鄭曉蓉、譚東夫婦推動科翔股份（300903.SZ）走上激進擴張道路。

(資料圖)

9月22日晚間，科翔股份宣布，擬合計投資40億元建設兩個項目，分別在PCB領域、鈉離子儲能電池領域進行擴產。與此同時，公司終止此前的募投項目，剩余募資用于新的產線建設。

2023年以來，科翔股份產業(yè)布局動作明顯加大。年初，公司跨界操作，與他方合作進行鈉離子電池生產銷售，并收購了一家鈉離子電池正極材料企業(yè)。3月，公司宣告投資30億元，在信豐縣建設鈉離子電池及材料新能源工業(yè)園。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，無論是PCB領域還是鈉離子電池領域，行業(yè)內企業(yè)都在大規(guī)模擴產，競爭較為激烈?？葡韫煞萑绱思みM擴產，能否達到預期，尚難以判斷。

盡管密集募資，但流動性并不算充足的科翔股份，遭遇了2016年以來的首次虧損。2023年上半年公司凈利潤、扣非凈利潤分別為-0.47億元、-0.70億元，為2016年以來首次。

兩大業(yè)務一起擴產

科翔股份大手筆推進擴產。

9月22日晚間，科翔股份一口氣發(fā)了8份公告，核心內容為產能建設。

根據(jù)公告，9月22日，科翔股份召開的董事會、監(jiān)事會，審議通過了多項議案。公司擬與惠州大亞灣經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會營商環(huán)境和投資促進局簽訂項目投資協(xié)議，在惠州大亞灣經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)內投資建設“科翔8GWH鈉離子儲能電池及相關產品項目”，項目總投資額（含土地出讓金）20億元。據(jù)披露，項目20億元投資中，固定資產投資（廠房、基礎建設及設備等）17億元，年產能8GWH鈉離子儲能電池等，建成達產后年產值/營收40億元，年納稅1.25億元。

科翔股份稱，本次投資有利于進一步推動公司產品向新能源領域拓展及產業(yè)規(guī)模的提升。

在向新能源領域拓展方面，科翔股份堪稱不遺余力。

2023年初，科翔股份宣布與青島正鈉芯企業(yè)管理合伙企業(yè)簽訂了《投資合作協(xié)議》，共同投資設立科翔鈉能進行鈉離子電池的生產和銷售，并保證不晚于2023年7月底生產出達到上市銷售要求的鈉離子電池產品。

2023年1月底，公司出資5355萬元收購江蘇晟興富驊新能源科技有限公司（以下簡稱“富驊新能源”）51%股權，布局鈉電池正極材料。

2023年3月，科翔股份與信豐縣人民政府簽訂新建6GWH鈉離子新能源電池項目投資意向協(xié)議，擬投資20億元，建設鈉離子電池及材料新能源工業(yè)園。

從上述信息看，在鈉離子電池及材料方面的布局，科翔股份宣告的投資達40.54億元。

除了在鈉離子電池領域布局外，科翔股份還對傳統(tǒng)PCB業(yè)務進行產能升級布局。

9月22日，科翔股份宣布，公司擬與信豐縣人民政府簽訂投資新建高端PCB智能制造工廠項目合同，項目總投資約20億元。

對于本次投資，科翔股份稱，公司現(xiàn)有產能主要用于消費電子、5G通信、新能源汽車、工業(yè)控制等PCB產品的生產，導致應用于清潔能源、儲能、工業(yè)電源等領域的厚銅板、鋁基板和其他特殊板生產能力不足，無法滿足下游客戶對于PCB應用多元化和品類多元化的需求。本次投資項目實施完成后，公司的厚銅板、鋁基板和其他特殊板的生產能力將得到很大程度提升，有利于公司進一步完善PCB多元化產品線。

與此同時，科翔股份宣告終止此前的江西科翔MiniLED用PCB產線建設項目。該項目總投資2.72億元，擬使用募資1.45億元，累計投入529.1萬元。公司計劃將尚未使用的募資約1.41億元投向年產高多層線路板240萬平方米項目，加碼布局高端PCB產線建設。

綜上，在PCB領域及鈉離子電池領域，科翔股份將合計投資60.54億元進行擴產。

股東高管減持套現(xiàn)3.4億股價跌78.5%

密集實施產業(yè)布局計劃，并未帶動科翔股份的股價回升。

2020年11月5日，科翔股份通過闖關IPO登陸A股市場，首發(fā)價格為13.06元/股，上市第三個交易日，股價曾攀升至82元/股，此后，股價持續(xù)回落、下探。

以后復權后的股價看，2023年5月15日，股價下探至15.54元/股，為上市后的最低點，隨后，股價震蕩回升、回落、回升，9月22日，股價為17.61元/股。這一股價水平較上市之初的82元/股下跌了約78.52%。目前，其市值為40.23億元，較此前巔峰時的141.04億元縮水100.81億元。

公司的股價大跌，與經(jīng)營業(yè)績有一定關系，也與股東及高管減持有關。

2020年，上市首年，科翔股份實現(xiàn)營業(yè)收入16.02億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）1.05億元，同比分別增長20.60%、40.12%。2021年、2022年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為22.53億元、26.37億元，同比增長40.60%、17.05%，對應的凈利潤為0.71億元、0.5億元，同比分別下降32.45%、29.40%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）分別為0.57億元、0.04億元，同比下降39.36%、92.60%。

2023年上半年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為13.96億元，同比增長8.92%，增速降至個位數(shù)，凈利潤、扣非凈利潤分別為-0.47億元、-0.70億元，同比分別下降195%、327.46%，雙雙盈轉虧，為2016年來首次。

針對上半年的經(jīng)營性虧損，科翔股份解釋稱，2022年，高庫存和需求疲軟影響了大部分PCB細分市場，2023年上半年，PCB行業(yè)景氣度仍處于下行趨勢中，主要終端市場的需求持續(xù)低迷。由此可見，公司也存在去庫存壓力。

與此同時，科翔股份的股東在積極減持。

2023年6月13日，科翔股份披露，特定股東張新華減持期限屆滿，從2022年12月14日至2023年6月13日，累計減持536.27萬股，占公司總股本的1.29%，套現(xiàn)約6655萬元。

當日，張新華披露了新的減持計劃，擬在未來半年內減持不超過611.87萬股股份。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年12月以來，公司股東、高管通過減持，累計套現(xiàn)約3.4億元。

值得一提的是，2023年8月31日，科翔股份的副總經(jīng)理程劍違規(guī)減持被廣東證監(jiān)局出具警示函。

備受關注的是，宣布60.54億元的投資，對于科翔股份而言，財務壓力可想而知。

截至2023年6月末，科翔股份貨幣資金加交易性金融資產為10.28億元（含未使用的募資），長短期債務合計為11.35億元。貨幣資金少于長短期債務，存在一定的財務壓力。

2020年上市以來，科翔股份已經(jīng)完成兩次定增，加上IPO，公司股權融資已達17.1億元。

由此可見，科翔股份豪擲超60億元進行產業(yè)布局，需要警惕財務風險。

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