而A股暴跌成為今日熱門話題。在經(jīng)過此次急跌之后，市場(chǎng)是否能出現(xiàn)反彈甚至反轉(zhuǎn)？不少機(jī)構(gòu)發(fā)布了最新觀點(diǎn)，我們來看一下。

A股失守3000點(diǎn)

今日，三大股指全天走低，滬指失守3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指、深證成指連續(xù)刷新日內(nèi)低點(diǎn)。

截至收盤，滬指跌5.13%，深成指跌6.08%，創(chuàng)指跌5.56%。

兩市成交額近9000億，北向資金凈賣出超44億，個(gè)股跌多漲少，兩市超4600家下跌，超1800家跌超9%，超700家跌停，僅148家上漲。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

中信建投(行情601066,診股)首席策略官：二季度逢低布局 三季度等待收獲

“買在二季度，收獲在三季度，是大概率?！?/STRONG>4月25日盤后，中信建投證券董事總經(jīng)理、首席策略官陳果作出上述判斷。從低位布局方向來說，陳果預(yù)計(jì)第一大概率事件是，疫情總會(huì)得到改善。所以疫情受損與修復(fù)方向值得考慮在股票悲觀時(shí)去做布局，應(yīng)有賺錢機(jī)會(huì)。

“另一個(gè)大概率事件是穩(wěn)增長(zhǎng)還會(huì)加碼，尤其是在疫情控制后，無論其是否是第一優(yōu)先，都是重要事項(xiàng)。”陳果進(jìn)一步表示，穩(wěn)增長(zhǎng)加碼力度越大，三季度經(jīng)濟(jì)回升彈性就越大。

華夏基金：市場(chǎng)估值回落低位 長(zhǎng)期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

華夏基金表示，經(jīng)過前期的大幅殺跌后，A股內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有了較為充分的釋放，悲觀預(yù)期也很大程度上在股價(jià)中得以體現(xiàn)。

受多重因素壓制，指數(shù)雖然短期難以反轉(zhuǎn)，但當(dāng)前時(shí)點(diǎn)已經(jīng)不宜過度悲觀，市場(chǎng)政策底已經(jīng)非常明確，但過渡到市場(chǎng)底的確認(rèn)需要時(shí)間。華夏基金建議，短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍需要關(guān)注和防范，但中長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)已經(jīng)大于風(fēng)險(xiǎn)，左側(cè)布局的機(jī)會(huì)關(guān)注高景氣度的成長(zhǎng)方向。

國(guó)海富蘭克林基金：股市估值處于較低水平，我們已不再悲觀

國(guó)海富蘭克林基金經(jīng)理吳弦表示，主因包括：疫情多點(diǎn)頻發(fā)，對(duì)經(jīng)濟(jì)生活負(fù)面影響的擔(dān)憂加大。一季報(bào)，一些龍頭公司的業(yè)績(jī)不甚理想，市場(chǎng)對(duì)部分上市公司的業(yè)績(jī)擔(dān)憂。疊加人民幣快速貶值，近期外圍市場(chǎng)的不穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)收緊流動(dòng)性的鷹派態(tài)度等。

總體看，吳弦認(rèn)為，股市估值已經(jīng)處于較低水平，各種負(fù)面影響和消息已被市場(chǎng)所反映，“我們已不再悲觀，期待政策加碼和疫情的改善能夠?qū)κ袌?chǎng)有所幫助?！?/P>

半夏投資創(chuàng)始合伙人李蓓：風(fēng)險(xiǎn)顯然是越來越小了

年初以來股指已經(jīng)大幅下跌，所以，可以認(rèn)為，股市對(duì)經(jīng)濟(jì)和盈利下滑的風(fēng)險(xiǎn)，有了比較多的定價(jià)，那么，潛在的下跌空間顯然是越來越小了。風(fēng)險(xiǎn)顯然是越來越小了，機(jī)會(huì)顯然是越來越多了。

李大霄：滬指跌破3000點(diǎn)不要恐慌 要從容面對(duì)處理好家庭關(guān)系

英大證券李大霄表示，滬指跌破3000點(diǎn)并不意味著“世界末日”，因?yàn)檫^去15年市場(chǎng)便是圍繞3000點(diǎn)上下穿越的。

在他看來，恒指和上證50指數(shù)最有希望率先走出困境、反彈，成為穩(wěn)定市場(chǎng)的抓手。李大霄提醒投資者，不要太過恐慌，要從容面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，處理好家庭關(guān)系?！耙ハ嘀С?，不要互相指責(zé)”，因?yàn)橥顿Y的波動(dòng)是很正常的，生活要比股票重要，身體要比股票重要。

國(guó)盛證券：A股已經(jīng)進(jìn)入深度價(jià)值區(qū)間

國(guó)盛證券研報(bào)認(rèn)為，若以長(zhǎng)期配置的視角看，A股已經(jīng)進(jìn)入深度價(jià)值區(qū)間，未來一年預(yù)期收益超過15%，但時(shí)間上轉(zhuǎn)樂觀還需要幾個(gè)關(guān)鍵信號(hào)。從交易層面分析，還需要看到普跌、縮量、情緒達(dá)到底部拐點(diǎn)等指標(biāo)。當(dāng)下的選股需要遵循確定性，具體為：紅利+基本面改善策略及低估值+低倉(cāng)位困境反轉(zhuǎn)策略。

海通證券(行情600837,診股)：后續(xù)市場(chǎng)能否企穩(wěn)反彈仍要關(guān)注熱門賽道股表現(xiàn)

海通證券指出，當(dāng)前，影響投資者情緒的主要矛盾仍然集中在美元縮表和國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)這兩大方面，雖然上海已經(jīng)宣布有序推動(dòng)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，有助于淡化近期A股的恐慌情緒，但一季度國(guó)內(nèi)GDP低于預(yù)期的表現(xiàn)仍降低了穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期，因此大盤短期來看仍難以打破箱體震蕩的格局。后續(xù)市場(chǎng)能否企穩(wěn)反彈仍要關(guān)注那些熱門賽道股的表現(xiàn)。而投資者則可適當(dāng)關(guān)注那些即將發(fā)布一季報(bào)表現(xiàn)環(huán)比明顯上升的公司和“五一”假期即將到來所帶動(dòng)的航空、旅游、酒店等板塊。

中信建投：A股正在構(gòu)筑U型底部區(qū)域

中信建投證券認(rèn)為，中期視角繼續(xù)維持A股正在構(gòu)筑U型底部區(qū)域的判斷。一方面，政策底、信用底或已大致確認(rèn)，后續(xù)盈利底也將在中期逐步完成；另一方面，市場(chǎng)的估值、情緒指標(biāo)也已經(jīng)進(jìn)入了市場(chǎng)的底部區(qū)域，后續(xù)雖然仍存在繼續(xù)下跌的可能，但就賠率而言空間已經(jīng)相對(duì)有限。因此，中期視角下雖然市場(chǎng)磨底過程可能會(huì)持續(xù)反復(fù)，但投資者也無需過分悲觀，應(yīng)耐心等待市場(chǎng)完成U型底的構(gòu)筑。

今日收盤后，e公司后臺(tái)收到了一封讀者來信，分享如下，供投資者參考。

讀者來信：在A股最低迷的時(shí)候 仰望6124點(diǎn)

“證券市場(chǎng)長(zhǎng)期看，永遠(yuǎn)是漲的”，在今日A股大幅下跌，市場(chǎng)上超千股跌停或跌超10%的時(shí)候說這句話，絕大部分投資可能認(rèn)為筆者是瘋了。但翻開世界證券市場(chǎng)發(fā)展歷史可以發(fā)行，在主流的證券市場(chǎng)中，很少有一個(gè)歷史高點(diǎn)能保持10年以上。

近百年來，在歐美日韓港等世界主流證券市場(chǎng)上，只有美國(guó)30年代大蕭條后，道瓊斯指數(shù)用了25年時(shí)間才創(chuàng)歷史新高，以及日經(jīng)225指數(shù)1989年自歷史高點(diǎn)下滑后，至今未能重回。剩下的一個(gè)超過10年沒能創(chuàng)刷新歷史紀(jì)錄的市場(chǎng)就是A股。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？因?yàn)椋S著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣的超發(fā)，自然會(huì)推動(dòng)企業(yè)盈利的增長(zhǎng)和資產(chǎn)的增值，進(jìn)而推升股價(jià)的上漲。

我們先來看美國(guó)市場(chǎng)，在大蕭條之前，道瓊斯指數(shù)由約65點(diǎn)上漲至1929年最高381點(diǎn)，漲幅約486%，但隨著大蕭條來臨，該指數(shù)暴跌至1932年最低40點(diǎn)，隨后花了25年的時(shí)間才修復(fù)，直到1954年才突破1929年的高點(diǎn)。

同期美國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況是怎樣的呢？根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，1929年美國(guó)GDP為1036億美元，因大蕭條連續(xù)4年衰退，至1933年最低降至564億美元，花了7年時(shí)間，到1940年美國(guó)GDP才重回千億美元以上，到1954年增長(zhǎng)至3804億美元，較1929年增長(zhǎng)171%。股市也水漲船高，道瓊斯指數(shù)連年上漲，最終突破創(chuàng)新高。

再看日本市場(chǎng)，日經(jīng)225指數(shù)由6850點(diǎn)上漲至1989年38957歷史最高點(diǎn)，上漲469%，但隨后經(jīng)歷了9年反復(fù)下跌，最低在2008年跌至6995點(diǎn)。而同期日本的GDP只從2.95萬億元增至5.11萬億美元，增長(zhǎng)73%，但到2021年又下滑至4.9萬億美元。

2008年發(fā)生了影響世界的次貸危機(jī)，全球市場(chǎng)暴跌，日經(jīng)225指數(shù)短時(shí)間內(nèi)從約15200急挫超50%，也正是這次暴跌，為日本股市打下看堅(jiān)實(shí)的底部。雖然日本GDP增長(zhǎng)近年來一直處于停滯狀態(tài)，但日經(jīng)225指數(shù)卻自2008年之后連漲10多年，在去年9月最高漲至30796點(diǎn)，累計(jì)上漲了340%。

現(xiàn)在回到中國(guó)市場(chǎng)，上證指數(shù)自2005年998點(diǎn)上漲至2007年6124點(diǎn)歷史性高點(diǎn)，上漲514%，但自那之后近15年，A股再?zèng)]能觸及巔峰。但在這15年當(dāng)中，中國(guó)GDP由2007年的3.4萬億美元，上升到2021年的17.7萬億美元，增長(zhǎng)了421%。

而從微觀公司層面來看，A股大量2007年之前上市的公司，期間總營(yíng)收、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模都增長(zhǎng)了幾倍，但公司股價(jià)停滯，總市值幾無變化。如中國(guó)銀行(行情601988,診股)2006年上市，當(dāng)時(shí)最低下探至3.22元，市值大約在8200億元，2007年股價(jià)最高漲至7.58元，總市值1.92萬億元，2008年股價(jià)又一度跌破3元，市值不到7200億元，而截至今日，總市值也只9715億元，與上市初相差不到，僅為高峰期的約一半。

但2007年中國(guó)銀行營(yíng)業(yè)收入僅為1807億元，最新2021年年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入增至6056億元，增長(zhǎng)逾235%，期間僅2017年出現(xiàn)0.07%的微降，其他年份都在增長(zhǎng)；凈利潤(rùn)由562億元，增至2166億元，增長(zhǎng)逾285%，期間也僅2016年出現(xiàn)微降；總資產(chǎn)由不到6萬億元，暴增至26.72萬億元，增長(zhǎng)超345%；每股凈資產(chǎn)由1.67元，增至目前6.47元。

更難得的是，中國(guó)銀行現(xiàn)金分紅由2007年的254億元，每10股派發(fā)1元，股息率1.51%，增長(zhǎng)至最新2021年度擬10股派發(fā)2.21元，預(yù)計(jì)現(xiàn)金分紅總額約為651億元，以今日收盤價(jià)3.27元計(jì)算，股息率高達(dá)6.76%。這里不是推薦中國(guó)銀行，其實(shí)很多中字頭上市公司情況都與中國(guó)銀行相似。

從宏觀面來說，中國(guó)近年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)超美國(guó)大蕭條后的恢復(fù)增長(zhǎng)的幅度；市場(chǎng)方面，受疫情等因素影響，近日市場(chǎng)也出現(xiàn)類似2008年日本股市加速趕底的現(xiàn)象；公司基本面隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展，各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)都是成倍增長(zhǎng)。從世界證券發(fā)展歷史角度來看，A股就像個(gè)壓緊的彈簧，從宏觀面、市場(chǎng)面、公司基本面都做好了創(chuàng)歷史新高的準(zhǔn)備，你準(zhǔn)備好了嗎？