機(jī)構(gòu)資金行為畫像（2023年9月25日）——金融工程定期-20230925

【資料圖】

1、北上資金行為畫像

北向總覽：北上資金近一月（2023.8.21-2023.9.22，下同）累計(jì)凈流出約580億元，繼續(xù)呈現(xiàn)大幅流出A股的節(jié)奏。就細(xì)節(jié)來看，相較于8月而言，9月凈流出趨勢(shì)并沒有明顯減弱，顯示出北向資金對(duì)于市場較為悲觀。

分交易機(jī)構(gòu)來看，交易型資金外資券商凈流出累計(jì)約99億元，配置型外資銀行累計(jì)凈流出約479億元，近一月外資銀行和外資券商皆凈流出，外資銀行凈流出幅度更大。

在行業(yè)的選擇上，近一月中，按照增持規(guī)模的大小，外資銀行和外資券商均增持了汽車、家用電器、通信等行業(yè)；二者同時(shí)減持了食品飲料、電力設(shè)備、非銀金融等行業(yè)；在行業(yè)的選擇上，外資在醫(yī)藥生物、銀行等行業(yè)的分歧度較大。值得注意的是，近一月外資較為偏好汽車行業(yè)。

在寬基指數(shù)上，外資在滬深300指數(shù)成分股上的累計(jì)凈流出約651億元；相比于滬深300，中證500累計(jì)凈流出約57億元，中證1000累計(jì)凈流入約59億元。

在風(fēng)格選擇上，從全體機(jī)構(gòu)來看，外資略偏好價(jià)值，其中在價(jià)值的個(gè)股上凈流出約167億元，在成長的個(gè)股上凈流出約338億元。從托管機(jī)構(gòu)層面來看，外資銀行略偏價(jià)值，外資券商略偏成長。在成長風(fēng)格的個(gè)股上，外資銀行凈流出約315億元，外資券商凈流出約22億元。對(duì)于價(jià)值類個(gè)股而言，外資銀行凈流出約120億元，而外資券商凈流出約47億元。

在增減倉股票上，全體托管機(jī)構(gòu)凈增倉占比最高的個(gè)股是朗姿股份，凈增倉比例達(dá)6.78%；外資銀行增持比例最高的標(biāo)的為報(bào)喜鳥，凈增倉比例為3.73%；外資券商凈增倉占比最高的個(gè)股是朗姿股份，占比達(dá)5.78%。

2、知情交易者異動(dòng)情況

按照通常習(xí)慣，資金流向依據(jù)掛單金額的大小，分為四種類型進(jìn)行統(tǒng)計(jì)：超大單（>100萬元）、大單（20-100萬元）、中單（4-20萬元）和小單（<4萬元）。對(duì)于四種資金流而言，超大單和大單交易意愿更強(qiáng)，交易金額更大，在籌碼流動(dòng)的過程中更加主動(dòng)，其異動(dòng)往往有更高的信息含量，我們將其稱為知情交易者。

其中反映知情交易者市場態(tài)度的D指標(biāo)，即過去20個(gè)交易日異常凈流入個(gè)數(shù)減異常凈流出個(gè)數(shù)，近1個(gè)月，密度D指標(biāo)在零軸之上，顯示出知情交易者對(duì)于市場走勢(shì)轉(zhuǎn)為偏樂觀。

風(fēng)險(xiǎn)提示：模型測(cè)試基于歷史數(shù)據(jù)，市場未來可能發(fā)生變化。

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