大盤全天低開后震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。

盤面上，血氧儀概念股全天強勢領(lǐng)漲，樂心醫(yī)療(行情300562,診股)、愛朋醫(yī)療(行情300753,診股)均20CM漲停，康泰醫(yī)學(xué)(行情300869,診股)、中科美菱(行情835892,診股)漲超10%。旅游酒店股再度活躍，西安旅游(行情000610,診股)、西安飲食(行情000721,診股)均3連板，大連圣亞(行情600593,診股)、曲江文旅(行情600706,診股)漲停。電力股展開反彈，金山股份(行情600396,診股)、晶科科技(行情601778,診股)、銀星能源(行情000862,診股)漲停。板塊方面，血氧儀、旅游、電力、銀行等板塊漲幅居前。

下跌方面，汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股集體調(diào)整，亞星客車(行情600213,診股)跌停，拓普集團(行情601689,診股)跌超5%，寧德時代(行情300750,診股)早盤一度跌超5%。此外，次新股煒岡科技(行情001256,診股)尾盤跳水上演“天地板”。教育、汽車整車、農(nóng)業(yè)、一體化壓鑄等板塊跌幅居前。總體上個股跌多漲少，兩市超3800只個股下跌。

(資料圖片)

截至收盤，滬指跌0.26%，深成指跌0.86%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.9%。滬深兩市今日成交額6508億，較上個交易日縮量178億。北向資金今日回歸，全天凈買入39.18億元，其中滬股通凈買入34.32億元，深股通凈買入4.86億元。

港股方面今日上漲，截至收盤，恒生指數(shù)漲1.56%；恒生科技指數(shù)漲2.14%。電力股集體大漲，漲18.84%，漲17.1%，電力漲14.84%。盤面上，電力股集體大漲；光伏太陽能(行情000591,診股)股、內(nèi)銀股、消費股上漲。教育股、汽車股走低，光正教育跌15.56%，新東方在線跌7.47%，蔚來跌10.8%，理想汽車跌6.66%。

01

新能源車產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)兩大利空

今日，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈罕見地集體殺跌。寧德時代一度跌超5%，收盤跌幅仍超2%，再次失守400元大關(guān)。德賽西威(行情002920,診股)、長安汽車(行情000625,診股)、三花智控(行情002050,診股)等產(chǎn)業(yè)內(nèi)個股紛紛大幅下跌。

新能源車產(chǎn)業(yè)鏈集體承壓的原因主要有兩點：

一方面，隔夜美股收盤，特斯拉跌逾11%，報109.10美元，今年迄今的跌幅進一步擴大至72.72%。據(jù)界面新聞消息，特斯拉內(nèi)部計劃顯示，上海超級工廠將于明年1月實施減產(chǎn)（在1月20日至1月31日期間暫停生產(chǎn)），這也意味著工廠從本月開始的減產(chǎn)計劃將延長到明年。作為新能源車巨頭，特斯拉的減產(chǎn)傳聞給整個產(chǎn)業(yè)鏈蒙上了消極情緒。

對于特斯拉的投資者而言，其擔(dān)心的因素包括馬斯克分心于推特、對特斯拉電動汽車的需求下降以及利率上升環(huán)境下整體市場下滑。目前，羅斯資本合伙公司（Roth Capital）分析師Craig Irwin對特斯拉的目標(biāo)價僅為85美元。

另一方面，蔚來在生產(chǎn)和交付方面面臨挑戰(zhàn)，下調(diào)四季度交付量預(yù)期為38500至39500輛，此前預(yù)期為43000至48000輛，下調(diào)幅度達(dá)10%~18%。其創(chuàng)始人、董事長李斌日前表示，受新能源汽車補貼退出影響，明年上半年國內(nèi)新能源汽車市場將承受一定壓力。

事實上，2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)在狂飆中已經(jīng)出現(xiàn)了兩大分化：強者與弱者的分野；上下游價值鏈的分裂。未來，產(chǎn)業(yè)分化會進一步加劇，優(yōu)勝劣汰的進度也會加快。具體方向上，汽車智能化具有較強的消費升級屬性，是車企產(chǎn)品實現(xiàn)差異化的重要方向，智能駕駛、智能座艙、智能底盤以及智能化內(nèi)外飾等系統(tǒng)具有顯著的增配趨勢。

02

外資調(diào)研關(guān)注這些方向

近期大盤震蕩，但外資卻加快了對A股的調(diào)研步伐。數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，外資機構(gòu)今年以來調(diào)研A股上市公司達(dá)11697次，較去年全年6769次增長四成。這也是外資機構(gòu)年度調(diào)研首破萬次。

分行業(yè)來看，以立訊精密(行情002475,診股)、格科微(行情688728,診股)、中微公司(行情688012,診股)為代表的電子行業(yè)，以怡合達(dá)(行情301029,診股)、埃斯頓(行情002747,診股)、匯川技術(shù)(行情300124,診股)、拓斯達(dá)(行情300607,診股)為代表的機械設(shè)備行業(yè)，以洽洽食品(行情002557,診股)、周大生(行情002867,診股)、愛美客(行情300896,診股)、安井食品(行情603345,診股)為代表的消費行業(yè)和以邁瑞醫(yī)療(行情300760,診股)、海爾生物(行情688139,診股)、榮昌生物(行情688331,診股)為代表的生物醫(yī)藥行業(yè)受外資機構(gòu)關(guān)注最多。

從機構(gòu)角度看，保銀投資位居外資機構(gòu)調(diào)研次數(shù)榜首，年內(nèi)共對172家上市公司進行了243次調(diào)研，平均每1.5日便完成一次調(diào)研。目前，保銀投資看好四條邏輯主線：

第一是消費行業(yè)，隨著疫情防控政策的優(yōu)化，未來的經(jīng)濟增長、居民收入、消費增長預(yù)期都在改善；第二是平臺經(jīng)濟、互聯(lián)網(wǎng)公司，平臺經(jīng)濟迎來政策性拐點，且目前的股票估值具備一定的配置價值；第三是受益于政策調(diào)整的房地產(chǎn)板塊，但是仍需觀察房地產(chǎn)市場需求端的變化；第四是醫(yī)藥和金融板塊。長期來看，保銀投資表示持續(xù)看好新能源和自主創(chuàng)新相關(guān)板塊。

此外，瑞士聯(lián)合銀行、Point 72、彝川資本、Dymon Asia Capital、IGWT Investment、高盛集團6家外資機構(gòu)也是A股調(diào)研“勞?！保陜?nèi)調(diào)研的上市公司均超100家。

值得一提的是，外資機構(gòu)對北交所的關(guān)注度也在提升。北交所上市公司科達(dá)自控(行情831832,診股)、天馬新材(行情838971,診股)、森萱醫(yī)藥(行情830946,診股)、鹿得醫(yī)療(行情832278,診股)、中紡標(biāo)(行情873122,診股)和諾思蘭德(行情430047,診股)等今年均迎來了外資機構(gòu)的造訪。

03

李大霄提示低成本建倉時機

機構(gòu)調(diào)研通常被看作布局的風(fēng)向標(biāo)，臨近年末，也的確到了調(diào)倉換股的時機。由于年末考核的壓力，很多投資機構(gòu)準(zhǔn)備在2023年建倉，或者在2023年年初完成建倉，但英大證券李大霄認(rèn)為，真正的深度價值投資者在2022年建倉成本要遠(yuǎn)低于2023年。

李大霄指出，2022年的股票市場受新冠疫情影響較大，隨著防疫政策的重大變化，2023年將邁入復(fù)蘇的軌道，觀察到全國百度健康問診指數(shù)于2022年12月21日到達(dá)高峰，最困難的時刻已經(jīng)過去，對股票市場壓力最大的時候也已經(jīng)過去，最低成本建倉好股票的時機亦一去不復(fù)返了。

2022年是很多投資者一生中最大的夢魘，同時亦是深度價值投資者一生之中最大的投資機會。在2022年最悲觀的時候建倉好股票的投資者將會笑傲江湖。

不過，也有券商有不同意見，中信證券(行情600030,診股)認(rèn)為最佳配置時機或在2023年1月份。當(dāng)前是接近市場底部的最后觀察期，疫情擾動帶來經(jīng)濟增速預(yù)期下修，存量資金年末加速調(diào)倉趨向均衡配置，成交低迷程度接近9月末水平，預(yù)計情緒影響在1月份逐步明朗，市場將迎來業(yè)績驅(qū)動的全面修復(fù)行情下半場的起點。

首先，全國疫情快速流行帶來短暫的階段性生產(chǎn)和消費疲軟，低位行業(yè)和主題交易降溫，北上資金流入節(jié)奏趨緩。

其次，過往防疫政策下制造業(yè)相對消費有優(yōu)勢，而未來消費領(lǐng)域積極變化明顯增多，當(dāng)前公募持倉仍整體偏向制造業(yè)，因此年末持續(xù)調(diào)倉轉(zhuǎn)向均衡配置。

再次，市場整體估值水平極具長期吸引力，中小市值板塊估值處于歷史低位，交投清淡、接近9月末水平，成交僅聚集在少數(shù)高熱度主題。

最后，預(yù)計1月份主要城市疫情達(dá)峰后市場底部將確認(rèn)，迎來明年最佳配置時點，當(dāng)前繼續(xù)圍繞醫(yī)藥醫(yī)療、地產(chǎn)鏈和疫后復(fù)蘇三條內(nèi)需主線均衡配置。

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