A股9月行情已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)持續(xù)調(diào)整，國(guó)慶假期后能否迎來(lái)“開(kāi)門紅”?綜合過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，節(jié)前出現(xiàn)過(guò)比較充分的調(diào)整后，節(jié)后行情多數(shù)會(huì)上漲。從近日機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來(lái)看，今年節(jié)后迎來(lái)“開(kāi)門紅”還是有較大概率的。對(duì)于四季度的投資布局，新能源和消費(fèi)板塊仍受機(jī)構(gòu)青睞。

節(jié)后“開(kāi)門紅”

概率較大

9月份，A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月上證指數(shù)下跌5.55%，深證成指下跌8.78%，創(chuàng)業(yè)板指下跌10.95%。申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)中，僅有煤炭行業(yè)上漲，漲幅為1.27%。

那么，國(guó)慶假期后A股能否迎來(lái)“開(kāi)門紅”?過(guò)往數(shù)據(jù)顯示，節(jié)前市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)充分調(diào)整的，節(jié)后多數(shù)會(huì)上漲。安信證券首席策略分析師林榮雄表示，近20年的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶假期前后A股存在明顯的日歷效應(yīng)，節(jié)前經(jīng)過(guò)較大調(diào)整的，節(jié)后大多出現(xiàn)上漲。Wind全A指數(shù)在近20年、近10年、近5年、近3年的節(jié)前一周交易上漲概率分別為40%、40%、40%、0，節(jié)后一周交易上漲的概率分別為75%、90%、80%、100%。從風(fēng)格層面來(lái)看，金融、消費(fèi)、大盤股板塊占優(yōu)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年至2021年，上證指數(shù)在國(guó)慶假期后的前5個(gè)交易日上漲概率達(dá)70%，平均漲幅為1.29%，僅在2014年、2018年和2021年國(guó)慶假期后的前5個(gè)交易日出現(xiàn)下跌。

對(duì)于A股后市，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，市場(chǎng)拐點(diǎn)臨近，隨著信心逐步恢復(fù)，成交量也會(huì)逐步放大，筑底回升信號(hào)將越來(lái)越明顯。如果各方面因素合力推動(dòng)，不排除超預(yù)期的情況出現(xiàn)，即節(jié)后迎來(lái)快速反彈，重點(diǎn)關(guān)注超跌板塊和穩(wěn)增長(zhǎng)主線。

林榮雄也認(rèn)為，當(dāng)前A股估值處于較低水平，投資者對(duì)市場(chǎng)沒(méi)必要太過(guò)悲觀。10月中旬之前大盤價(jià)值股或維持相對(duì)占優(yōu)狀態(tài)，但不改高成長(zhǎng)中小盤股中期占優(yōu)格局。從投資配置角度來(lái)看，可超配行業(yè)為汽車(汽車零部件)、以儲(chǔ)能為代表的綠電產(chǎn)業(yè)鏈、地產(chǎn)、銀行、油運(yùn)、農(nóng)化等。

中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為，綜合考慮本輪市場(chǎng)調(diào)整周期、幅度與當(dāng)前估值，投資者后續(xù)應(yīng)積極把握布局機(jī)會(huì)。

新能源賽道蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)

四季度投資者該如何布局?前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向信息時(shí)報(bào)記者表示，“公司業(yè)績(jī)還是一個(gè)重要的考量主線。因?yàn)槎唐谟绊懝蓛r(jià)走勢(shì)的是各種因素，但股價(jià)的長(zhǎng)期表現(xiàn)取決于公司業(yè)績(jī)的好壞。”

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，A股已有90家公司披露了今年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，有63家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比七成。以預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅上限進(jìn)行計(jì)算，有19家公司有望實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)。從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，包括鋰電材料、儲(chǔ)能、光伏等在內(nèi)的新能源行業(yè)依然是凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)主力軍。此外，電子、農(nóng)化、生物醫(yī)藥等行業(yè)也涌現(xiàn)出多家業(yè)績(jī)向好的公司。

楊德龍認(rèn)為，今年以來(lái)新能源行業(yè)仍是景氣度比較高的行業(yè)，包括新能源汽車銷量同比翻倍增長(zhǎng)，和傳統(tǒng)汽車銷量相比增速是比較高的;光伏、風(fēng)電的裝機(jī)量也出現(xiàn)了接近翻倍的增長(zhǎng)。“其實(shí)我們從半年報(bào)也可以看出，包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈以及相關(guān)的一些原材料公司都出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，景氣度比較高。這是今年新能源板塊多次出現(xiàn)較好表現(xiàn)的一個(gè)重要原因。”在他看來(lái)，三季度A股很多板塊調(diào)整幅度都比較大，新能源板塊的龍頭股有很多從高位回調(diào)了近30%至40%，調(diào)整幅度比較大，高估值的風(fēng)險(xiǎn)大大降低了。

匯豐晉信投資總監(jiān)陸彬也表示，當(dāng)前新能源行業(yè)的投資機(jī)會(huì)是基于其長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間、公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟⒐镜馁|(zhì)地，“我們可以尋找兩類投資機(jī)會(huì)：一是供需仍舊持續(xù)緊張、盈利能夠持續(xù)維持的企業(yè);二是新能源發(fā)電和新能源汽車中的一些新技術(shù)的投資機(jī)會(huì)。”

消費(fèi)類板塊受機(jī)構(gòu)關(guān)注

回顧9月份個(gè)股的表現(xiàn)，Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除當(dāng)月上市的新股，9月份十大牛股分別為彩虹集團(tuán)、ST曙光、新華聯(lián)、匯通能源、海鷗住工、ST三盛、匯綠生態(tài)、同興環(huán)保、川儀股份、傳藝科技。其中，漲幅最大的彩虹集團(tuán)上漲94.73%，共出現(xiàn)5個(gè)漲停板。

記者注意到，上述牛股所處領(lǐng)域極其分散，涉及汽車、房地產(chǎn)、商貿(mào)零售、輕工制造、社會(huì)服務(wù)、建筑裝飾、環(huán)保、機(jī)械設(shè)備、電子等，難以從中歸納出當(dāng)月的市場(chǎng)主線。

那么，四季度的市場(chǎng)主線會(huì)否更明朗一些呢?楊德龍表示，從公司業(yè)績(jī)上來(lái)看，四季度可以關(guān)注消費(fèi)股的表現(xiàn)，可能會(huì)有恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)。因?yàn)閲?guó)慶節(jié)、元旦、春節(jié)這些節(jié)日前后，往往也是消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，有望提振消費(fèi)股的業(yè)績(jī)。比如白酒、不受集采影響的醫(yī)藥、食品飲料、旅游、免稅店等行業(yè)可能在四季度會(huì)迎來(lái)業(yè)績(jī)回升的機(jī)會(huì)。反過(guò)來(lái)說(shuō)，一些業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆祷驑I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性不強(qiáng)的行業(yè)，則需要規(guī)避。

光大證券首席策略分析師張宇生認(rèn)為，當(dāng)前A股整體估值處于歷史偏低水平，在市場(chǎng)震蕩蓄勢(shì)的過(guò)程中，預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⑥D(zhuǎn)向消費(fèi)風(fēng)格及大盤板塊。

粵開(kāi)證券在研報(bào)中建議，對(duì)于行業(yè)布局方面，依舊推薦“確定性”趨勢(shì)中與能源相關(guān)的品種以及與居民消費(fèi)端相關(guān)的板塊;主題投資方面，可關(guān)注以食品飲料、旅游、社會(huì)服務(wù)為代表的消費(fèi)板塊。

對(duì)于后市表現(xiàn)，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯指出，短期市場(chǎng)受制于投資情緒偏弱，但市場(chǎng)調(diào)整已經(jīng)比較充分，呈現(xiàn)出筑底跡象，建議布局三季度業(yè)績(jī)報(bào)告行情乃至明年景氣度有望持續(xù)的方向。

投資策略

這幾大方向

也可關(guān)注

東北證券表示，結(jié)合景氣改善度、估值分位數(shù)和交易擁擠度，當(dāng)前可關(guān)注電網(wǎng)設(shè)備、電池等;11月可關(guān)注通信設(shè)備、白色家電、旅游及景區(qū)、飲料乳品等公司。四季度投資策略上要兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及科技創(chuàng)新，結(jié)合行業(yè)發(fā)展和對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效率，推薦關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能機(jī)器人和國(guó)企改革等主題投資機(jī)會(huì)。

天風(fēng)證券認(rèn)為，短期反彈的方向有望圍繞景氣度和超跌兩個(gè)維度展開(kāi)，在高景氣板塊中超跌的是新能源和稀有金屬，這或成為未來(lái)反彈窗口中的高彈性方向。四季度的配置重點(diǎn)推薦行業(yè)反轉(zhuǎn)型板塊，養(yǎng)殖、地產(chǎn)以及元宇宙主題值得關(guān)注。

平安證券研報(bào)指出，A股市場(chǎng)的調(diào)整趨于尾聲，交易情緒有望企穩(wěn)回暖。投資結(jié)構(gòu)上建議關(guān)注兩條主線：一是政策方向有望逐漸明晰的板塊，二是具有高景氣且三季報(bào)盈利具有確定性的制造業(yè)板塊。

(記者 張柳靜)

關(guān)鍵詞： 新能源和消費(fèi)板塊 上證指數(shù) 國(guó)慶假期 新能源行業(yè)