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過去一年多的時間里，缺芯一直是制約新能源車最大的“攔路虎”。

隨著新能源車需求不斷釋放，碳酸鋰作為動力電池原材料，搶鋰大戰(zhàn)一觸即發(fā)！

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全球最大鋰生廠商預(yù)計：鋰仍將供不應(yīng)求

近期全球最大的鋰生產(chǎn)商美國雅寶發(fā)出警告稱：由于鋰市預(yù)計持續(xù)供不應(yīng)求，在2030年以前，新能源汽車商仍將面臨一場“搶鋰大戰(zhàn)”。

近幾個月來，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加劇，大宗商品出現(xiàn)價格下跌，但鋰價卻是例外，鋰價并未出現(xiàn)大幅回落。

受礦石品位下降和勞動力短缺等因素影響，Mt Cattlin和Mt Marion項目在二季度生產(chǎn)情況不及預(yù)期，Mt Cattlin鋰礦產(chǎn)量同比下滑61%。

作為目前市場上最重要的獨立鋰精礦生產(chǎn)企業(yè)之一，Mt Cattlin鋰礦產(chǎn)量下滑對鋰精礦整體供應(yīng)影響較為突出。第二季度Mt Cattlin和Pilbara的鋰精礦售價分別為4992美元/噸、4267美元/噸，環(huán)比分別上漲129%和61%。

Pilbara公司7月以來的鋰精礦拍賣價格則超過7000美元/噸，顯示鋰精礦市場供應(yīng)持續(xù)緊張。

值得注意的是，最近一些研究機(jī)構(gòu)對鋰價格反而“頗有微詞”，前景轉(zhuǎn)向不那么樂觀，高盛分析師指出，隨著鹽湖提鋰等技術(shù)的進(jìn)步，可能會在幾年內(nèi)帶來更多鋰的供應(yīng)。

對此，雅寶鋰業(yè)務(wù)總裁埃里克·諾里斯則表示：

華爾街對于鋰供應(yīng)激增的預(yù)期，實際上高估了鋰生產(chǎn)商的增產(chǎn)能力。由于長期供應(yīng)延誤和技術(shù)問題，鋰生產(chǎn)商交付的產(chǎn)量往往比承諾的產(chǎn)量低25%。

另外，一個鋰礦開采項目從最初的可行性研究到實際生產(chǎn)，通常需要6至19年的時間。在涉及電池的所有技術(shù)中，這是耗時最長的一個環(huán)節(jié)。

根據(jù)國際能源署（IEA）上月的一份報告，到2030年，全球還需要新增60座鋰礦，才能滿足各國政府的所有脫碳計劃。

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新能源板塊今年漲幅居前

鋰價處于高位，背后的原因在于新能源車市場的火熱。7月新能源車銷量48.6萬輛，1-7月銷量273.3萬輛。

近兩年很深刻感受到，新能源是市場最靚的仔，行業(yè)持續(xù)的高景氣，也使得情緒出現(xiàn)全方位亢奮。4月27日以來，新能源相關(guān)ETF漲幅超50%，電池ETF漲幅超60%。

（本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)和信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

鋰電板塊一騎絕塵，成為市場中高景氣、高擁擠的賽道。

一邊是資本市場對新能源行業(yè)的熱火朝天，另一邊是新能源產(chǎn)業(yè)鏈哭訴不賺錢。

7月底在全球動力電池大會上，針對新能源車產(chǎn)業(yè)鏈近兩年的價格波動，幾乎所有參會代表都發(fā)表了針鋒相對的觀點，最后結(jié)論是“家里有鋰礦”的上游原材料廠商賺了錢。

上半年新能源汽車集體漲價，主要原因就是鋰礦材料，鋰礦成了新能源產(chǎn)業(yè)鏈一路“討伐”的對象。

通過復(fù)盤和總結(jié)歷史幾輪金屬資源大周期，信達(dá)證券認(rèn)為一輪典型周期有幾個階段：

1.預(yù)期金屬價格上漲階段（金屬價格前期已經(jīng)歷長期下跌或低位運行，觸及成本線且產(chǎn)能開始出清，市場開始預(yù)期價格觸底反轉(zhuǎn)）；

2.金屬價格上漲兌現(xiàn)階段（金屬價格實際開始上漲至加速上漲，市場按當(dāng)時價格預(yù)期企業(yè)業(yè)績大幅增長）；

3.金屬價格高位運行企業(yè)業(yè)績爆發(fā)式增長；

4.金屬價格上漲至高位區(qū)，一般會經(jīng)歷回調(diào)再企穩(wěn)運行，企業(yè)開始兌現(xiàn)業(yè)績，疊加前期慣性殺估值，企業(yè)估值回落至歷史低位。

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行業(yè)的資本周期

歷史上，很多行業(yè)都會經(jīng)歷一個輪回的過程，稱之為“行業(yè)資本周期”。

行業(yè)谷底時情緒極度悲觀，各大企業(yè)紛紛縮小產(chǎn)量，供給端資本支出很小，甚至是0。當(dāng)需求端擴(kuò)大，就會造成供不應(yīng)求，產(chǎn)品不斷地漲價。

然而，經(jīng)濟(jì)運行呈現(xiàn)不對稱性，漲價后各大企業(yè)大賺，許多人見狀后紛紛加入，直到行業(yè)高潮時，由于對需求前景的樂觀，企業(yè)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，數(shù)據(jù)上顯示都在“買買買”和“建建建”，最終如果需求端放緩，行業(yè)就出現(xiàn)過剩（供過于求），反饋到資本市場則是情緒大反轉(zhuǎn)，出現(xiàn)殺估值殺情緒等情況。

在行業(yè)極度悲觀估值被殺的很低時，不妨想想積極的一面；在行業(yè)非常樂估值被捧得更高時，則要多想想風(fēng)險的一面，安全邊際思維是投資大師常掛在嘴邊的忠告。

《資本回報》中提到：投資者應(yīng)該重點關(guān)注行業(yè)的供給端，在行業(yè)低迷、資本支出較少、玩家固定的時候，反而是企業(yè)利潤表現(xiàn)之時。

對于任何一個行業(yè)，投資也是平衡的藝術(shù)，既看到行業(yè)的前景，又要衡量好估值的矛盾。一筆好的投資，除了好行業(yè)好公司，還要有好價格。

關(guān)鍵詞： 新能源再迎發(fā)酵，搶鋰大戰(zhàn)一觸即發(fā)