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作為曾經(jīng)估值上千億的物管巨頭，萬(wàn)物云自上市首日破發(fā)以來(lái)，市值還在不斷萎縮。

10月28日，萬(wàn)物云盤又大跌11.02%，最新市值僅有385.4億港元。上市至今，股價(jià)累計(jì)跌約34%。

作為港股今年最大規(guī)模的IPO，萬(wàn)物云的基石投資者明星云集，包括中國(guó)城通控股及旗下的中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金、瑞銀資管、高瓴旗下HHLR基金及 YHG 投資、潤(rùn)暉基金、淡馬錫、Athos資本等，基石投資金額約2.8億美元，如今悉數(shù)被套。

萬(wàn)物云一直被視為萬(wàn)科的“第二增長(zhǎng)曲線”。2018-2020年，房企掀起拆分物業(yè)上市的浪潮，當(dāng)時(shí)的萬(wàn)科沒有行動(dòng)。如今，房地產(chǎn)行業(yè)和資本市場(chǎng)均步入寒冬，萬(wàn)物云卻逆勢(shì)上市，結(jié)果自然是估值神話的破滅。

對(duì)此，萬(wàn)科管理層反復(fù)強(qiáng)調(diào)，之所以選擇在這個(gè)時(shí)機(jī)上市，是因?yàn)槠湔J(rèn)為萬(wàn)物云已經(jīng)從一個(gè)“傳統(tǒng)物業(yè)公司”變成了一個(gè)“城市服務(wù)商”。

面對(duì)股價(jià)持續(xù)下跌，10月22日，萬(wàn)物云的超額配股權(quán)已獲聯(lián)席代表（代表國(guó)際承銷商）部分行使，共計(jì)認(rèn)購(gòu)約1133.47萬(wàn)股H股份，這部分股份于10月26日開始上市及買賣。

萬(wàn)物云超額配售的每股股價(jià)為49.35港元，即全球發(fā)售時(shí)的每股股價(jià)，所得款項(xiàng)凈額約為5.55億港元。加上此前全球發(fā)售募資凈額56億港元，萬(wàn)物云上市共募得資金61.55億港元。

很顯然，萬(wàn)物云的聯(lián)席代表行使超額配售權(quán)的主要目的是為了穩(wěn)定股價(jià)。

除此之外，高盛在穩(wěn)定價(jià)格期間內(nèi)連續(xù)在市場(chǎng)上以每股40.1港元至47.1港元的價(jià)格買入萬(wàn)物云共617.23萬(wàn)股H股。

然而，這些護(hù)盤行動(dòng)并沒有對(duì)萬(wàn)物云的股價(jià)起到持續(xù)的穩(wěn)定作用。

關(guān)鍵詞： 增長(zhǎng)曲線 的是為了 房地產(chǎn)行業(yè)