跌破3000點(diǎn)之后，來看25日晚間，有啥大利好吧老鄉(xiāng)們。

央行出手

首次下調(diào)外匯存準(zhǔn)率

據(jù)央行官網(wǎng)，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，中國人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。

什么是外匯存款準(zhǔn)備金？

外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收的外匯存款中的一定比例交存中國人民銀行。外匯存款準(zhǔn)備金率則是指金融機(jī)構(gòu)交存中國人民銀行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率。

歷史上，我國外匯存款準(zhǔn)備金率曾經(jīng)歷過數(shù)次調(diào)整。本次下調(diào)是今年以來首次外匯存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，今年內(nèi)外匯存款準(zhǔn)備金率的

截至3月末，外幣存款余額1.05萬億美元。將外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%，意味著6月15日起金融機(jī)構(gòu)存到央行的準(zhǔn)備金可以減少合計(jì)100億美元。

專家分析，“下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率可以增加金融機(jī)構(gòu)外匯貸款的資金供給，有利于穩(wěn)定人民幣匯率?！?/P>

近日，人民幣持續(xù)貶值，在岸人民幣從4月18日到4月25日，累計(jì)貶值幅度最大超過2100點(diǎn)。

而上述消息剛一發(fā)布，在岸人民幣兌美元匯率就一度從6.57附近點(diǎn)位迅速拉升至6.54，離岸人民幣兌美元短線迅速拉升逾300點(diǎn)，但從近期整體表現(xiàn)看，人民幣匯率貶值壓力持續(xù)抬頭

中信證券(行情600030,診股)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，近期人民幣匯率波動(dòng)較大，通過下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金，將有助于增加市場(chǎng)外匯供給，實(shí)現(xiàn)外匯的供需平衡，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)的預(yù)期，也有助于穩(wěn)定人民幣匯率，從而對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)揮積極的作用。

信達(dá)宏觀分析稱，央行釋放了明顯的穩(wěn)匯率信號(hào)。機(jī)制在于：下調(diào)外匯存準(zhǔn)率將釋放一部分外匯流動(dòng)性，增加外匯市場(chǎng)上的美元供給，提高金融機(jī)構(gòu)的售匯意愿和能力，從而緩解人民幣貶值壓力。本次調(diào)整，將釋放外匯流動(dòng)性約100億美元。

本輪人民幣匯率貶值，是一系列因素同時(shí)扭轉(zhuǎn)的結(jié)果。一是美國貨幣政策明顯緊于中國，中美利差扭轉(zhuǎn)；二是2022年以來資本外流壓力增大，資本流動(dòng)方向扭轉(zhuǎn)；三是2022年出口增速可能前高后低，出口支撐扭轉(zhuǎn)；四是中國疫情防控領(lǐng)先的比較優(yōu)勢(shì)在2022年被打破，基本面扭轉(zhuǎn)。

央行穩(wěn)匯率的工具眾多，匯率貶值失控的局面很難出現(xiàn)。人民幣匯率大幅貶值和持續(xù)貶值并非合意結(jié)果，人民幣匯率居高不下亦并非合意結(jié)果，小幅緩慢貶值似乎才是對(duì)各方面最友好的結(jié)果，既有利于促進(jìn)出口，又不至于引發(fā)相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)沒有改變，考慮到央行極強(qiáng)的調(diào)控能力，我們有理由相信，匯率貶值失控的局面是很難出現(xiàn)的。

廣發(fā)證券(行情000776,診股)資深宏觀分析師鐘林楠發(fā)布報(bào)告解讀：

首先，這是央行首次下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，一個(gè)重要的背景是近期人民幣匯率貶值速度較快。我們理解其背后驅(qū)動(dòng)因素包括：（1）今年出口本身有逐步減速的趨勢(shì)，這會(huì)導(dǎo)致經(jīng)常賬戶結(jié)售匯順差趨于收斂，國內(nèi)外匯供給有收縮壓力。3-4月疫情防控背景下，陸路物流、港口人力等因素約束可能短期加劇出口和結(jié)匯的影響；（2）2月份以來中美利差明顯收窄，邏輯上可能會(huì)導(dǎo)致部分外資流出，資本與金融賬戶結(jié)售匯順差同樣有收縮壓力，短期加大了匯率的貶值壓力；（3）國內(nèi)疫情在4月份尚未完全實(shí)現(xiàn)有效控制，這一點(diǎn)會(huì)短期影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)因素。

其次，外匯存款準(zhǔn)備金率下調(diào)將從兩個(gè)層面對(duì)人民幣匯率形成支撐：（1）釋放更多的外幣供給，影響銀行間外匯市場(chǎng)的外幣供需，按當(dāng)前1.05萬億美元外匯存款估算，下調(diào)1個(gè)點(diǎn)的外匯存款準(zhǔn)備金率能釋放大約105億美元的供給；（2）放松銀行外匯貸款的流動(dòng)性約束，鼓勵(lì)銀行增加外匯貸款投放，增加實(shí)體部門的外匯供給，并通過結(jié)匯來進(jìn)一步增加銀行間外匯市場(chǎng)上的外幣供給，進(jìn)而影響人民幣匯率。

第三，更重要的是，央行這一動(dòng)作釋放了政策希望穩(wěn)定人民幣匯率的信號(hào)，它對(duì)于本輪匯率短周期來說有一定坐標(biāo)意義。2020年3月，央行就曾經(jīng)調(diào)低全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，鼓勵(lì)企業(yè)跨境融資，增加資本流入來穩(wěn)定匯率與寬信用。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，2005年以來人民幣的年度升貶值幅度從未有超過7個(gè)百分點(diǎn)的情況，這一則是因?yàn)槿嗣駧疟旧硎菄@價(jià)值中樞雙向波動(dòng)；二則是央行也會(huì)盡量維持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，避免單邊預(yù)期帶來居民和企業(yè)換匯擾動(dòng)。若匯率后續(xù)仍有較大貶值壓力，理論上可進(jìn)一步使用的工具包括：加強(qiáng)預(yù)期管理，釋放穩(wěn)匯率信號(hào)；加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理；調(diào)整外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率；使用逆周期因子；進(jìn)一步調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率；加大離岸央票發(fā)行規(guī)模等。

最后，從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)看，匯率與股票市場(chǎng)有一定的相關(guān)性，一則匯率貶值趨勢(shì)通常指向的是實(shí)際增長(zhǎng)放緩的階段，對(duì)應(yīng)企業(yè)盈利預(yù)期調(diào)整；二則匯率貶值趨勢(shì)下，外資持有人民幣資產(chǎn)存在匯兌損失，外資流入會(huì)放緩。匯率后續(xù)若趨于穩(wěn)定，則對(duì)于股票市場(chǎng)來說亦是一個(gè)正面信息。

而A50的反應(yīng)，大家看圖吧。。。

此外，今晚美股整體也在跌。

好消息是中概股整體低開高走。

黃金、原油和有色金屬暴跌，其中黃金跌幅達(dá)2%，原油跌幅超6%，LME銅跌3%，LME鋅則重挫超6%。

希望明天市場(chǎng)能好起來吧。

關(guān)鍵詞： 歷史罕見央行重磅出手下調(diào)黃金原油有色暴跌