。日前，神馬股份披露業(yè)績預告，公司預計2023年上半年的凈利潤和扣非凈利潤分別為-3260萬元、-4910萬元，與上年同期相比，均出現(xiàn)虧損。

對此，神馬股份稱，公司主營產(chǎn)品工業(yè)絲、簾子布、切片等因市場原因，2023年上半年價格較同期有大幅下降，導致公司利潤較同期相比大幅減少。

除及時剝離虧損資產(chǎn)外，神馬股份還將在控股股東支持下實施資產(chǎn)并購。8月14日，神馬股份同時披露，公司擬作價5.23億元收購中國平煤神馬集團持有的融資租賃公司100%股權(quán)。交易完成后，融資租賃公司成為神馬股份的全資子公司，融資租賃公司將納入公司合并財務(wù)報表范圍。

數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年上半年，融資租賃公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入1347.88萬元、652.85萬元，凈利潤-3168.88萬元、337.7萬元。

對于本次交易，神馬股份表示，公司可以發(fā)揮融資租賃公司所在地上海國際金融中心的優(yōu)勢地位，為公司提供產(chǎn)業(yè)服務(wù)相匹配的金融工具，能促進公司充分實現(xiàn)產(chǎn)融協(xié)同發(fā)展。

不僅如此，神馬股份將以融資租賃公司為金融平臺，為公司內(nèi)部單位提供多元化、切實有效的資金解決方案，積極與大型金融機構(gòu)合作，開拓可長期使用的大額低成本資金籌措渠道，擴展中長期資金籌措渠道。此外，神馬股份還通過融資租賃公司做好內(nèi)外部融資租賃服務(wù)，為公司降低融資成本及增加收入。

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